टेक्निकल फैक्टर और AI ने बदली क्रिप्टो की चाल
यह रिकवरी सिर्फ फंडामेंटल बदलावों से नहीं, बल्कि टेक्निकल मार्केट डायनामिक्स (Technical Market Dynamics) और रिस्क लेने की बढ़ती इच्छाशक्ति का नतीजा है। भारी शॉर्ट पोजीशंस (Short Positions) का हटना एक कैस्केड इफेक्ट (Cascade Effect) लेकर आया, जिसने डिजिटल एसेट्स (Digital Assets) और उनसे जुड़ी इक्विटीज़ (Equities) में प्राइस हाइक (Price Hike) को और बढ़ाया। मार्केट की यह प्रतिक्रिया एक डेलिकेट बैलेंस (Delicate Balance) को दिखाती है, जहां एक तरफ टेक्निकल शॉर्ट स्क्वीज़ (Short Squeeze) और दूसरी तरफ इंस्टीट्यूशनल कन्विक्शन (Institutional Conviction) के शुरुआती संकेत मिल रहे हैं।
शॉर्ट स्क्वीज़ ने बढ़ाई रफ्तार
Bitcoin ने $65,000 का लेवल फिर से हासिल कर लिया, पिछले 24 घंटों में 5% से ज़्यादा का उछाल दर्ज किया गया। इसके साथ ही ऑल्टकॉइन मार्केट (Altcoin Market) में भी बड़ी राहत भरी रैली दिखी। Ethereum (ETH) 10% चढ़कर $2,000 के ऊपर गया, वहीं Solana (SOL) और Chainlink (LINK) में 10% से ज़्यादा की बढ़त देखने को मिली। (25 फरवरी 2026 तक, LINK करीब $8.96 पर ट्रेड कर रहा था)। फरवरी के महीने में ज़्यादातर समय मार्केट 'एक्सट्रीम फियर' (Extreme Fear) में डूबा रहा, जहां परपेचुअल फ्यूचर्स फंडिंग रेट्स (Perpetual Futures Funding Rates) अक्सर नेगेटिव थे, जिसका मतलब था कि शॉर्ट सेलर्स (Short Sellers) अपनी पोजीशंस बनाए रखने के लिए लॉन्ग होल्डर्स (Long Holders) को पेमेंट कर रहे थे। पिछले 24 घंटों में $307 मिलियन से ज़्यादा की लीवरेज्ड बेयरिश बेट्स (Leveraged Bearish Bets) लिक्विडेट हुईं, जो इस शॉर्ट-कवरिंग रली (Short-covering Surge) की ताकत को दिखाती हैं। गौर करने वाली बात यह है कि रैली के बावजूद Bitcoin के परपेचुअल फंडिंग रेट्स (Perpetual Funding Rates) न्यूट्रल से नीचे ही रहे, जो बताता है कि यह तेजी आक्रामक स्पेकुलेटिव लॉन्ग्स (Aggressive Speculative Longs) से नहीं, बल्कि बेयरिश पोजीशंस के हटने से आई है।
इंस्टीट्यूशनल इंटरेस्ट में फिर लौटी जान
40 दिनों से ज़्यादा के बाद, Coinbase Premium Index, जो US इंस्टीट्यूशनल कैपिटल फ्लो (Institutional Capital Flow) का एक अहम बैरोमीटर है, 25 फरवरी 2026 को पॉजिटिव हो गया। यह 2025 के आखिर से लगातार नेगेटिव रीडिंग से एक बड़ा बदलाव है, जो घरेलू निवेशकों की संभावित वापसी का संकेत देता है। यह सेंटिमेंट (Sentiment) में सुधार US स्पॉट Bitcoin ETF इनफ्लो (Inflows) में बड़ी बढ़ोतरी के साथ हुआ, जो मंगलवार, 24 फरवरी 2026 को $257.7 मिलियन रहा। यह फरवरी की शुरुआत से सबसे बड़ा डेली इनफ्लो था। इस इनफ्लो एक्टिविटी ने हाल के हफ्तों की नेट रिडेम्पशन्स (Net Redemptions) को रिवर्स करने में मदद की, जिससे वीकली फ्लो (Weekly Flows) पॉजिटिव टेरिटरी में वापस आ गए। ट्रेडिशनल मार्केट्स (Traditional Markets) में भी अच्छा माहौल रहा, S&P 500 और Nasdaq 100 में बढ़त दिखी, वहीं iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ने भी अपनी रैली जारी रखी।
