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Nuvama का IT सेक्टर पर बड़ा दांव
भारतीय मिडकैप IT सेक्टर मजबूती दिखा रहा है, और Nuvama Institutional Equities ने Persistent Systems, Coforge, और Mphasis पर अपना सकारात्मक रुख बनाए रखा है। Q3FY26 के वित्तीय नतीजों के बाद, Nuvama ने इन तीनों कंपनियों के लिए 'Buy' रिकमेन्डेशन (recommendation) को फिर से कन्फर्म (confirm) किया है। यह लगातार पॉजिटिव आउटलुक (outlook) मजबूत एग्जीक्यूशन (execution) पर आधारित है, जो उम्मीद से बेहतर रेवेन्यू ग्रोथ (revenue growth), स्थिर ऑपरेटिंग मार्जिन (operating margins) और बड़ी डील्स (deals) जीतने के रूप में सामने आया है। ब्रोकरेज ने बताया कि ऑर्डर इंटेक (order intake) और पाइपलाइन (pipeline) आने वाले क्वार्टरों के लिए अच्छी विजिबिलिटी (visibility) दे रहे हैं, जिससे इन कंपनियों के प्रदर्शन पर उनका भरोसा और मजबूत हुआ है।
Persistent Systems: AI दे रहा रफ्तार
Nuvama Institutional Equities ने Persistent Systems पर 'Buy' रेटिंग बनाए रखी है, और अगले 12 महीनों के लिए ₹7,700 का टारगेट प्राइस (target price) तय किया है। यह मौजूदा ट्रेडिंग स्तरों से लगभग 27.4% की संभावित बढ़ोतरी का संकेत देता है। कंपनी ने Q3FY26 में शानदार प्रदर्शन किया, जिसमें कॉन्स्टेंट करेंसी (constant currency) में रेवेन्यू 4.1% क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर बढ़कर $422.5 मिलियन हो गया, जो Nuvama के 3.4% ग्रोथ के अनुमान से बेहतर था।
वेज़ हाइक (wage hikes) के बावजूद एडजस्टेड EBIT मार्जिन (adjusted EBIT margins) 16.7% तक बढ़ गए, जो उम्मीदों से भी ज्यादा था। इस सुधार का श्रेय प्लेटफॉर्म-लेड सेल्स (platform-led sales) और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पहलों से मिली एफिशिएंसी (efficiencies) को दिया गया।
क्वार्टर के लिए कुल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू (Total Contract Value - TCV) 14% ईयर-ऑन-ईयर बढ़कर $674.5 मिलियन हो गई, जो BFSI, हेल्थकेयर और हाई-टेक (hi-tech) वर्टिकल में व्यापक ग्रोथ के कारण हुई। SASVA और IAURA जैसे AI प्लेटफॉर्म का मोनेटाइजेशन (monetization) परफॉर्मेंस में योगदान दे रहा है और इसके बड़े पैमाने पर बढ़ने की उम्मीद है।
28 जनवरी, 2026 तक, Persistent Systems का मार्केट कैप (market capitalization) लगभग ₹95,311 करोड़ था, और पिछले बारह महीनों का P/E रेश्यो (P/E ratio) लगभग 55.28 था। 30 जनवरी, 2026 को शेयर लगभग ₹6,190 पर ट्रेड कर रहा था।
Coforge: ऑर्डर बुक की मजबूती से ग्रोथ
Coforge की 'Buy' रेटिंग Nuvama Institutional Equities द्वारा बरकरार रखी गई है, जिसका 12 महीने का टारगेट प्राइस बढ़ाकर ₹2,500 कर दिया गया है। यह लगभग 49.9% की बड़ी संभावित अपसाइड (upside) दिखाता है। कंपनी ने Q3FY26 में मजबूत नतीजे पेश किए, जिसमें कॉन्स्टेंट करेंसी (constant currency) में रेवेन्यू 4.4% क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर बढ़कर $478 मिलियन हो गया, जो Nuvama के अनुमान से आगे था।
12 महीने की एग्जीक्यूटेबल ऑर्डर बुक (executable order book) में 30.4% ईयर-ऑन-ईयर की भारी बढ़ोतरी देखी गई, जो $1.7 बिलियन तक पहुंच गई। यह BFS, ट्रैवल, इंश्योरेंस और हेल्थकेयर सेक्टरों में छह बड़ी डील्स (deals) जीतने से संभव हुआ।
