📉 आंकड़े (The Numbers)
Hexaware Technologies ने 31 दिसंबर 2025 को समाप्त तिमाही (Q4CY25) और पूरे साल (CY25) के नतीजे जारी किए हैं। नतीजों के अनुसार, कंपनी के रेवेन्यू में मजबूत डबल-डिजिट ग्रोथ देखने को मिली है, लेकिन तिमाही के प्रॉफिट में कुछ कमी आई है।
- रेवेन्यू: Q4CY25 में कंपनी का रेवेन्यू ₹34,782 मिलियन रहा, जो पिछले साल की समान अवधि के मुकाबले 10.3% ज्यादा है (डॉलर के टर्म्स में 4.5% की ग्रोथ)। वहीं, पूरे फाइनेंशियल ईयर 2025 में, इन-रुपी रेवेन्यू 12.2% बढ़कर ₹1,34,304 मिलियन पर पहुंचा (डॉलर के टर्म्स में 7.6% की ग्रोथ)।
- प्रॉफिटेबिलिटी: EBITDA मार्जिन तिमाही और सालाना, दोनों आधार पर सुधरा है। Q4CY25 में EBITDA मार्जिन 17.0% रहा (जो पिछले साल से 65 bps ऊपर है), जबकि पूरे FY25 में यह 17.1% पर पहुंच गया (पिछले साल से 122 bps ऊपर)। हालांकि, Q4CY25 में कंटीजेंट कंसीडरेशन (जो पिछली एक्विजिशन से जुड़ा एक अकाउंटिंग एडजस्टमेंट है) में बदलाव की वजह से रिपोर्टेड प्रॉफिट 9.1% घटकर ₹2,916 मिलियन रह गया। वहीं, पूरे साल CY25 के लिए रिपोर्टेड प्रॉफिट में 16.6% की जोरदार बढ़ोतरी के साथ यह ₹13,683 मिलियन दर्ज किया गया।
- EPS: Q4CY25 के लिए बेसिक EPS ₹4.79 रहा (जो पिछले साल से 8.8% कम है)। पूरे FY25 के लिए EPS 16.2% बढ़कर ₹22.51 हो गया।
नतीजों की गुणवत्ता (The Quality)
EBITDA मार्जिन का बढ़ना कंपनी की ऑपरेशनल एफिशिएंसी और प्राइसिंग पावर का अच्छा संकेत है। लेकिन, रेवेन्यू ग्रोथ के बावजूद Q4 के रिपोर्टेड प्रॉफिट में आई गिरावट पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत है। 'कंटीजेंट कंसीडरेशन' में बदलाव को वजह बताया जाना, खासकर पिछली एक्विजिशन से जुड़ा एक खास अकाउंटिंग एडजस्टमेंट है। जबकि फुल-ईयर प्रॉफिट ग्रोथ शानदार है, तिमाही में आई यह कमी नॉन-ऑपरेशनल आइटम्स के प्रति प्रॉफिट की सेंसिटिविटी को दिखाती है।
निवेशकों के सवाल (The Grill)
निवेशक कंटीजेंट कंसीडरेशन एडजस्टमेंट से हुई Q4 प्रॉफिट में गिरावट की वजह और इसके दोबारा होने की संभावना पर खास ध्यान देंगे। यह एक वन-टाइम अकाउंटिंग इवेंट है या एक्वायर्ड एंटिटीज के फंडामेंटल परफॉर्मेंस से जुड़ा है, इसे समझना अहम होगा। मैनेजमेंट का CY26 में "इम्प्रूविंग डिमांड एनवायरनमेंट" के प्रति भरोसा और "मिड-टू-हाई टीन्स तक एक्सेलेरेशन" की लॉन्ग-टर्म ग्रोथ स्ट्रैटेजी पर भी नजर रहेगी। एनालिस्ट्स इस प्रोजेक्टेड एक्सेलेरेशन के कारणों पर स्पष्टता चाहेंगे।
बैलेंस शीट और कैश (Balance Sheet & Cash)
बैलेंस शीट में एक खास बात गुडविल (Goodwill) में बड़ा इजाफा है, जो CY24 में ₹23,871 मिलियन से बढ़कर CY25 में ₹35,768 मिलियन हो गई। यह 50% की बढ़ोतरी आक्रामक एक्विजिशन स्ट्रैटेजी या मौजूदा एक्विजिशन के री-वैल्यूएशन का संकेत देती है। कंपनी ने अच्छी लिक्विडिटी पोजीशन बनाए रखी, 31 दिसंबर 2025 तक $237 मिलियन का कैश और कैश इक्विवेलेंट्स रिपोर्ट किया गया।
जोखिम और आउटलुक (Risks & Outlook)
CY26 के लिए आउटलुक सकारात्मक है, मैनेजमेंट का अनुमान है कि रेवेन्यू ग्रोथ CY25 के 7.6% को पार कर जाएगी। CY26 के लिए EBIT मार्जिन 13.0% से 14.0% के बीच रहने का अनुमान है, जिसमें साल के दूसरे हाफ में पहले हाफ से बेहतर परफॉर्मेंस की उम्मीद है। ग्रोथ के मुख्य इंजन में एक नया "टेक्नोलॉजी प्रोडक्ट्स एंड प्लेटफॉर्म्स (TPP)" वर्टिकल लॉन्च करना और AI ऑफर्स का विस्तार शामिल है। मुख्य जोखिमों में बढ़ी हुई गुडविल से परिलक्षित एक्वायर्ड एंटिटीज का इंटीग्रेशन और नई स्ट्रेटेजिक एरियाज में एग्जीक्यूशन चैलेंजेज शामिल हैं। ऑपरेशनल मेट्रिक्स जैसे कि 33,844 का क्लोजिंग हेडकाउंट और 11.0% का IT वॉलंटरी एट्रिशन रेट, वर्कफोर्स स्टेबिलिटी और कॉस्ट मैनेजमेंट के लिए महत्वपूर्ण रहेंगे।