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AI की धुन पर शेयर में उछाल, नतीजों को छोड़ा पीछे
Qualcomm के शेयर नतीजों के बाद After Hours Trading में 15% से ज्यादा चढ़ गए। ये तेजी कंपनी के मौजूदा वित्तीय नतीजों पर नहीं, बल्कि मैनेजमेंट के भविष्य के उम्मीदों पर आधारित थी। दरअसल, कंपनी का तीसरी तिमाही का रेवेन्यू और अर्निंग गाइडेंस वॉल स्ट्रीट के अनुमानों से कम रहा। लेकिन, CEO Cristiano Amon ने स्मार्टफोन मार्केट में संभावित बॉटम (गिरावट का निचला स्तर) और डेटा सेंटर में बड़े अवसरों पर जो भरोसा दिखाया, उसने निवेशकों का ध्यान खींचा। इस उछाल से लगता है कि निवेशक मौजूदा चुनौतियों, खासकर हैंडसेट बिजनेस को प्रभावित करने वाली मेमोरी सप्लाई की कमी से ज्यादा भविष्य की ग्रोथ पर दांव लगा रहे हैं।
स्मार्टफोन बिजनेस पर सप्लाई की मार
कंपनी ने तीसरी तिमाही के लिए $9.2 अरब से $10 अरब के बीच रेवेन्यू का अनुमान दिया था, जो कि $10.18 अरब के अनुमान से थोड़ा कम था। इसी तरह, प्रति शेयर एडजस्टेड अर्निंग का अनुमान $2.10 से $2.30 के बीच था, जो कि उम्मीद से कम था। ये आंकड़े इंडस्ट्री-व्यापी मेमोरी सप्लाई की बाधाओं को दर्शाते हैं, जिसने मांग को प्रभावित किया है और कई हैंडसेट मैन्युफैक्चरर्स को सावधानी बरतने पर मजबूर किया है। Qualcomm ने दूसरी तिमाही में हैंडसेट रेवेन्यू में साल-दर-साल 13% की गिरावट दर्ज की, जो $6.02 अरब रहा। इसमें चीनी बाजारों की कमजोरी का भी असर था। मैनेजमेंट को उम्मीद है कि चीनी ग्राहकों से हैंडसेट रेवेन्यू इस तिमाही में निचले स्तर पर पहुंच जाएगा और फिर दोबारा बढ़ने लगेगा।
डेटा सेंटर में AI का विस्तार
Qualcomm बढ़ते डेटा सेंटर चिप मार्केट में तेजी से कदम बढ़ा रही है, और इस साल के अंत तक प्रोडक्ट शिपमेंट की योजना है। CEO Amon ने सेंट्रल प्रोसेसिंग यूनिट्स (CPUs), इन्फेरेंस एक्सेलेरेटर और कस्टम एप्लीकेशन-स्पेसिफिक इंटीग्रेटेड सर्किट्स (ASICs) के विकास पर जोर दिया। AI वर्कलोड के लिए महत्वपूर्ण हाई-स्पीड वायर्ड कनेक्टिविटी टेक्नोलॉजी जोड़ने वाली $2.4 अरब की AlphaWave की खरीद से इस विस्तार को और बल मिला है। कंपनी का लक्ष्य AI इन्फेरेंस (AI मॉडल चलाने का एक अहम काम) को टारगेट करना है, जिसके लिए एफिशिएंट और कॉस्ट-इफेक्टिव प्रोडक्ट डिज़ाइन किए जा रहे हैं। एक प्रमुख क्लाउड सर्विस प्रोवाइडर इस साल के अंत में Qualcomm की चिप्स का उपयोग करना शुरू करेगा, जो AI इंफ्रास्ट्रक्चर मार्केट में एक महत्वपूर्ण एंट्री का संकेत है।
कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना
