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AI इंफ्रास्ट्रक्चर का 'सुपरस्टार' NVIDIA
NVIDIA Corporation ने एक बार फिर कमाल के फाइनेंशियल नतीजे पेश किए हैं। 25 जनवरी, 2026 को समाप्त हुई चौथी तिमाही (Q4 FY2026) में कंपनी ने $68.1 अरब का रिकॉर्ड रेवेन्यू दर्ज किया। यह पिछले साल की इसी तिमाही के मुकाबले 73% की जोरदार बढ़ोतरी है, और पिछली तिमाही से 20% ज्यादा है। कंपनी के डेटा सेंटर सेगमेंट, जो AI की ताकत का मुख्य जरिया है, ने $62.3 अरब की शानदार कमाई की। यह सालाना आधार पर 75% की वृद्धि है और कुल रेवेन्यू का 91% से ज्यादा हिस्सा है। AI कंप्यूट इंफ्रास्ट्रक्चर की यह लगातार मांग दिखाती है कि कंपनियां कैसे काम कर रही हैं और इनोवेशन कर रही हैं। NVIDIA के GAAP ग्रॉस मार्जिन (Gross Margin) में भी जबरदस्त सुधार हुआ और यह 75.0% पर पहुंच गया। पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 में, कंपनी का कुल रेवेन्यू $215.9 अरब रहा, जो पिछले साल से 65% ज्यादा है, और नेट इनकम (Net Income) करीब दोगुनी होकर $120.1 अरब हो गई।
इन शानदार आंकड़ों के बावजूद, मार्केट की प्रतिक्रिया थोड़ी फीकी रही। 26 फरवरी, 2026 को NVIDIA के शेयर $192.72 और $203.49 के बीच रहे और लगभग $192.92 पर बंद हुए। यह मामूली प्रतिक्रिया यह संकेत देती है कि NVIDIA का असाधारण प्रदर्शन शायद पहले से ही स्टॉक में शामिल (priced in) था, और निवेशक नए उत्प्रेरक (catalyst) की तलाश में हैं। 26 फरवरी, 2026 तक कंपनी का मार्केट कैप (Market Capitalization) लगभग $4.75 ट्रिलियन था, जो इसे मार्केट लीडर के रूप में स्थापित करता है।
Salesforce का गाइडेंस और एंटरप्राइज खर्च पर चिंता
NVIDIA के हार्डवेयर-संचालित उछाल के बिल्कुल विपरीत, Salesforce, Inc. का पिक्चर थोड़ा मिला-जुला रहा। कस्टमर रिलेशनशिप मैनेजमेंट (CRM) की दिग्गज कंपनी ने उम्मीद से बेहतर फाइनेंशियल नतीजे घोषित किए, लेकिन कंपनी के फॉरवर्ड-लुकिंग गाइडेंस (भविष्य के अनुमान) ने निवेशकों को निराश किया, जिससे सॉफ्टवेयर-एज-ए-सर्विस (SaaS) सेक्टर में चिंताएं बढ़ गईं। हालांकि Q4 FY2026 के सटीक आंकड़े नहीं दिए गए, Salesforce के सेल्स क्लाउड (Sales Cloud) की ग्रोथ धीमी पड़ गई है, जो पिछले दौरों की तुलना में 8.4% साल-दर-साल रही। मुख्य सेगमेंट में यह मंदी, अधिग्रहण से कम योगदान और विदेशी मुद्रा (Forex) के कम लाभ के साथ मिलकर, ऐसे गाइडेंस की ओर ले गई जो उम्मीदों से कम थे।
24 फरवरी, 2026 तक Salesforce का मार्केट कैप लगभग $173 अरब था। 26 फरवरी, 2026 को इसके शेयर $180 से $190 के बीच कारोबार कर रहे थे। कंपनी का पी/ई रेश्यो (P/E Ratio) वर्तमान में लगभग 24.7 है, जो इसके ऐतिहासिक औसत से काफी कम है। यह संकेत दे सकता है कि भविष्य के विकास की गति को लेकर निवेशकों में कुछ आशंकाएं हैं। एक प्रमुख सॉफ्टवेयर कंपनी से यह सतर्क दृष्टिकोण एंटरप्राइज टेक्नोलॉजी खर्च में व्यापक कमी का संकेत दे सकता है। यह रुझान वैश्विक टेक डिमांड पर नजर रखने वाले निवेशकों के लिए चिंता का विषय होगा और इसका असर भारतीय IT कंपनियों पर भी पड़ सकता है।
सेक्टर में बढ़ता अंतर
इन दोनों कंपनियों के प्रदर्शन में यह बड़ा अंतर टेक्नोलॉजी सेक्टर में एक महत्वपूर्ण विभाजन को दर्शाता है। जहां NVIDIA जैसी कंपनियों के AI-विशिष्ट हार्डवेयर और इंफ्रास्ट्रक्चर की मांग लगातार बढ़ रही है, वहीं एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर सेगमेंट को चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। NVIDIA के AI चिप स्पेस में AMD और Intel जैसे प्रतिस्पर्धी हैं, लेकिन NVIDIA का प्रदर्शन और इकोसिस्टम में दबदबा मजबूत है। CRM और एंटरप्राइज सॉफ्टवेयर क्षेत्र में, Salesforce को Microsoft Dynamics 365 जैसे एकीकृत समाधानों से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है।
NVIDIA के लिए मुख्य जोखिम AI-संचालित ग्रोथ की निरंतरता और संभावित बाजार संतृप्ति (market saturation) का है। वहीं, Salesforce के लिए, सेल्स क्लाउड सेगमेंट में मंदी एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय है। Microsoft Dynamics 365 से खतरा बड़ा है, खासकर उन बड़े व्यवसायों के लिए जो पहले से ही Microsoft इकोसिस्टम का हिस्सा हैं। इसके अलावा, व्यापक आर्थिक भावना और एंटरप्राइज आईटी खर्च में संभावित कमी Salesforce जैसे सब्सक्रिप्शन-आधारित सॉफ्टवेयर मॉडल को प्रभावित कर सकती है।