Nvidia की $4 ट्रिलियन की तेजी नई चुनौतियों का सामना कर रही है, प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है

Nvidia Corp. के शेयरों में 29 अक्टूबर को रिकॉर्ड ऊंचाई छूने के बाद से 9.1% की गिरावट आई है, जो S&P 500 इंडेक्स से काफी पीछे है। यह गिरावट उस जोरदार तेजी के बाद आई है, जिसमें स्टॉक 2022 के अंत से 1,300% से अधिक बढ़ा था, जिससे बाजार पूंजीकरण $400 बिलियन से बढ़कर $5 ट्रिलियन से अधिक हो गया था। कंपनी ने हाल ही में लगभग $460 बिलियन का बाजार मूल्य खो दिया है, जिससे इसकी तीन साल की वृद्धि लगभग 1,200% हो गई है।

AI चिप निर्माता अब बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा है। एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस इंक. (AMD) महत्वपूर्ण डेटा सेंटर ऑर्डर हासिल कर रहा है और 2026 के लिए डेटा सेंटर राजस्व में लगभग 60% की वृद्धि का अनुमान लगा रहा है। इसके अलावा, Nvidia के सबसे बड़े ग्राहक, जिनमें Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc., और Microsoft Corp. शामिल हैं, अपने स्वयं के इन-हाउस चिप्स विकसित करने की गति बढ़ा रहे हैं। ये टेक दिग्गज, जो Nvidia के राजस्व का 40% से अधिक हिस्सा हैं, Nvidia के प्रोसेसर की उच्च लागत से बचना चाहते हैं, जो $30,000 तक हो सकते हैं।

विश्लेषक बढ़ती लागतों और प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण के बीच Nvidia के लाभ मार्जिन की जांच कर रहे हैं। हालांकि सकल मार्जिन ऐतिहासिक रूप से मध्य-70 के दशक में रहा है, यह वित्तीय वर्ष 2026 में थोड़ा गिर गया है, जो इसके ब्लैकवेल श्रृंखला चिप्स के लॉन्च के कारण है। अनुमान बताते हैं कि वित्तीय वर्ष 2026 में यह 71.2% तक गिर सकता है, और वित्तीय वर्ष 2027 तक लगभग 75% तक ठीक होने की योजना है। यदि इन मार्जिन लक्ष्यों को पूरा नहीं किया गया तो वॉल स्ट्रीट चिंतित हो सकता है। इन चिंताओं के बावजूद, Nvidia का मूल्यांकन साथियों की तुलना में आकर्षक बना हुआ है, जो भविष्य की कमाई के 25 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो मेटा को छोड़कर अधिकांश मैग्ननिफिसेंट सेवन स्टॉक्स से सस्ता है।

बाधाओं के बावजूद, वॉल स्ट्रीट बड़े पैमाने पर तेजी का रुख बनाए हुए है। Nvidia को कवर करने वाले 82 विश्लेषकों में से, 76 'बाय' रेटिंग रखते हैं, और केवल एक 'सेल' की सिफारिश करता है। आम सहमति मूल्य लक्ष्य अगले 12 महीनों में 37% की वृद्धि का सुझाव देता है, जिससे बाजार मूल्य $6 ट्रिलियन से अधिक हो सकता है। सीईओ जेन्सेन हुआंग ने CES में मजबूत मांग पर प्रकाश डाला, और कहा कि AI मॉडल की जटिलता के लिए महत्वपूर्ण GPU शक्ति की आवश्यकता होती है। कंपनी इस साल अपने अगली पीढ़ी के चिप्स, रुबिन, लॉन्च करने की भी तैयारी कर रही है, जो निरंतर नवाचार का संकेत देता है। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों का मानना है कि बाजार Nvidia की स्थिति को कम आंक रहा है, और उम्मीद है कि यह क्लाउड में उच्चतम ROI वाला समाधान बना रहेगा।