KPIT TECH पर ऑटो मंदी का असर! मिडकैप आईटी दिग्गज को $65M रेवेन्यू का झटका - क्या यह उबर पाएगा?

ऑटोमोटिव सॉफ्टवेयर सेवाओं में एक प्रमुख खिलाड़ी, KPIT टेक्नोलॉजीज, को मुश्किलों का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि उसके मूल उपकरण निर्माता (OEM) क्लाइंट आईटी निवेश कम करने की योजना बना रहे हैं। अपने सितंबर तिमाही (Q2FY26) अपडेट में, कंपनी ने लगभग $65 मिलियन के रेवेन्यू प्रभाव का खुलासा किया, जिसमें $45 मिलियन उन क्लाइंट्स से आ रहे हैं जो अमेरिका, एशिया और यूरोप जैसे क्षेत्रों में पुराने कार्यक्रमों को कम कर रहे हैं। KPIT नए ऑर्डर हासिल करके, जिसमें एक यूरोपीय ऑटोमेकर से एक महत्वपूर्ण तीन-वर्षीय सौदा भी शामिल है, और Caresoft के अधिग्रहण के माध्यम से वाणिज्यिक वाहन सेगमेंट को बढ़ाकर इस प्रभाव को कम करने की उम्मीद कर रही है।

हालांकि, चुनौतियां बनी हुई हैं क्योंकि वैश्विक ऑटो उद्योग की अनिश्चितता क्लाइंट्स को विवेकाधीन आईटी खर्च के बारे में सतर्क बना रही है। ब्रोकरेज फर्म Elara Securities (India) ने नोट किया कि KPIT की पिछली मजबूत वृद्धि (लगभग 25% CAGR) स्वायत्त (autonomous) और ईवी सॉफ्टवेयर जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में उसके शुरुआती फायदे से प्रेरित थी। अब वे उम्मीद करते हैं कि अगले दो से तीन वर्षों में यह विकास दर धीमी हो जाएगी।

तिमाही-दर-तिमाही (Sequentially), KPIT के कॉन्स्टेंट करेंसी (CC) रेवेन्यू में Q2FY26 में 0.3% की मामूली वृद्धि देखी गई, लेकिन क्लाइंट-संचालित कार्यक्रम देरी के कारण ऑर्गेनिक CC रेवेन्यू में 2.3% की गिरावट आई। कंपनी Q3 FY26 में फ्लैट से थोड़ी सकारात्मक तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि की उम्मीद करती है, और Q4 FY26 से महत्वपूर्ण रेवेन्यू में वृद्धि की उम्मीद है क्योंकि बड़े सौदे शुरू होंगे और क्लाइंट की भावना में सुधार होगा।

हालांकि Q2FY26 में नए डील जीत का टोटल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू (TCV) 12% बढ़कर $232 मिलियन हो गया, जो लगातार सातवां महीना $200 मिलियन से ऊपर रहा, इन जीत का वास्तविक रेवेन्यू में रूपांतरण कमजोर हो गया है। JM Financial Institutional Securities ने बताया कि KPIT का पारंपरिक रूप से कम अवधि वाला, विकास-लिंक्ड कार्य, जिसमें पहले लगभग 100% रूपांतरण होता था, पिछले चार तिमाहियों में इसमें डबल-डिजिट तक रिसाव (leakage) बढ़ गया है।

कंपनी के अर्निंग्स बिफोर इंटरेस्ट एंड टैक्सेस (Ebit) मार्जिन में Q2FY26 में 60 बेसिस पॉइंट्स की तिमाही-दर-तिमाही कमी आई जो 16.4% रही, और यह आम सहमति की उम्मीदों से कम रहा। इस गिरावट में विदेशी मुद्रा (forex) नुकसान और Caresoft अधिग्रहण से एमोर्टाइजेशन खर्च का प्रभाव था। FY26 की दूसरी छमाही के लिए नियोजित वेतन वृद्धि से लाभप्रदता पर और दबाव पड़ सकता है।

KPIT एक पारंपरिक आईटी सेवा फर्म से AI-संचालित, बौद्धिक संपदा (IP)-आधारित इंजीनियरिंग समाधान प्रदाता बनने की रणनीतिक परिवर्तन से गुजर रही है, इस बदलाव से दीर्घकालिक लाभ होने की उम्मीद है। 2025 में अब तक स्टॉक मूल्य में 18% की गिरावट के बावजूद, Elara Securities के अनुसार अनुमानित FY27 आय के लिए इसका मूल्यांकन लगभग 38 गुना पर अपेक्षाकृत उच्च बना हुआ है।

Impact इस समाचार का KPIT टेक्नोलॉजीज के स्टॉक प्रदर्शन और निवेशक भावना पर असर पड़ने की संभावना है। यह ऑटोमोटिव क्षेत्र पर बहुत अधिक निर्भर आईटी सेवा प्रदाताओं के लिए व्यापक चुनौतियों का संकेत भी दे सकता है, जिससे भारतीय आईटी क्षेत्र के प्रदर्शन पर संभावित रूप से असर पड़ सकता है। भारतीय शेयर बाजार के लिए प्रभाव रेटिंग 7/10 है।