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Nasdaq में एंट्री: डिजिटल एसेट्स में लीडर बनने की तैयारी
Galaxy Digital का Nasdaq पर लिस्ट होना एक बड़ा रणनीतिक कदम है, जो डिजिटल इकोनॉमी में इसकी बढ़ती पैठ और स्वीकार्यता को दर्शाता है। कंपनी के CEO, Mike Novogratz का मानना है कि यह लिस्टिंग न सिर्फ कंपनी के लिए एक मील का पत्थर है, बल्कि डिजिटल एसेट सेक्टर के लिए भी एक मान्यता है। Galaxy Digital अब सिर्फ एक डिजिटल एसेट फर्म नहीं रही, बल्कि यह एसेट मैनेजमेंट, इंस्टीट्यूशनल ट्रेडिंग और AI-संचालित हाई-परफॉरमेंस कंप्यूटिंग डेटा सेंटरों में भी विस्तार कर चुकी है। इसका मकसद डिजिटल एसेट्स को मेनस्ट्रीम में लाना है।
Helios डेटा सेंटर: घाटे के बावजूद भारी वैल्यूएशन
कंपनी की AI और हाई-परफॉरमेंस कंप्यूटिंग (HPC) की रणनीति, विशेष रूप से वेस्ट टेक्सास में Helios AI डेटा सेंटर कैंपस, ग्रोथ का मुख्य केंद्र है। Helios ने ERCOT के माध्यम से 1.6 गीगावाट पावर क्षमता हासिल की है। AI क्लाउड प्रोवाइडर CoreWeave को लीज पर दिया गया शुरुआती 800 मेगावाट 7.5 बिलियन डॉलर का कैपिटल इन्वेस्टमेंट है। 830 मेगावाट के अतिरिक्त विस्तार के साथ, Helios कैंपस का इंटरनल वैल्यूएशन अब 15 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है। यह AI कंप्यूटिंग पावर की भारी डिमांड को दर्शाता है, जिसे Novogratz अगले दशक का एक बड़ा ट्रेंड मान रहे हैं। अनुमान है कि AI वर्कलोड्स के कारण ग्लोबल डेटा सेंटर कंस्ट्रक्शन 2028 तक लगभग 2.9 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा।
डिजिटल एसेट्स बिजनेस और बाजार में स्थिति
31 दिसंबर 2025 तक, Galaxy प्लेटफॉर्म पर लगभग 12.3 बिलियन डॉलर के एसेट्स मैनेज कर रही है। इसकी सेवाओं में ओवर-द-काउंटर (OTC) ट्रेडिंग, लेंडिंग, 11 ब्लॉकचेन पर स्टेकिंग, ETF और इंस्टीट्यूशनल कस्टडी शामिल हैं। कंपनी ने एक रिटेल फिनटेक प्लेटफॉर्म भी लॉन्च किया है, जो हाई-यील्ड अकाउंट और फ्री ट्रेडिंग की सुविधा देता है। इन सबके बावजूद, 2025 के अंत में डिजिटल एसेट मार्केट में गिरावट आई, जिसने कंपनी के ओवरऑल परफॉरमेंस को प्रभावित किया। इसके प्रतिस्पर्धी, जैसे Coinbase, लगभग 36x के P/E रेशियो पर ट्रेड कर रहे हैं, जबकि Bitfarms को घाटे के कारण नेगेटिव P/E रेशियो का सामना करना पड़ रहा है। Galaxy Digital का अपना P/E रेशियो भी अस्थिर है, जो नेगेटिव (-140x) और पॉजिटिव (43.6x, 39.53x) बताया गया है, जिसका कारण शायद कंपनी का नेट लॉस और अलग-अलग गणना विधियां हैं।
चुनौती: ग्रोथ को प्रॉफिट में बदलना
उत्साहजनक आउटलुक और AI इंफ्रास्ट्रक्चर एसेट्स के भारी वैल्यूएशन के बावजूद, Galaxy Digital ने 2025 के लिए $241 मिलियन का भारी GAAP नेट लॉस रिपोर्ट किया, जिसमें डाइल्यूटेड ईपीएस (0.61 डॉलर) था। यह लॉस लगभग 160 मिलियन डॉलर के वन-टाइम कॉस्ट और डिजिटल एसेट की कीमतों में गिरावट के कारण हुआ। कंपनी की करंट मार्केट कैप लगभग 7.25 बिलियन डॉलर है, लेकिन ऑपरेशनल प्रॉफिटेबिलिटी हासिल करना एक चुनौती बना हुआ है। एनालिस्ट्स ने 'Strong Buy' या 'Moderate Buy' रेटिंग देते हुए 34-42 डॉलर के आसपास प्राइस टारगेट दिए हैं, जो महत्वपूर्ण अपसाइड की भविष्यवाणी करते हैं। हालांकि, यह पूर्वानुमान मौजूदा नेट लॉस के विपरीत है। Helios का उच्च मूल्यांकन, बाजार की उम्मीदों को पूरा करने के लिए स्थायी लाभ में तब्दील होना चाहिए, खासकर जब AI कंप्यूट की डिमांड एक प्रमुख इंडस्ट्री ड्राइवर बन गई है। Nvidia, जिसका P/E रेशियो लगभग 37x और मार्केट कैप 4.46 ट्रिलियन डॉलर है, के विपरीत, Galaxy का फाइनेंशियल प्रोफाइल शुरुआती चरण की डिजिटल एसेट और इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों की तरह अधिक अस्थिर है।
भविष्य की राह और एनालिस्ट्स का भरोसा
आगे देखते हुए, Galaxy Digital अपनी AI डेटा सेंटर क्षमता का लाभ उठाना और डिजिटल एसेट सेवाओं का विस्तार करना चाहती है। मैनेजमेंट बाजार के उतार-चढ़ाव के बावजूद अवसरों के बारे में स्पष्ट है, और Novogratz का मानना है कि वर्तमान बिटकॉइन रेंज बॉटम के करीब है। 2026 में स्पष्ट रेगुलेशंस से डिजिटल एसेट सेक्टर को फायदा होने की उम्मीद है, जो इंस्टीट्यूशनल एडॉप्शन को बढ़ा सकता है। टोकनाइजेशन और ऑन-चेन क्रेडिट मार्केट पर Galaxy का फोकस इन इंडस्ट्री ट्रेंड्स के अनुरूप है। 31 दिसंबर 2025 तक कंपनी के पास 2.6 बिलियन डॉलर की कैश और स्टेबलकॉइन्स हैं, जो इसकी ग्रोथ प्लान को लागू करने के लिए एक बफर प्रदान करती हैं। हालांकि, लगातार नेट लॉस एक प्रमुख जोखिम बना हुआ है, जिसे इंफ्रास्ट्रक्चर और डिजिटल एसेट सेगमेंट से पर्याप्त रेवेन्यू की आवश्यकता होगी, भले ही एनालिस्ट्स का सेंटिमेंट मजबूत हो।