Qualcomm बेहद प्रतिस्पर्धी सेगमेंट में काम करती है। स्मार्टफोन में, इसे MediaTek से, खासकर मिड-रेंज डिवाइसेज में, और Apple व Samsung जैसी कंपनियों से चुनौती मिलती है, जो अपने चिप्स खुद विकसित कर रही हैं। डेटा सेंटर और AI स्पेस में, Qualcomm का मुकाबला NVIDIA जैसी दिग्गजों से है, जिनकी ऑपरेटिंग मार्जिन 58.8% है, जबकि Qualcomm की मार्जिन 27.2% है। अन्य प्रतिद्वंद्वियों में AMD, Intel, Broadcom और Marvell शामिल हैं। Qualcomm का P/E रेशियो (लगभग 30-32) टेक सेक्टर के औसत से कम है, लेकिन इसका 10% रेवेन्यू ग्रोथ AI लीडर्स से पीछे है। व्यापक सेमीकंडक्टर उद्योग का 2026 के लिए अनुमान AI डिमांड और डेटा सेंटर बिल्डआउट्स से प्रेरित होकर $975 अरब से अधिक की मजबूत ग्रोथ दिखाता है, हालांकि मेमोरी सप्लाई की कमी 2027 तक जारी रहने की उम्मीद है।
विश्लेषकों की राय बंटी हुई
विश्लेषकों की राय बंटी हुई है, ज्यादातर रेटिंग 'Hold' या 'Cautious Buy' की ओर झुकी हुई हैं। हाल की विश्लेषक कार्रवाइयों में, Deep Value Investing ने आकर्षक वैल्यूएशन और AI कैटेलिस्ट्स का हवाला देते हुए 27 अप्रैल, 2026 को 'Cautious Buy' में अपग्रेड किया। वहीं, Barclays ने 22 अप्रैल, 2026 को $130.00 के प्राइस टारगेट के साथ 'Underweight' रेटिंग बरकरार रखी। कुछ विश्लेषक डेटा सेंटर और हैंडसेट सेल्स विजिबिलिटी पर और अधिक डिटेल की मांग कर रहे हैं, जिससे शॉर्ट-टर्म क्लैरिटी को लेकर सावधानी दिख रही है। कंसेंसस प्राइस टारगेट लगभग $158-$169 के आसपास है, जो मौजूदा ट्रेडिंग लेवल्स से सीमित तत्काल अपसाइड का संकेत देता है।
Qualcomm के लिए जोखिम बरकरार
पोस्ट-अर्निंग रैली के बावजूद, Qualcomm के लिए महत्वपूर्ण जोखिम बने हुए हैं। Apple द्वारा 2027 तक अपने खुद के मोडेम विकसित करने की योजना के चलते स्मार्टफोन पर Qualcomm की भारी निर्भरता एक चिंता का विषय है। चीन से जुड़े भू-राजनीतिक तनाव अनिश्चितता की एक और परत जोड़ते हैं। हालांकि डेटा सेंटर में बदलाव का रास्ता promising है, Qualcomm को स्थापित प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है और तकनीकी विकास के साथ तालमेल बिठाने के लिए महत्वपूर्ण, निरंतर R&D निवेश की आवश्यकता है। मार्केट मेमोरी सप्लाई की कमी के प्रति संवेदनशील है जो हैंडसेट उत्पादन को प्रभावित करती है, जिससे और गाइडेंस मिस होने की संभावना बनी रहती है। इसके अलावा, शेयर में पिछले क्वार्टर में गाइडेंस मिस होने के बाद बड़ी गिरावट देखी गई थी, जो इसकी शॉर्ट-टर्म मार्केट प्रेशर के प्रति संवेदनशीलता को उजागर करता है।
स्मार्टफोन से परे: ऑटो और IoT में ग्रोथ
Qualcomm अपने डायवर्सिफिकेशन (विविधीकरण) की रणनीति के प्रति प्रतिबद्ध है। ऑटोमोटिव सेगमेंट ने दूसरी तिमाही में $1.33 अरब का रिकॉर्ड रेवेन्यू दर्ज किया और वित्तीय वर्ष 2026 के अंत तक $6 अरब से ऊपर के रन रेट का लक्ष्य रखा है। इंटरनेट ऑफ थिंग्स (IoT) सेगमेंट में भी ग्रोथ देखी गई, जिसकी दूसरी तिमाही की रेवेन्यू $1.73 अरब रही। मैनेजमेंट लंबी अवधि के रेवेन्यू लक्ष्यों को पूरा करने को लेकर आश्वस्त है और शेयरधारकों को पूंजी लौटाने के लिए $20 अरब के शेयर बायबैक प्रोग्राम की घोषणा की है, जो मार्केट में उतार-चढ़ाव के बीच वैल्यू के प्रति प्रतिबद्धता दर्शाता है। 24 जून को एक इन्वेस्टर डे निर्धारित है, जहां कंपनी की रणनीति और रोडमैप पर अधिक डिटेल मिलने की उम्मीद है।