AI से जुड़ी क्रिप्टो इक्विटीज़ में तूफानी तेजी
AI से जुड़ी क्रिप्टो इक्विटीज़ (Crypto Equities) में भी बढ़िया तेजी आई। स्टेबलकॉइन इश्यूअर (Stablecoin Issuer) Circle (CRCL) 20% उछला। प्रमुख एक्सचेंज Coinbase (COIN) के शेयर 5%-6% बढ़े। 18 फरवरी 2026 तक, Coinbase का P/E Ratio लगभग 33.82 था। एनालिस्ट्स (Analysts) COIN के लिए 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) की सलाह दे रहे हैं, जिनका टारगेट प्राइस $264 से $315 के बीच है, जो संभावित अपसाइड का संकेत देता है। Bitcoin माइनर (Miner) Marathon Digital Holdings (MARA) में भी तेजी आई, जिसका P/E Ratio करीब 2.6-2.98 था। MicroStrategy (MSTR) में भी गेन्स देखे गए, जिसका P/E Ratio लगभग 2.92 था। Galaxy Digital (GLXY) भी ऊपर ट्रेड कर रहा था।
आशंकाएं अभी भी बरकरार
इस रैली के बावजूद, Crypto Fear & Greed Index 25 फरवरी 2026 तक 8.20 के आसपास 'एक्सट्रीम फियर' (Extreme Fear) टेरिटरी में बना हुआ है, जो निवेशकों की लगातार घबराहट को दर्शाता है। मार्केट की रिकवरी मुख्य रूप से शॉर्ट स्क्वीज़ (Short Squeeze) जैसे टेक्निकल फैक्टर्स (Technical Factors) से हुई, न कि क्रिप्टो एसेट्स के वैल्यूएशन (Valuation) के फंडामेंटल री-असेसमेंट (Fundamental Re-assessment) से। हालांकि Coinbase Premium Index का पॉजिटिव होना एक अच्छा संकेत है, लेकिन यह 2025 के आखिर में US से हुई बिकवाली के बाद सेंटिमेंट में मामूली सुधार है। इसके अलावा, Bitcoin ETF में बड़े इनफ्लो 2025 की चौथी तिमाही में हुए, जब एडवाइजर्स (Advisors) और हेज फंड्स (Hedge Funds) ने लगभग 25,000 BTC बेचे थे। US स्पॉट Bitcoin ETF में कुल एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (Assets Under Management) भी 2026 की शुरुआत से 30.5% गिर गए हैं। क्रिप्टो डेरिवेटिव्स मार्केट (Crypto Derivatives Market) में भारी लीवरेज (Leverage) होने के कारण, तेज प्राइस स्विंग्स (Price Swings) पोजीशन लिक्विडेट कर सकते हैं, जिससे वोलेटिलिटी (Volatility) बनी रहेगी।
आगे क्या उम्मीद करें?
एनालिस्ट्स (Analysts) का कहना है कि प्रमुख क्रिप्टो-संबंधित इक्विटीज़ (Crypto-related Equities) के लिए आउटलुक पॉजिटिव है। Coinbase (COIN) के लिए 20 एनालिस्ट्स ने 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) रेटिंग दी है, जिसका एवरेज प्राइस टारगेट $292.93 है, जो 21.66% का संभावित अपसाइड दर्शाता है। Galaxy Digital (GLXY) के लिए 15 एनालिस्ट्स ने 'मॉडरेट बाय' रेटिंग दी है, जिनका टारगेट $44.00 है, यानी 104.27% का संभावित अपसाइड। Marathon Digital Holdings (MARA) के लिए 12 महीने का प्राइस टारगेट $21.00 है, जो 166.7% का बड़ा अपसाइड दिखाता है। ये टारगेट बताते हैं कि मार्केट में रिकवरी की उम्मीद है, हालांकि 'एक्सट्रीम फियर' सेंटिमेंट और हालिया प्राइस एक्शन की टेक्निकल प्रकृति को देखते हुए यह रास्ता उतार-चढ़ाव भरा हो सकता है।