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Hilary Maxson की ताजपोशी और चुनौतियां
Oracle के लिए यह नियुक्ति एक अहम मोड़ पर हुई है। नई CFO Hilary Maxson के सामने कंपनी के AI इंफ्रास्ट्रक्चर में किए जा रहे भारी-भरकम निवेश के प्रबंधन की जटिल चुनौती है। उनका काम Oracle के बड़े खर्चों और विशाल कॉन्ट्रैक्ट बैकलॉग को शेयरधारकों के लिए वैल्यू में बदलना होगा, जो निवेशकों के संदेह और बाजार के दबावों के कारण और भी मुश्किल हो गया है।
Maxson, जो Schneider Electric SE से आ रही हैं, जहां वे एग्जीक्यूटिव वाइस प्रेसिडेंट और ग्रुप CFO थीं, तुरंत पदभार संभालेंगी। उनके पास वित्तीय बदलावों, पूंजी प्रबंधन और स्थिरता के प्रयासों का एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड है। इस घोषणा के बाद Oracle के शेयर प्री-मार्केट ट्रेडिंग में मामूली गिरे, लेकिन सुबह के कारोबार में ज्यादातर स्थिर रहे। बाजार की इस प्रतिक्रिया से लगता है कि निवेशक केवल नए CFO पर ही नहीं, बल्कि Oracle के वित्तीय प्रदर्शन पर भी बारीकी से नजर रखे हुए हैं।
Oracle का AI इंफ्रास्ट्रक्चर पर बड़ा दांव
Oracle AI इंफ्रास्ट्रक्चर बनाने के लिए भारी निवेश कर रही है, जिसमें AI मॉडल को ट्रेन और रन करने के लिए विशेष हार्डवेयर और डेटा सेंटर शामिल हैं। इस रणनीति के तहत OpenAI और Meta Platforms जैसी कंपनियों के साथ बड़े सौदे हुए हैं। Oracle के हालिया वित्तीय नतीजों ने मजबूत ग्रोथ दिखाई है: Q3 फाइनेंशियल ईयर 2026 में रेवेन्यू $17.2 अरब रहा, जो पिछले साल से 22% ज्यादा है। क्लाउड रेवेन्यू 44% बढ़कर $8.9 अरब हो गया, जबकि इसका क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर (OCI) 84% बढ़ा। मल्टीक्लाउड डेटाबेस रेवेन्यू में भारी 531% की उछाल देखी गई। कंपनी का भविष्य के कारोबार का बैकलॉग, जिसे रिमेनिंग परफॉरमेंस ऑब्लिगेशन्स (RPO) कहते हैं, $553 अरब तक पहुंच गया, जो 325% की वृद्धि है, जिसका मुख्य कारण बड़े AI कॉन्ट्रैक्ट्स हैं। Oracle ने फाइनेंशियल ईयर 2027 के लिए अपना रेवेन्यू अनुमान भी बढ़ाकर $90 अरब कर दिया है।
प्रतिस्पर्धा और वैल्यूएशन के बीच शेयर में गिरावट
अपने क्लाउड और AI सेवाओं की मजबूत मांग के बावजूद, Oracle का शेयर इस साल लगभग 25% और पिछले छह महीनों में लगभग 50% गिर चुका है। इसकी तुलना प्रतिस्पर्धियों जैसे Microsoft Azure (P/E 21.95x, पिछले छह महीनों में शेयर 22.1% गिरा) और Alphabet के Google Cloud (P/E 19.29x, Q2 2025 में 32% रेवेन्यू ग्रोथ) से की जा सकती है। Oracle का अपना प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो लगभग 26.11-26.52 है, जो कुछ प्रतिद्वंद्वियों से अधिक है लेकिन टेक सेक्टर के औसत से कम है। ज्यादातर एनालिस्ट्स आशावादी हैं, 32 एनालिस्ट्स 'स्ट्रॉन्ग बाय' रेटिंग रखते हैं और औसत प्राइस टारगेट $245 है। हालांकि, कुछ एनालिस्ट्स अभी भी 'होल्ड' की सलाह दे रहे हैं, जो Oracle के वैल्यूएशन को लेकर चिंताएं बताते हैं या निवेश से पहले कीमत गिरने का इंतजार करने का सुझाव देते हैं।
भारी लागत और नकदी का दबाव AI विस्तार को चुनौती दे रहा है
अपने AI इंफ्रास्ट्रक्चर के निर्माण में Oracle को भारी लागतें आ रही हैं। कंपनी ने Q3 फाइनेंशियल ईयर 2026 में $11.48 अरब का नेगेटिव फ्री कैश फ्लो दर्ज किया, जो उम्मीद से काफी खराब है, वहीं इस तिमाही में कैपिटल स्पेंडिंग $18.6 अरब रही। इस नकदी की जरूरत को पूरा करने के लिए, Oracle कर्ज और इक्विटी के माध्यम से $50 अरब तक जुटाने की योजना बना रही है। कंपनी ने क्षमता बढ़ाने और अपने भारी खर्चों को प्रबंधित करने के लिए कथित तौर पर 30,000 कर्मचारियों तक की छंटनी भी की है। निवेशकों को संभावित AI बबल और Microsoft और Amazon जैसे टेक दिग्गजों से कड़ी प्रतिस्पर्धा की भी चिंता है। ये प्रतिस्पर्धी, इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च करने के बावजूद, आमतौर पर बेहतर प्रॉफिट मार्जिन और कैश फ्लो दिखाते हैं। नेतृत्व में बदलावों के बीच, Oracle ने सितंबर 2025 में Clay Magouyrk और Mike Sicilia को को-सीईओ बनाया था, जिसमें Safra Catz एग्जीक्यूटिव वाइस-चेयर बन गई थीं। ऐसे में Maxson के CFO की भूमिका संभालने पर नेतृत्व की गतिशीलता भी महत्वपूर्ण है।
Oracle का आगे का रास्ता
Oracle का नेतृत्व भविष्य को लेकर आश्वस्त है, उसने फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए $67 अरब के रेवेन्यू लक्ष्य की पुष्टि की है और फाइनेंशियल ईयर 2027 में $90 अरब तक पहुंचने का अनुमान लगाया है। कंपनी का कहना है कि AI इंफ्रास्ट्रक्चर की मांग उसकी वर्तमान सप्लाई से ज्यादा है। Oracle का मानना है कि उसका मल्टीक्लाउड अप्रोच और मजबूत डेटाबेस नींव उसे ग्रोथ के लिए एक अनूठा फायदा देते हैं। Hilary Maxson का वित्तीय प्रबंधन महत्वपूर्ण होगा क्योंकि Oracle इस महंगे विस्तार में अपना रास्ता निकालेगी, अपने बड़े बैकलॉग को मुनाफे में बदलने का लक्ष्य रखेगी, और लंबी अवधि के मूल्य तथा AI की स्थिरता को लेकर बाजार की चिंताओं को दूर करेगी।