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KelpDAO Exploit ने DeFi इंफ्रास्ट्रक्चर को झकझोरा
Decentralized finance (DeFi) के लिए यह एक चिंताजनक खबर है। LayerZero के इंफ्रास्ट्रक्चर को निशाना बनाकर किए गए $290 मिलियन के Exploit ने KelpDAO के लिक्विड स्टेकिंग टोकन, rsETH को प्रभावित किया है, जिससे यह 'unbacked' हो गया।
इससे Aave के रैप्ड ईथर लेंडिंग पूल (wrapped ether lending pool) जैसे अन्य प्रोटोकॉल में भी कॉन्टैजियन (contagion) का डर पैदा हो गया था।
लीवरेज के कारण TVL में आई भारी गिरावट
इस घटना के तुरंत बाद, कैपिटल का तेजी से आउटफ्लो (capital outflow) देखा गया। Aave जैसे प्लेटफॉर्म से बड़ी मात्रा में निकासी हुई। DeFi का टोटल वैल्यू लॉक्ड (TVL) घटकर $80 बिलियन के निचले स्तर पर आ गया, जो पिछले एक साल में सबसे कम है।
हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि TVL में यह तेज गिरावट कई बार लीवरेज्ड 'लूपिंग' स्ट्रेटेजी (leveraged 'looping' strategies) के कारण बढ़ी हुई दिखती है, जहाँ एक ही एसेट को कई बार गिना जाता है। इसका मतलब है कि रिपोर्ट किया गया $13 बिलियन का वास्तविक कैपिटल लॉस (actual capital loss) शायद उतना गंभीर नहीं है।
संकटों से उबरने का DeFi का इतिहास
यह घटना DeFi के खत्म होने के बजाय उसकी 'enduring nature' को दर्शाती है। यह सेक्टर पहले भी टेरा (Terra) जैसे बड़े संकटों और Wormhole, Ronin, Multichain जैसे Exploit से हुए अरबों डॉलर के नुकसान से उबर चुका है।
DefiLlama के 0xNGMI जैसे विशेषज्ञों का मानना है कि DeFi प्रोटोकॉल में नुकसान को सोखने (absorb losses) की क्षमता होती है। मुख्य प्रभाव ऑन-चेन सिस्टम (on-chain systems) के लिए जोखिम प्रीमियम (risk premiums) पर पड़ने की उम्मीद है।
कैपिटल रोटेट हो रहा है, बाहर नहीं जा रहा
डेटा से पता चलता है कि कैपिटल इकोसिस्टम से बाहर नहीं जा रहा है, बल्कि विभिन्न प्रोटोकॉल के बीच रोटेट (rotate) हो रहा है। उदाहरण के लिए, Spark Lend ने कुछ एसेट्स को हटाने के बाद अपने TVL में भारी उछाल देखा, जो बेहतर स्थिति वाले प्रोटोकॉल में फंड के मूवमेंट को दिखाता है।
यह घटना डेवलपर्स (builders) के लिए एक रिमाइंडर का काम करती है कि वे केवल उच्च यील्ड (high yields) पर निर्भर रहने के बजाय सुरक्षित सिस्टम बनाने और वास्तविक दुनिया के उपयोग के मामलों (real-world use cases) पर ध्यान केंद्रित करें।