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रिकॉर्ड परफॉरमेंस और नए ऑर्डर्स
HFCL के शेयर मंगलवार, 12 मई 2026 को 52-हफ्ते के नए उच्चतम स्तर पर पहुंच गए। कंपनी ने Q4 FY26 के लिए अपना अब तक का सबसे बड़ा कंसोलिडेटेड प्रॉफिट और रेवेन्यू दोगुना होने की घोषणा की है। मजबूत टेलीकॉम इक्विपमेंट बाजार में कंपनी के एक्सपोर्ट ऑर्डर ने निवेशकों का भरोसा और बढ़ाया है।
प्रॉफिट और रेवेन्यू में उछाल
कंपनी ने मार्च 31, 2026 को समाप्त चौथी तिमाही के लिए ₹184.45 करोड़ का रिकॉर्ड कंसोलिडेटेड प्रॉफिट दर्ज किया है। पिछले साल इसी अवधि में कंपनी को ₹83.3 करोड़ का घाटा हुआ था। वहीं, कंसोलिडेटेड रेवेन्यू में शानदार 100% से ज्यादा की बढ़त देखी गई, जो पिछले साल के ₹801 करोड़ से बढ़कर ₹1,824.12 करोड़ हो गया। यह शानदार फाइनेंशियल परफॉरमेंस विदेशी कारोबार, बेहतर मैन्युफैक्चरिंग क्षमता और नए प्रोडक्ट लॉन्च का नतीजा है। शेयर मंगलवार को ₹153.55 पर था, जबकि व्यापक Nifty50 इंडेक्स 0.95% नीचे था।
एक्सपोर्ट ऑर्डर्स और मजबूत ऑर्डर बुक
निवेशकों की उत्सुकता तब और बढ़ गई जब HFCL ने $19.32 मिलियन (लगभग ₹183.95 करोड़) के ऑप्टिकल फाइबर केबल के एक्सपोर्ट ऑर्डर हासिल किए। इससे कंपनी की ग्लोबल मार्केट में स्थिति और मजबूत हुई है। कंपनी ने अपनी अब तक की सबसे बड़ी कंसोलिडेटेड ऑर्डर बुक का भी ऐलान किया है, जो अब ₹21,206 करोड़ पर पहुंच गई है। यह पिछले साल के ₹9,967 करोड़ के मुकाबले दोगुने से भी ज्यादा है। यह बड़ा ऑर्डर बैक लॉग आने वाले समय के लिए मजबूत रेवेन्यू का संकेत देता है।
मार्केट ग्रोथ और वैल्यूएशन तुलना
भारतीय टेलीकॉम इक्विपमेंट बाजार में बड़ी तेजी की उम्मीद है, जिसके 2025 में $8.6 बिलियन से बढ़कर 2032 तक $15.3 बिलियन होने का अनुमान है। HFCL इस ट्रेंड का फायदा उठाने के लिए तैयार है।
हालांकि, कंपनी का मौजूदा वैल्युएशन चर्चा का एक अहम बिंदु है। HFCL का पी/ई रेश्यो (P/E Ratio) लगभग 70 के आसपास है। यह पीयर Birla Cable के 68.74 से 72.96 के रेंज में है। वहीं, अन्य बड़े प्लेयर जैसे Indus Towers का पी/ई लगभग 10.7 और Tejas Networks का 16.8 के आसपास है। Sterlite Technologies का पी/ई प्रोफाइल थोड़ा अलग है। HFCL के शेयर में हाल ही में जबरदस्त तेजी आई है, जो पिछले एक महीने में लगभग दोगुना और साल की शुरुआत से 147% बढ़ चुका है।
वैल्यूएशन चिंताएं और बिजनेस की चुनौतियाँ
मजबूत नतीजों के बावजूद, HFCL का पी/ई रेश्यो (लगभग 70.11) अपने 3-साल के औसत और इंडस्ट्री के पीयर्स जैसे Indus Towers और Tejas Networks की तुलना में काफी ज्यादा है। यह दर्शाता है कि स्टॉक में भविष्य की ग्रोथ की उम्मीदें पहले से ही शामिल हैं, और अगर ग्रोथ के लक्ष्य पूरे नहीं हुए तो यह एक जोखिम हो सकता है।
कंपनी का EPC (इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट और कंस्ट्रक्शन) बिजनेस एक लगातार चुनौती रहा है। कुछ कॉन्ट्रैक्ट्स पर वारंटी कॉस्ट के कारण यह घाटे में चल रहा है। जबकि ऑप्टिकल फाइबर केबल सेगमेंट एक ग्रोथ ड्राइवर है और फुल कैपेसिटी पर चल रहा है, इसके विस्तार के लिए और निवेश की आवश्यकता हो सकती है। मार्जिन में Q3 से Q4 FY26 में थोड़ी गिरावट आई है (Q4 में 18.47% EBITDA मार्जिन बनाम Q3 में 20.11%)। कच्चे माल की बढ़ती कीमतें, जैसे प्रीफॉर्म की कीमतें, अगर ग्राहकों पर नहीं डाली गईं तो मार्जिन और कम हो सकता है। ₹21,206 करोड़ की ऑर्डर बुक के एग्जीक्यूशन की समय-सीमा, जिसमें कुछ कॉन्ट्रैक्ट पांच साल तक चलते हैं, भी अनिश्चितता पैदा करती है। शेयर में हालिया तेजी, जिसने एक महीने में लगभग दोगुना कर दिया और साल की शुरुआत से 147% बढ़ा दिया, संभावित प्रॉफिट-टेकिंग और ओवरबॉट टेरिटरी में प्रवेश की चिंताएं बढ़ाती है।
भविष्य का आउटलुक
HFCL मैनेजमेंट FY27 में सस्टेनेबल ग्रोथ की उम्मीद कर रहा है, जिसमें ऑप्टिकल फाइबर केबल और डिफेंस प्रोडक्ट में बढ़ी हुई क्षमता के दम पर 20-25% रेवेन्यू ग्रोथ का अनुमान है। एनालिस्ट्स का आम तौर पर पॉजिटिव रुख है, जिसमें औसत 12-महीने का प्राइस टारगेट ₹150 है। इस ग्रोथ को हासिल करने के लिए HFCL को मार्जिन प्रेशर, अपने EPC सेगमेंट को मैनेज करने और अपनी बड़ी ऑर्डर बुक को एग्जीक्यूट करने की क्षमता पर निर्भर रहना होगा, खासकर इसके प्रीमियम वैल्युएशन को देखते हुए।