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रिकॉर्ड तोड़ तेजी की वजह
8 मई 2026 को Firstsource Solutions के शेयर ₹275.25 पर बंद हुए। इस जोरदार उछाल की मुख्य वजह कंपनी के पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) के शानदार नतीजे और FY27 के लिए दिए गए पॉजिटिव संकेत (guidance) हैं। इस दौरान मार्केट में थोड़ी गिरावट के बावजूद, 2.35 करोड़ से ज्यादा शेयर, जिनकी कीमत ₹600 करोड़ से अधिक थी, ट्रेड हुए। यह निवेशकों की भारी दिलचस्पी को दर्शाता है। कंपनी का शेयर अपने IT/BPO सेक्टर के साथियों से कहीं बेहतर प्रदर्शन करता दिखा, जो कि 5.93% बढ़े थे। यह तेजी दिखाती है कि निवेशक कंपनी की आगे की ग्रोथ स्ट्रेटेजी पर ज्यादा ध्यान दे रहे हैं।
सालाना ग्रोथ बनाम तिमाही गिरावट
31 मार्च 2026 को खत्म हुए फाइनेंशियल ईयर के लिए, Firstsource Solutions ने कुल रेवेन्यू ₹9,616.12 करोड़ दर्ज किया, जो पिछले साल (FY25) के ₹7,972.10 करोड़ के मुकाबले 20.6% ज्यादा है। पूरे साल का नेट प्रॉफिट 13.5% बढ़कर ₹674.41 करोड़ रहा। वहीं, रेवेन्यू ग्रोथ भी 20.6% रही।
लेकिन, FY26 की चौथी तिमाही (Q4) में नेट प्रॉफिट 25.1% घटकर ₹120.33 करोड़ रह गया, जबकि रेवेन्यू 20.5% बढ़कर ₹2,613.04 करोड़ रहा। कंपनी ने इस तिमाही में हुए कुछ खास खर्चों (exceptional expenses) को इस गिरावट का कारण बताया है, और कहा है कि कंपनी के ऑपरेशन मजबूत बने हुए हैं। यह आंकड़ा दिखाता है कि निवेशक फिलहाल तिमाही नतीजों की बजाय कंपनी की भविष्य की ग्रोथ पर ज्यादा दांव लगा रहे हैं।
नए सौदे और भविष्य की योजना
Firstsource Solutions का अनुमान है कि FY27 में उनका रेवेन्यू 10% से 13% (कांस्टेंट करेंसी में) बढ़ेगा, और EBIT मार्जिन 12.25% से 12.75% के बीच रहेगा। इस उम्मीद के पीछे कई बड़े कारण हैं: चौथी तिमाही में 4 बड़े सौदे (Deals) जीते गए, जिससे पूरे FY26 में कुल 17 बड़े सौदे हुए। साथ ही, 11 नए क्लाइंट्स (logos) जोड़े गए। TeleMedik के अधिग्रहण (acquisition) से कंपनी की हेल्थकेयर और टेलीहेल्थ सेवाएं और मजबूत हुई हैं। ये कदम IT-BPM सेक्टर के उस ट्रेंड के अनुरूप हैं जहां स्पेशलाइज्ड और AI-संचालित सेवाओं पर जोर दिया जा रहा है। भारत का IT-BPM सेक्टर 2026 तक $350 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है, जिसमें AI और कस्टमर एक्सपीरियंस मुख्य भूमिका निभाएंगे। Firstsource की 'Intelligence that Operates' स्ट्रेटेजी इसी बदलते बाजार में AI का इस्तेमाल करके क्लाइंट्स के लिए बेहतर परिणाम लाने पर केंद्रित है।
विश्लेषकों की चिंताएं और जोखिम
शेयर में इस तेजी के बावजूद, कुछ सावधानियां बरतने की सलाह दी गई है। Q4 FY26 में प्रॉफिट में आई 25.1% की गिरावट, भले ही खास खर्चों की वजह से हो, भविष्य में मार्जिन पर दबाव के संकेत दे सकती है। Firstsource का ऑपरेटिंग मार्जिन ( 12.2%-12.5% ) इंडस्ट्री के औसत (लगभग 14%) से थोड़ा कम या उसके निचले स्तर पर है।
हालांकि, ICICI Securities, JM Financial, Anand Rathi, Nomura और Nuvama जैसे ब्रोकरेज हाउस ने 'Buy' रेटिंग बनाए रखी है और शेयर के टारगेट प्राइस ₹290 से ₹330 तक रखे हैं, वहीं MarketsMojo ने दिसंबर 2025 में तकनीकी कारणों (technicals) को देखते हुए स्टॉक को 'Hold' रेटिंग दी थी। स्टॉक का RSI 46.91 है, जो न्यूट्रल से बियरिश मोमेंटम का संकेत देता है, और यह 100-दिन और 200-दिन के मूविंग एवरेज से नीचे ट्रेड कर रहा है।
Firstsource को BPM इंडस्ट्री में बड़ी कंपनियों और AI स्टार्टअप्स से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है, जिसके लिए लगातार इनोवेशन और कॉम्पिटिटिव प्राइसिंग की जरूरत है। इस हालिया तेजी से पहले भी स्टॉक में काफी गिरावट देखी गई थी, जो इसकी ऐतिहासिक अस्थिरता (volatility) को दर्शाता है।
विश्लेषक और निवेशक का फोकस
प्रमुख ब्रोकरेज हाउस Firstsource को लेकर सतर्क लेकिन पॉजिटिव हैं। कई 'Buy' रेटिंग और टारगेट प्राइस बताते हैं कि अभी भी ऊपर जाने की गुंजाइश है। Nomura ने Firstsource को पसंदीदा स्मॉल-कैप IT/BPO स्टॉक बताते हुए ₹330 का टारगेट दिया है, जबकि Nuvama और Anand Rathi ने भी ₹320 और ₹315 के टारगेट के साथ 'Buy' की सलाह दी है। AI-संचालित सेवाओं पर Firstsource का फोकस और हेल्थकेयर व बैंकिंग जैसे रेगुलेटेड सेक्टर्स में इसकी मौजूदगी, भारत के IT-BPM सेक्टर के विस्तार के साथ मिलकर ग्रोथ को सपोर्ट कर सकती है। निवेशक अब इस बात पर ध्यान देंगे कि कंपनी अपनी सालाना स्ट्रेंथ और गाइडेंस को लगातार प्रॉफिटेबल ग्रोथ में कैसे बदल पाती है, खासकर मार्जिन मैनेजमेंट और प्रतिस्पर्धा को देखते हुए।