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रिक्रूटमेंट में सुस्ती, Zomato पर फोकस!
Info Edge अपनी बिजनेस स्ट्रेटेजी में एक बड़ा बदलाव करती दिख रही है। IT सेक्टर में हायरिंग (Hiring) के रुझान मिले-जुले हैं, कुछ रिपोर्ट्स 2026 की शुरुआत में सुस्ती और कुछ बाद में ग्रोथ का अनुमान लगा रही हैं। इस स्थिति में कंपनी के पारंपरिक रिक्रूटमेंट बिजनेस यानी Naukri.com को चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। इसी वजह से Zomato में Info Edge के बड़े निवेश की अहमियत काफी बढ़ गई है। Zomato अब Info Edge की वैल्यूएशन और भविष्य की उम्मीदों के लिए एक अहम फैक्टर बन गया है।
Info Edge बदलती नौकरी मार्केट को कैसे संभाल रही है?
Naukri.com जैसी दिग्गज रिक्रूटमेंट पोर्टल चलाने वाली Info Edge, फिलहाल मुश्किल जॉब मार्केट से जूझ रही है। 2026 की शुरुआत में IT हायरिंग में 24% की भारी गिरावट देखी गई, हालांकि कुछ अनुमान 2026 में 12-15% की बढ़ोतरी का भी लगा रहे हैं। ऐसे में BPO, हॉस्पिटैलिटी और रियल एस्टेट जैसे नॉन-IT सेक्टर नौकरी पैदा करने में आगे आ रहे हैं। इस बदलाव के बीच Info Edge के मुख्य बिजनेस पर दबाव है। इसी के जवाब में कंपनी ने अपने निवेशों पर, खासकर Zomato पर, ज्यादा ध्यान केंद्रित किया है। Info Edge का मार्केट कैपिटलाइजेशन (Market Capitalization) लगभग ₹63,438 करोड़ है और इसका प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपल करीब 47x है (मई 2026 तक)। इसकी तुलना में, Zomato के P/E मल्टीपल 377x से 676x के बीच रहे हैं, जो फूड डिलीवरी और क्विक कॉमर्स सेक्टर में निवेशकों के जबरदस्त उत्साह को दर्शाता है।
Zomato की ग्रोथ, मुनाफा और वैल्यूएशन की चिंताएं
Zomato, जो अब Eternal Limited के तौर पर काम कर रही है, ने रेवेन्यू (Revenue) के मामले में शानदार ग्रोथ दिखाई है। फाइनेंशियल ईयर 25 (FY25) में कंपनी का रेवेन्यू ₹21,320 करोड़ रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 64.49% ज्यादा है। फूड डिलीवरी सेगमेंट में FY25 में 21% की ग्रोथ दर्ज की गई। हालांकि, इस विस्तार के साथ मुनाफा (Profit) और मार्केट की चिंताएं भी जुड़ी हुई हैं। रेवेन्यू बढ़ने के बावजूद, Zomato का नेट प्रॉफिट अस्थिर रहा है। Q4 FY25 में मुनाफा साल-दर-साल 77.7% घटकर ₹39 करोड़ रह गया। Blinkit के अधिग्रहण और क्विक कॉमर्स सेक्टर में आक्रामक विस्तार, जहां Zomato की मार्केट शेयर 50% से ज्यादा है, मुनाफे पर दबाव डाल रहा है। एनालिस्ट्स (Analysts) Zomato को 'स्ट्रॉन्ग बाय' (Strong Buy) रेटिंग दे रहे हैं और 12 महीने के टारगेट प्राइस ₹370 के आसपास बता रहे हैं, लेकिन इसके बेहद हाई वैल्यूएशन मल्टीपल्स इन उम्मीदों को थोड़ा धीमा कर देते हैं।
सेक्टर की ग्रोथ और हायरिंग की अनिश्चितता
