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नए ऑर्डर से बढ़ी HFCL की उम्मीदें
टेलीकॉम इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी HFCL ने एक बड़े डोमेस्टिक प्राइवेट टेलीकॉम ऑपरेटर से ₹84.23 करोड़ के परचेस ऑर्डर हासिल किए हैं। ये ऑर्डर ऑप्टिकल फाइबर केबल के लिए हैं और इनकी डिलीवरी अगस्त 2026 तक पूरी हो जाएगी। यह घोषणा 4 मई 2026 को HFCL और उसकी सहायक कंपनी HTL Ltd ने की।
शेयर में तूफानी तेजी, वैल्यूएशन पर नज़र
हाल के दिनों में HFCL के शेयरों में जबरदस्त तेजी देखी गई है। 3 मई 2026 को शेयर ₹126.04 पर ट्रेड कर रहा था और इसने ₹128.49 का 52-हफ्ते का हाई भी छुआ। पिछले एक महीने में स्टॉक में 70% से ज्यादा की बड़ी रैली आई है। यह तेजी देश में 5G नेटवर्क के तेजी से विस्तार और डिजिटलाइजेशन पर सरकार के जोर के चलते टेलीकॉम इंफ्रास्ट्रक्चर कंपोनेंट्स की बढ़ती मांग को दर्शाती है। उम्मीद है कि 2030 तक 1 अरब यूजर्स को कनेक्ट करने के लक्ष्य को पूरा करने में HFCL अहम भूमिका निभाएगी। कंपनी का ऑर्डर बुक FY26 के अंत तक ₹21,000 करोड़ से ऊपर पहुंच गया है, जिससे आने वाले सालों के लिए रेवेन्यू विजिबिलिटी अच्छी है।
वैल्यूएशन पर चिंता और तिमाही नतीजे
हालांकि, HFCL का मौजूदा वैल्यूएशन थोड़ा चिंताजनक है। कंपनी का ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ्स (TTM) P/E रेश्यो 54x से 70x के बीच है, और कुछ रिपोर्ट्स में यह 300x से भी ऊपर दिखाया गया है। यह प्रीमियम वैल्यूएशन इस बात पर निर्भर करता है कि कंपनी भविष्य में कितनी मजबूत कमाई (earning growth) कर पाएगी। इसकी तुलना में Sterlite Technologies (STL) में P/E का अंतर बड़ा है, वहीं RailTel Corporation (32.7x P/E) और Bharat Electronics (52.9x P/E) अलग-अलग मल्टीपल पर ट्रेड कर रहे हैं।
अच्छी बात यह है कि HFCL ने Q4 FY26 में एक महत्वपूर्ण प्रॉफिट टर्नअराउंड दिखाया है। कंपनी ने नेट लॉस से उबरकर ₹178 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया, जबकि रेवेन्यू पिछले साल की तुलना में दोगुना होकर ₹1,824 करोड़ पर पहुंच गया। कॉस्ट कटिंग, एक्सपोर्ट्स में बढ़ोतरी और हायर-मार्जिन प्रोडक्ट्स पर फोकस ने नतीजों को बेहतर बनाया है।
आगे की राह और एनालिस्ट्स की राय
इतने मजबूत ऑर्डर फ्लो और सेक्टर के पॉजिटिव ट्रेंड्स के बावजूद, HFCL के हाई मार्केट वैल्यूएशन को बनाए रखने के लिए लगातार प्रॉफिटेबल रेवेन्यू ग्रोथ दिखाना एक बड़ी चुनौती होगी। ₹84.23 करोड़ का नया ऑर्डर, जिसकी एग्जीक्यूशन डेडलाइन अगस्त 2026 है, इसका तत्काल फाइनेंशियल इम्पैक्ट सीमित हो सकता है। टेलीकॉम इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर कैपिटल-इंटेंसिव और कंपेटिटिव है, जिसमें लगातार नेटवर्क अपग्रेड्स और स्पेक्ट्रम में निवेश की ज़रूरत पड़ती है। हालांकि HFCL डिफेंस इलेक्ट्रॉनिक्स में भी कदम रख रही है, पर उसके कोर ऑप्टिकल फाइबर बिज़नेस में साइक्लिकल डिमांड और प्राइस प्रेशर का सामना करना पड़ सकता है।
इन सबके बावजूद, एनालिस्ट्स HFCL को लेकर पॉजिटिव हैं। एक एनालिस्ट ने 'Strong Buy' रेटिंग दी है और एवरेज 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹150 रखा है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 19% का पोटेंशियल अपसाइड दिखाता है। Geojit ने भी 'Buy' रेटिंग के साथ ₹150 का टारगेट दिया है। यह ऑप्टिमिज्म स्ट्रक्चरल सेक्टर अपस्विंग्स, बढ़ते एक्सपोर्ट्स, इम्प्रूव्ड मार्जिन, स्ट्रेटेजिक डाइवर्सिफिकेशन, बड़े ऑर्डर पाइपलाइन और देश के डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर (5G, डेटा सेंटर्स) में हो रहे जबरदस्त विकास पर आधारित है।