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Artificial Intelligence (AI) फर्म Fractal Analytics का बहुप्रतीक्षित इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) 9 फरवरी को सब्सक्रिप्शन के लिए खुल गया है। लेकिन, ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) में आई भारी गिरावट ने निवेशकों के उत्साह पर पानी फेर दिया है। GMP, जो लिस्टिंग प्रदर्शन का एक अनौपचारिक पैमाना है, अपने शुरुआती पीक से लगभग 90% गिर चुका है। वर्तमान में, यह IPO प्राइस बैंड के ऊपरी छोर पर केवल 2% का प्रीमियम दिखा रहा है। यह गिरावट ट्रेडर्स के बीच तत्काल लिस्टिंग गेन को लेकर सतर्कता का संकेत है।
IPO के डिटेल्स और फंड का इस्तेमाल
Fractal Analytics 9 फरवरी से 11 फरवरी तक सब्सक्रिप्शन के लिए खुला है। इस IPO में कंपनी कुल ₹2,833.90 करोड़ जुटाने की तैयारी में है, जिसमें ₹1,023.50 करोड़ का फ्रेश इश्यू और ₹1,810.40 करोड़ का ऑफर फॉर सेल (OFS) शामिल है। मौजूदा शेयरधारक जैसे GLM फैमिली ट्रस्ट और TPG फेट होल्डिंग्स अपनी हिस्सेदारी बेच रहे हैं। फ्रेश इश्यू से जुटाई गई राशि का इस्तेमाल कंपनी अपनी US सब्सिडियरी के कर्ज को चुकाने, रिसर्च एंड डेवलपमेंट (R&D) में निवेश करने, सेल्स और मार्केटिंग को मजबूत करने, भारत में ऑफिस इंफ्रास्ट्रक्चर बढ़ाने, संभावित अधिग्रहण और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए करेगी।
एंकर निवेशकों का भरोसा
IPO खुलने से पहले, Fractal Analytics ने 52 एंकर निवेशकों से ₹1,248.26 करोड़ सफलतापूर्वक जुटाए हैं। एंकर बुक में SBI म्यूचुअल फंड, ICICI प्रूडेंशियल म्यूचुअल फंड, मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट फंड्स और गोल्डमैन सैक्स बैंक यूरोप जैसे प्रमुख घरेलू और अंतरराष्ट्रीय संस्थागत निवेशक शामिल थे, जो कंपनी में मजबूत संस्थागत दिलचस्पी को दर्शाते हैं।
ब्रोकरेज हाउस की मिली-जुली राय
ब्रोकरेज फर्मों ने Fractal Analytics IPO पर मिली-जुली राय दी है, जो मुख्य रूप से वैल्यूएशन को लेकर केंद्रित हैं। Deven Choksey Research, AI सेक्टर में कंपनी की स्थिति और मैनेजमेंट की क्षमता को मानते हुए, मजबूत रेवेन्यू और प्रॉफिट ग्रोथ का अनुमान लगाती है। उनका मानना है कि लंबी अवधि के निवेशकों के लिए यह एक अच्छा मौका हो सकता है, जिसके लिए फॉरवर्ड FY28E PE 22x है।
दूसरी ओर, Anand Rathi का मानना है कि कंपनी "बहुत महंगी" (richly priced) साबित हो सकती है। उन्होंने FY26 की एनुअलाइज्ड अर्निंग्स पर लगभग 79x का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) मल्टीपल बताया है। Geojit Investments भी इसी राय से सहमत है, जो FY25 के लिए 70x और FY26E के लिए 109x (एनुअलाइज्ड) का P/E बता रहा है। इसके बावजूद, Anand Rathi और Geojit Investments दोनों ने हाई-रिस्क वाले लंबी अवधि के निवेशकों के लिए "सब्सक्राइब" की रेटिंग दी है, क्योंकि कंपनी के क्लाइंट रिलेशनशिप्स और सेक्टर में उसकी मजबूत पोजीशन है।
यह IPO 11 फरवरी को बंद होगा। अलॉटमेंट का आधार 12 फरवरी को तय होगा और शेयर की लिस्टिंग 16 फरवरी को होने की उम्मीद है। निवेशक कंपनी की AI लीडरशिप को प्रीमियम वैल्यूएशन और बाजार के जोखिमों के मुकाबले तौल रहे हैं।