भारत में फूड डिलीवरी मार्केट के 2030 तक $27 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है, जिसकी वजह बार-बार ऑर्डर आना और छोटे शहरों में विस्तार है। सेक्टर का यह पॉजिटिव आउटलुक (Outlook) हायरिंग मार्केट की अनिश्चितता से बिल्कुल अलग है। Info Edge के लिए, एनालिस्ट्स 'बाय' रेटिंग बनाए हुए हैं और 12 महीने के टारगेट प्राइस ₹1,392 से ₹1,500 तक बता रहे हैं, जो इसके विविध एसेट्स (Assets) और रिक्रूटमेंट बिजनेस से संभावित गेन की ओर इशारा करते हैं। Zomato के लिए एनालिस्ट टारगेट, वर्तमान प्राइस लेवल से रिकवरी का सुझाव देते हैं, लेकिन यह ₹255-370 के आसपास है, जो इसके अपने मार्केट की अस्थिरता को दर्शाता है।
Info Edge की Zomato पर निर्भरता का बढ़ता जोखिम
Info Edge का Zomato पर बढ़ता भरोसा कुछ जोखिमों को भी साथ लेकर आया है जिन पर गहराई से गौर करने की जरूरत है। Zomato जहां शानदार रेवेन्यू फिगर पेश कर रही है और फूड डिलीवरी व क्विक कॉमर्स जैसे महत्वपूर्ण सेगमेंट में लीड कर रही है, वहीं लगातार प्रॉफिट कमाने का रास्ता मुश्किलों भरा है। कंपनी का P/E रेशियो, जो सैकड़ों में ( 377x-676x) पहुंच गया है, भविष्य की ग्रोथ के लिए बड़े निवेशक की उम्मीदों को दिखाता है। यह एक ऐसा बेंचमार्क है जिसे मुनाफे को प्रभावित किए बिना लगातार हासिल करना कठिन है। Zomato का यह हाई वैल्यूएशन, उसके अस्थिर प्रॉफिट और कैपिटल-इंटेंसिव क्विक कॉमर्स सेक्टर में जारी निवेश की जरूरतों को देखते हुए चिंताजनक है।
इसके अलावा, Info Edge को भी खुद चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। पिछले कुछ महीनों में कंपनी में अंदरूनी बिकवाली (Insider Selling) देखी गई है, जहां खरीदे जाने वाले शेयरों से ज्यादा शेयर बेचे गए हैं। पिछले एक साल में शेयर में लगभग 30% की बड़ी गिरावट आई है। Info Edge के पास Zomato के अलावा भी कई विविध पोर्टफोलियो हैं, लेकिन इसका वर्तमान P/E 47x Zomato की तुलना में कहीं ज्यादा वाजिब लगता है। हालांकि, Zomato जैसे एक हाई-वैल्यूएशन वाले, अस्थिर एसेट पर बहुत ज्यादा निर्भर रहना एक बड़ा जोखिम पैदा करता है। Info Edge की स्ट्रेटेजी की सफलता काफी हद तक Zomato की रेवेन्यू ग्रोथ को स्थिर मुनाफे में बदलने और अपने हाई मार्केट वैल्यूएशन को सही ठहराने की क्षमता पर निर्भर करती है। यह वही चुनौती है जिसका सामना कई हाई-ग्रोथ टेक फर्में करती हैं।
Outlook: Info Edge और Zomato के सामने भविष्य की चुनौतियाँ
एनालिस्ट्स Info Edge को लेकर पॉजिटिव बने हुए हैं, जिनके प्राइस टारगेट इसके मुख्य डिजिटल एसेट्स और निवेशों से महत्वपूर्ण अपसाइड का सुझाव देते हैं। Zomato के लिए, एनालिस्ट टारगेट बताते हैं कि यह वर्तमान प्राइस लेवल से रिकवर कर सकता है, लेकिन सफलता प्रतिस्पर्धा को संभालने, स्थिर मुनाफा कमाने और अपने वैल्यूएशन को सही ठहराने पर निर्भर करेगी। फूड डिलीवरी सेक्टर की स्थिर ग्रोथ एक पॉजिटिव आउटलुक देती है, लेकिन दोनों कंपनियों के लिए एग्जीक्यूशन (Execution) और वैल्यूएशन डिसिप्लिन (Valuation Discipline) महत्वपूर्ण होंगे।