L&T टेक्नोलॉजी सर्विसेज (LTTS) के शेयरों में लगभग 5% की गिरावट आई, क्योंकि कंपनी ने Q3FY26 में ₹302.6 करोड़ का 6% साल-दर-साल शुद्ध लाभ (net profit) में गिरावट दर्ज की। राजस्व (revenue) 10.2% बढ़कर ₹2,923.5 करोड़ हो गया, लेकिन उम्मीद से कम नतीजे और FY26 के लिए मिड-सिंगल डिजिट ग्रोथ के संशोधित अनुमानों ने Nomura और Motilal Oswal सहित कई ब्रोकरेज फर्मों को अपने लक्ष्य मूल्य (target prices) कम करने पर मजबूर किया।
L&T टेक्नोलॉजी सर्विसेज (LTTS) के शेयर गुरुवार को लगभग 5% गिरकर ₹4,071 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे थे, क्योंकि कंपनी ने मिश्रित (mixed) तीसरी तिमाही के नतीजे जारी किए और वित्त वर्ष 2026 के लिए अपने राजस्व वृद्धि अनुमान (revenue growth forecast) को कम कर दिया। हालांकि, व्यापक BSE Sensex में 0.34% की मामूली बढ़त दर्ज की गई।
वित्तीय प्रदर्शन पर मुख्य बिंदु
LTTS ने Q3FY26 के लिए ₹302.6 करोड़ का समेकित शुद्ध लाभ (consolidated net profit) दर्ज किया, जो पिछले वर्ष के ₹322.4 करोड़ से 6% कम है। लाभ में क्रमिक (sequential) रूप से भी 7.9% की गिरावट आई। इस गिरावट का एक कारण नए श्रम संहिताओं (labor codes) के कार्यान्वयन से जुड़ी ₹35.4 करोड़ की प्रावधान (provision) भी थी। परिचालन से राजस्व (revenue from operations) ने अधिक लचीलापन दिखाया, जो साल-दर-साल 10.2% बढ़कर ₹2,923.5 करोड़ हो गया, हालांकि इसमें 1.8% की मामूली क्रमिक गिरावट भी देखी गई। कंपनी का ब्याज और करों से पहले का मुनाफा (earnings before interest and taxes - EBIT) मार्जिन तिमाही के लिए 14.6% रहा।
कंपनी का FY26 के लिए संशोधित अनुमान (revised guidance) अब मिड-सिंगल डिजिट में राजस्व वृद्धि की उम्मीद करता है, जो उसके पिछले डबल-डिजिट अनुमान से काफी कम है। यह पुनर्मूल्यांकन (recalibration) इसलिए हो रहा है क्योंकि LTTS रणनीतिक रूप से अमेरिका, यूरोप और इज़राइल में कुछ कम-मार्जिन वाले व्यवसायों से बाहर निकल रहा है, जिसका प्रभाव उसके कुल व्यवसाय के लगभग 5-5.5% पर पड़ने की उम्मीद है।
ब्रोकरेज का निर्णय
नतीजों और अनुमानों में संशोधन के बाद, कई वित्तीय विश्लेषकों ने LTTS पर अपने दृष्टिकोण को समायोजित किया है।
Nomura ने स्टॉक को 'Reduce' (कम करें) पर डाउनग्रेड किया और लक्ष्य मूल्य को ₹4,100 से घटाकर ₹3,900 कर दिया। ब्रोकरेज ने राजस्व में तेज गिरावट (sharp revenue miss) और पुनर्गठन (restructuring) कार्यों के प्रभाव का हवाला दिया। Nomura ने FY26-28 के लिए राजस्व वृद्धि की धारणाओं (assumptions) को 340-750 बेसिस पॉइंट और EPS अनुमानों को 3-4% तक कम कर दिया।
Motilal Oswal Financial Services ने 'Neutral' (तटस्थ) रेटिंग बनाए रखी, लेकिन लक्ष्य मूल्य को ₹4,800 से घटाकर ₹4,500 कर दिया। फर्म पोर्टफोलियो से बाहर निकलने (portfolio exits) और क्षेत्रीय तर्कसंगतता (regional rationalisation) के कारण निकट-अवधि में विकास में ठहराव (growth reset) की उम्मीद करती है, FY25-FY28 में 7.4% के USD राजस्व CAGR का अनुमान लगाते हुए।
Emkay Global Financial Services ने 'Add' (जोड़ें) रेटिंग दोहराई, लेकिन लक्ष्य मूल्य को ₹4,750 से घटाकर ₹4,500 कर दिया। Emkay ने नोट किया कि हालांकि निकट-अवधि का दृष्टिकोण राजस्व की कमी (revenue miss) के कारण चुनौतीपूर्ण हो सकता है, राजस्व में अपेक्षित सुधार, बेहतर मार्जिन और सुधार के बाद अधिक आकर्षक मूल्यांकन (valuations) उनके सकारात्मक रुख का समर्थन करते हैं।
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