PayPal के शेयर आज 20% से ज्यादा लुढ़क गए, जो पिछले लगभग दस साल की सबसे बड़ी एकदिनी गिरावट है। यह भारी बिकवाली कंपनी के कमजोर चौथी तिमाही के नतीजों के ऐलान और आने वाले CEO ट्रांजिशन के बाद हुई। कंपनी ने $1.23 का ईपीएस (EPS) और $8.68 बिलियन का रेवेन्यू (Revenue) दर्ज किया, जो दोनों ही एनालिस्ट्स की उम्मीदों से कम रहे। वहीं, PayPal-ब्रांडेड ऑनलाइन चेकआउट ग्रोथ घटकर महज 1% रह गई, जो पिछले क्वार्टर के 6% के मुकाबले काफी कम है।
बाजार के इस मंदी भरे मूड को पूर्व प्रेसिडेंट डेविड मार्कस के बयानों ने और बढ़ा दिया। मार्कस, जिन्होंने Braintree और Venmo को खरीदने में अहम भूमिका निभाई थी, ने करीब एक दशक बाद कहा कि पेमेंट जायंट ने अपना 'मोजो' (mojo), प्रोडक्ट एज और तेजी से बदलते डिजिटल पेमेंट स्पेस में कॉम्पिटिशन करने की अपनी क्षमता खो दी है। उनका मानना है कि कंपनी प्रोडक्ट इनोवेशन और लॉन्ग-टर्म मार्केट पोजिशनिंग से हटकर शॉर्ट-टर्म फाइनेंशियल ऑप्टिमाइजेशन पर फोकस करने लगी है। उन्होंने 'अनब्रांडेड चेकआउट' को 'ब्रांडेड चेकआउट' पर प्राथमिकता देने की आलोचना की, जिससे मार्जिन, डेटा और डायरेक्ट कस्टमर रिलेशनशिप्स का नुकसान हुआ।
मार्क्स ने पूर्व CEO एलेक्स क्रिस (Alex Chriss) के नेतृत्व पर भी सवाल उठाए, खासकर उन अनुभवी पेमेंट्स लीडर्स के जाने का जिक्र किया, जिनके पास ट्रांजैक्शन इकोनॉमिक्स और सेटलमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर की गहरी समझ थी। इस बीच, Visa और Mastercard जैसे ट्रेडिशनल पेमेंट नेटवर्क्स 30-40x की पी/ई रेशियो (P/E ratios) पर ट्रेड कर रहे हैं, जबकि Adyen जैसे कॉम्पिटिटर 40-50x पी/ई रेशियो पर हैं। Block (SQ) जैसे फिनटेक में वोलेटाइल मल्टीपल्स हैं। PayPal का वर्तमान 25x पी/ई रेशियो (गिरने के बाद) इन्वेस्टर्स की चिंताओं को दर्शाता है। नए CEO एनरिक लोरेस (Enrique Lores), जो HP से आ रहे हैं, को मार्च 2026 तक कंपनी का कार्यभार संभालना है और उन्हें विश्वास बहाल करने और इनोवेशन को फिर से जगाने की चुनौती का सामना करना पड़ेगा।