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Flipkart की भारत वापसी और Big IPO की राह
Flipkart ने एक बड़ा कॉर्पोरेट कदम उठाते हुए अपनी होल्डिंग कंपनी को सिंगापुर से वापस भारत ले आया है। इस कदम के लिए सरकारी मंजूरी और अदालत की मंजूरी मिलने के बाद, सिंगापुर की आठ एंटिटी को Flipkart Internet Private Limited में मर्ज कर दिया गया है। यह ई-कॉमर्स दिग्गज को भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों पर लिस्ट होने के लिए तैयार करता है। कंपनी अब इन्वेस्टमेंट बैंकों से बात कर रही है, जिनकी पिचिंग अप्रैल में होगी। यह इसके इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) की योजनाओं में साफ प्रगति दिखाती है। इस रिलोकेशन का मकसद नियमों को सरल बनाना और Flipkart को भारतीय निवेशकों के लिए ज्यादा आकर्षक बनाना है। Flipkart का लक्ष्य 2027 की शुरुआत तक लिस्ट होकर संभवतः $8 अरब से $10 अरब जुटाना है, और कंपनी का वैल्यूएशन $40 अरब से $70 अरब तक पहुंचने का अनुमान है।
सुस्त IPO बाजार में Flipkart की एंट्री
Flipkart का IPO की ओर बढ़ना ऐसे समय में हो रहा है जब भारत के शेयर बाजार की भावना थोड़ी नरम पड़ गई है। जहां 2025 भारतीय IPOs के लिए एक पीक ईयर रहा, वहीं 2026 की शुरुआत में थोड़ी सुस्ती देखी गई। यह आंशिक रूप से नए स्टॉक लिस्टिंग के मिले-जुले नतीजों और बाजार के उतार-चढ़ाव के कारण है, जिसमें पिछले महीने Sensex इंडेक्स में लगभग 10% की गिरावट भी शामिल है। हालांकि, Sensex कुल मिलाकर मजबूत रहा, 2025 को 9.06% के गेन के साथ समाप्त किया और लगातार 10वीं साल की बढ़त दर्ज की। फिर भी, कंपनियों को अब तेजी से बढ़ने के बजाय लगातार प्रॉफिट और रियलिस्टिक प्राइसिंग दिखाने की जरूरत होगी। Flipkart ने 2025 में $30 अरब की ग्रॉस मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) दर्ज की, जो इसके बड़े ऑपरेशंस को दर्शाता है, लेकिन इसकी लिस्टिंग पर इसके वित्तीय स्वास्थ्य और मार्केट स्टैंडिंग को बारीकी से देखा जाएगा।
कॉम्पिटिशन और इंटरनल एडजस्टमेंट्स
Flipkart भारत के ई-कॉमर्स मार्केट में Amazon, Reliance के JioMart और Tata Group जैसे दिग्गजों से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा है। जहां Flipkart की स्थिति मजबूत है, वहीं Amazon की ग्लोबल रीच और Reliance के बड़े फिजिकल स्टोर नेटवर्क से लगातार चुनौतियां बनी हुई हैं। अन्य टेक कंपनियों के मार्केट वैल्यूएशन में भी अंतर दिख रहा है: Zomato का मार्केट कैप लगभग ₹2.18 लाख करोड़ है जिसका P/E 93.3 है, और Lenskart का वैल्यूएशन लगभग ₹88,000 करोड़ है जिसका P/E 439.9 है। फूड डिलीवरी फर्म Swiggy, जो IPO की योजना भी बना रही है, ने पहले लगभग $11.3 अरब के वैल्यूएशन का लक्ष्य रखा था। आंतरिक रूप से, Flipkart ने स्टाफिंग में भी कुछ बदलाव किए हैं, जहां सालाना रिव्यूज के दौरान लगभग 250-300 कर्मचारियों को निकाला गया, जबकि IPO की तैयारी के लिए सीनियर स्टाफ की हायरिंग भी की गई। यह क्षमता और मुख्य ग्रोथ प्लान दोनों पर फोकस दर्शाता है।
निवेशकों का नजरिया और भविष्य की उम्मीदें
मौजूदा निवेशकों, जिनमें Walmart भी शामिल है, से उम्मीद है कि वे IPO में कुछ शेयर बेचेंगे, जिससे उन्हें कैश आउट करने का मौका मिलेगा, जबकि Flipkart का फंड्स बिजनेस ग्रोथ के लिए इस्तेमाल होगा। 2018 में मेजोरिटी स्टेक लेने वाले Walmart को इससे अपने इन्वेस्टमेंट को एडजस्ट करने में मदद मिलेगी। भारत के ई-कॉमर्स मार्केट से मजबूत ग्रोथ की उम्मीद है, जिसके 2026 में 12.4% बढ़कर अनुमानित $225.9 अरब तक पहुंचने का अनुमान है। Flipkart के लिए, एक सफल IPO का मतलब लगातार प्रॉफिट की ओर एक स्पष्ट रास्ता दिखाना और प्रतिद्वंद्वियों के मुकाबले अपनी अग्रणी स्थिति बनाए रखना है। इसके 50 करोड़ से अधिक रजिस्टर्ड कस्टमर्स का बड़ा यूजर बेस इसकी एक प्रमुख ताकत है। एक्सपर्ट्स आमतौर पर ऐसे कंपनियों को पसंद करते हैं जिनके वैल्यूएशन समझदार हों और प्रॉफिटेबिलिटी का स्पष्ट प्लान हो, जो Flipkart के लिए महत्वपूर्ण होगा क्योंकि यह अब तक के सबसे बड़े भारतीय टेक IPO में से एक की तैयारी कर रहा है।