इमर्जिंग वर्टिकल्स (emerging verticals) ने ग्रोथ को लीड किया, जिसके साथ हेल्थकेयर, हाई-टेक, ट्रैवल और इंश्योरेंस में क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर सुधार भी देखा गया। Coforge की ऑपरेशनल एफिशिएंसी (operational efficiencies), रेवेन्यू डाइवर्सिफिकेशन (revenue diversification) और हेल्दी फ्री कैश फ्लो (free cash flow) जनरेशन को इसकी प्रमुख ताकतें माना गया है।
28 जनवरी, 2026 तक, Coforge का मार्केट कैप (market capitalization) लगभग ₹56,314 करोड़ था, और P/E रेश्यो (P/E ratio) लगभग 40.64 था। 29 जनवरी, 2026 को स्टॉक लगभग ₹1,678.10 पर ट्रेड कर रहा था।
Mphasis: डील्स की ग्रोथ से पीछे रेवेन्यू
Nuvama Institutional Equities ने Mphasis पर 'Buy' रेटिंग को ₹3,400 के टारगेट प्राइस (target price) के साथ बनाए रखा है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 24.2% की संभावित अपसाइड (upside) दिखाता है। कंपनी ने Q3FY26 में स्टेबल (stable) परफॉरमेंस दिखाया, जिसमें कॉन्स्टेंट करेंसी (constant currency) में रेवेन्यू 1.5% क्वार्टर-ऑन-क्वार्टर बढ़कर $451.4 मिलियन हो गया, जो उम्मीदों से थोड़ा बेहतर था।
EBIT मार्जिन (EBIT margins) 15.2% पर स्थिर रहे।
हालांकि Mphasis ने क्वार्टर में $428 मिलियन की मजबूत डील जीतीं, जिससे पिछले बारह महीनों की डील विन (deal wins) ईयर-ऑन-ईयर दोगुनी होकर $2.1 बिलियन हो गईं, लेकिन रेवेन्यू ग्रोथ (revenue growth) इस डील एक्टिविटी से पीछे छूटती दिख रही है। इस मजबूत पाइपलाइन (pipeline) को तेजी से कन्वर्ट (convert) करना नियर-टर्म ग्रोथ (near-term growth) विजिबिलिटी (visibility) को बेहतर बनाने के लिए जरूरी माना जा रहा है।
नई डील्स का एक बड़ा हिस्सा AI-लेड (AI-led) है, और मैनेजमेंट (management) ने स्टेबल प्राइसिंग (stable pricing) की रिपोर्ट दी है।
28 जनवरी, 2026 तक, Mphasis का मार्केट कैप (market capitalization) लगभग ₹52,339 करोड़ था और P/E रेश्यो (P/E ratio) लगभग 29.35 था। 29 जनवरी, 2026 को शेयर लगभग ₹2,740.60 पर ट्रेड कर रहा था।
सेक्टर के संकेत और वैल्यूएशन (Valuations)
इंडस्ट्री एनालिसिस (industry analysis) के अनुसार, भारतीय IT मिडकैप सेगमेंट Q3FY26 के दौरान बड़े प्लेयर्स (peers) से बेहतर ग्रोथ पेस (growth pace) दिखाते हुए लगातार मजबूती दिखा रहा है। सीज़नल हेडविंड्स (seasonal headwinds) और वेज हाइक (wage hikes) से कुछ मार्जिन प्रेशर (margin pressures) के बावजूद, यह सेक्टर डिजिटल ट्रांसफॉर्मेशन (digital transformation) और AI-बेस्ड सॉल्यूशंस (AI-based solutions) की मजबूत मांग से लाभान्वित हो रहा है।
हालांकि Persistent Systems का P/E रेश्यो लगभग 55.28 के उच्च स्तर पर है, Coforge लगभग 40.64 पर और Mphasis 29.35 पर ट्रेड कर रहा है। ये वैल्यूएशन मिडकैप IT स्पेस के भीतर अलग-अलग ग्रोथ एक्सपेक्टेशंस (growth expectations) और मार्केट पोजीशन्स (market positions) को दर्शाते हैं। एनालिस्ट्स (analysts) का सुझाव है कि IT सेक्टर का ओवरऑल परफॉरमेंस बॉटम आउट (bottoming out) हो रहा है, और फोकस AI स्पेंडिंग (AI spending) और CY26 के लिए भविष्य के क्लाइंट बजट (client budgets) की ओर शिफ्ट हो रहा है।