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नतीजे और आगे की राह
Infosys का बोर्ड 22-23 अप्रैल को मीटिंग करेगा, जिसमें Q4 FY26 के नतीजे मंजूर किए जाएंगे और डिविडेंड (Dividend) पर भी चर्चा हो सकती है। ब्रोकरेज फर्म्स (Brokerage Firms) को मामूली सीक्वेंशियल ग्रोथ (Sequential Growth) की उम्मीद है, जिसमें रुपये में आई गिरावट (Rupee Depreciation) रेवेन्यू को सहारा दे सकती है। Nuvama की मानें तो नेट प्रॉफिट (Net Profit) तिमाही-दर-तिमाही (Quarter-on-Quarter) करीब 5% गिर सकता है, वहीं Kotak ने 2% से अधिक की गिरावट का अनुमान लगाया है। लगभग $63.76 बिलियन की मार्केट कैप (Market Cap) वाली Infosys, 17.6 के P/E रेश्यो (P/E Ratio) पर ट्रेड कर रही है, जो इसके ऐतिहासिक औसत से कम है। 2021 के बाद से कंपनी का मार्केट वैल्यू (Market Value) काफी कम हुआ है।
इंडस्ट्री की चुनौतियां और AI का खतरा
फिलहाल, भारतीय IT सेक्टर (IT Sector) कई चुनौतियों का सामना कर रहा है - जैसे ग्लोबल इकोनॉमिक कंडीशंस (Economic Conditions), भू-राजनीतिक तनाव (Geopolitical Tensions) और AI का बढ़ता दबदबा। Nuvama Institutional Equities का मानना है कि सेक्टर में ग्रोथ धीमी रहेगी, और Infosys और TCS जैसी बड़ी कंपनियों की तुलना में Persistent और Coforge जैसी छोटी IT फर्म्स बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं। Nuvama के अनुसार, Infosys की Q4 रेवेन्यू ग्रोथ कॉन्स्टेंट करेंसी (Constant Currency) में लगभग -0.8% रहने का अनुमान है। Infosys के प्रतिद्वंद्वी जैसे TCS (16.9x P/E) और Wipro (15.5x P/E) भी इंडस्ट्री एवरेज से नीचे ट्रेड कर रहे हैं। Nifty IT इंडेक्स (Nifty IT Index) भी पिछले तीन महीनों में लगभग 24% गिर चुका है, जो निवेशकों की व्यापक चिंताओं को दर्शाता है, हालांकि आकर्षक वैल्यूएशन (Valuation) के चलते मार्च के मध्य में इसमें कुछ उछाल दिखा था।
निवेशकों के लिए सबसे बड़ा सवाल यह है कि AI IT बिजनेस मॉडल को कैसे बदलेगा। Jefferies की चेतावनी है कि AI, मैनेज्ड सर्विसेज (Managed Services) की मांग को काफी कम कर सकता है, जो भारतीय IT दिग्गजों के रेवेन्यू का एक बड़ा हिस्सा हैं। इससे कमाई और भी वोलेटाइल (Volatile) हो सकती है। AI-led डिफ्लेशन (Deflation) का यह खतरा अर्निंग्स और स्टॉक प्राइस के लिए गंभीर जोखिम पैदा करता है। Infosys का FY26 के लिए 0% से 3% कॉन्स्टेंट करेंसी रेवेन्यू ग्रोथ का गाइडेंस (Guidance) भी इसी सतर्क आउटलुक (Cautious Outlook) को दिखाता है।
एनालिस्ट्स की राय
ज्यादातर एनालिस्ट्स सतर्क रुख अपनाए हुए हैं। 2 'बाय' (Buy) और 6 'होल्ड' (Hold) रेटिंग्स के साथ Infosys पर कंसेंसस (Consensus) 'होल्ड' रेटिंग है। हाल ही में TD Cowen ने अपना प्राइस टारगेट (Price Target) घटाकर $15 और Jefferies ने $14.31 कर दिया है, जो AI के व्यवधान (Disruption) को लेकर चिंताएं जताते हैं। हालांकि, एनालिस्ट प्राइस टारगेट का औसत करीब $17.80 है, जो कुछ संभावित अपसाइड (Upside) दिखाता है, लेकिन मौजूदा मार्केट व्यू सतर्क 'होल्ड' का है। निवेशक बोर्ड की डिविडेंड (Dividend) सिफारिश का भी बेसब्री से इंतजार करेंगे।