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L&T Technology Services (LTTS) ने Q4 FY26 के नतीजे जारी किए हैं, जिसमें नेट प्रॉफिट 6.7% बढ़कर ₹332 करोड़ और रेवेन्यू 8.3% बढ़कर ₹2,858 करोड़ रहा। पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए, कंपनी का नेट प्रॉफिट ₹1,279.2 करोड़ पर पहुंचा। इस दौरान, LTTS ने अपनी Smart World and Communication (SWC) डिविजन को ₹452 करोड़ में बेच दिया। कंपनी का कहना है कि इस कदम का मकसद रेवेन्यू की क्वालिटी और मार्जिन को बेहतर बनाना है, हालांकि इसने पूरे साल की नेट प्रॉफिट ग्रोथ को 0.98% तक सीमित कर दिया। LTTS ने अगले पाँच सालों के लिए 13-15% के कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) का लक्ष्य रखा है।
ब्रोकरेज की राय और Valuation का खेल
Choice Institutional Equities जैसी ब्रोकरेज फर्म LTTS पर 'BUY' रेटिंग और ₹4,350 का टारगेट प्राइस बनाए हुए हैं, जो Q4FY27 तक mid-16% EBIT मार्जिन की उम्मीद कर रही है। लेकिन, यह राय बाकी एनालिस्टों से थोड़ी जुदा है। LTTS का मौजूदा पी/ई रेश्यो (P/E Ratio) लगभग 28.2x से 29.9x के बीच है। यहvaluation, TCS (लगभग 17.47x), Infosys (लगभग 17.73x) और Wipro (लगभग 16.17x) जैसे बड़े IT दिग्गजों की तुलना में काफी प्रीमियम माना जा रहा है।
Value Picks Studies जैसी फर्मों ने 'NEUTRAL' रेटिंग और ₹3,250-₹3,450 का टारगेट प्राइस दिया है। उनका तर्क है कि LTTS का हाई पी/ई रेश्यो तब चिंताजनक है जब FY26 में अर्निंग पर शेयर (EPS) में गिरावट का अनुमान है। एनालिस्टों के टारगेट प्राइस आम तौर पर ₹3,792 से ₹4,212 तक फैले हुए हैं, जो Choice के टारगेट से काफी कम हैं।
सेक्टर की चुनौतियां और भविष्य का रास्ता
IT सर्विसेज सेक्टर में AI को एक बड़े ग्रोथ इंजन के रूप में देखा जा रहा है। हालांकि, मैक्रोइकोनॉमिक अनिश्चितताएं, भू-राजनीतिक तनाव, US वीजा प्रतिबंध और व्यापारिक摩擦 जैसी चुनौतियां निकट अवधि में खर्चों को प्रभावित कर सकती हैं। इस सेक्टर में valuation को लेकर पिछले एक दशक में सबसे बड़ी छूट देखी जा रही है।
अधिकांश एनालिस्ट 'HOLD' या 'NEUTRAL' रेटिंग दे रहे हैं, जिसका मुख्य कारण LTTS का प्रीमियम valuation और धीमी EPS ग्रोथ की उम्मीदें हैं। SWC डिविजन को बेचना मार्जिन के लिए सकारात्मक है, लेकिन इससे कंपनी का रेवेन्यू बेस भी कम हुआ है, जिससे यह सवाल उठता है कि क्या यह सिर्फ अपने मुख्य इंजीनियरिंग सर्विसेज से तेज ग्रोथ हासिल कर पाएगी। कंपनी का महत्वाकांक्षी 13-15% CAGR लक्ष्य वैश्विक आर्थिक माहौल को देखते हुए चुनौतीपूर्ण है।
LTTS अब इंजीनियरिंग इंटेलिजेंस और AI-संचालित प्रोजेक्ट्स पर ध्यान केंद्रित कर ग्रोथ हासिल करने की योजना बना रही है। निवेशक FY27 में कंपनी के प्रदर्शन पर बारीकी से नजर रखेंगे।