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AI की ओर बड़ा कदम, पर चुकाई बड़ी कीमत
Core Scientific ने अपने बिजनेस मॉडल को क्रिप्टो माइनिंग से AI कोलोकशन की ओर तेजी से मोड़ा है, जो अब कंपनी का मुख्य जरिया बन गया है। AI सेगमेंट से तिमाही में $77.5 मिलियन का रेवेन्यू आया है, जो पिछले साल के $8.6 मिलियन की तुलना में काफी अधिक है। लेकिन इस बड़े बदलाव में कंपनी को $266.5 मिलियन के माइनिंग एसेट्स पर भारी नुकसान (इंपेयरमेंट चार्ज) उठाना पड़ा है, और इसके चलते पहली तिमाही में कंपनी का नेट लॉस $347.2 मिलियन तक पहुंच गया।
AI इंफ्रास्ट्रक्चर में भारी निवेश और विस्तार
AI इंफ्रास्ट्रक्चर की ग्लोबल मांग को भुनाने के लिए Core Scientific ने AI कोलोकशन सर्विसेज में भारी निवेश किया है। इस सेगमेंट से कंपनी को $77.5 मिलियन की कमाई हुई है, और यह सबसे बड़ा रेवेन्यू सोर्स बन गया है। अनुमान है कि डेटा सेंटर कोलोकशन मार्केट 2030 तक $204 बिलियन से अधिक का हो जाएगा। कंपनी अपनी कुल 1.9 GW यूटिलिटी पावर क्षमता को बढ़ाकर 1.3 GW लीज करने योग्य बना रही है और आगे और विस्तार की योजना है। इस आक्रामक विस्तार के लिए कंपनी ने $3.3 बिलियन का नया कर्ज जारी किया है, जिसका इस्तेमाल डेटा सेंटर डेवलपमेंट और पुराने कर्ज को चुकाने के लिए किया जाएगा।
पुरानी संपत्ति का मूल्य कम हुआ, बिटकॉइन भी बेचे
AI के बढ़ते फोकस के बावजूद, Core Scientific को अपने पुराने माइनिंग एसेट्स की वैल्यू में भारी गिरावट का सामना करना पड़ा। कंपनी ने $266.5 मिलियन का नॉन-कैश इंपेयरमेंट चार्ज दर्ज किया। साथ ही, कंपनी ने ऑपरेशनल खर्चों को पूरा करने और नकदी जुटाने के लिए 2,385 बिटकॉइन को $208.3 मिलियन में बेच दिया।
सबसे बड़ा खतरा: एक क्लाइंट पर 67% निर्भरता
Core Scientific के सामने सबसे बड़ा वित्तीय जोखिम 67% रेवेन्यू की एक मात्र क्लाइंट पर निर्भरता है। यह पिछले साल के 11% से काफी ज्यादा है। किसी भी समस्या की स्थिति में यह कंपनी के लिए गंभीर संकट खड़ा कर सकता है।
कर्ज का बोझ और भविष्य के दांव
कंपनी पर कुल $4.38 बिलियन का कर्ज है। नए $3.3 बिलियन के कर्ज के साथ, शेयरधारकों की इक्विटी $1.31 बिलियन के डेफिसिट में चली गई है। कंपनी 2024 में बैंकक्रप्टसी से बाहर निकली है, ऐसे में इस महंगे AI विस्तार को सफल बनाने के लिए भारी वित्तीय अनुशासन की जरूरत होगी। AI डेटा सेंटर मार्केट में Equinix और Digital Realty जैसी बड़ी कंपनियों से भी कड़ी प्रतिस्पर्धा है।
एनालिस्ट्स की उम्मीद और आगे की राह
बाजार विश्लेषकों का नजरिया Core Scientific को लेकर काफी पॉजिटिव है, और वे 'Buy' रेटिंग दे रहे हैं। एनालिस्ट्स का मानना है कि 12 महीने के भीतर शेयर में 2-20% तक का उछाल आ सकता है। यह उम्मीद CoreWeave के साथ हुए बड़े कॉन्ट्रैक्ट पर टिकी है, जिससे अगले 12 साल में $10 बिलियन से ज्यादा रेवेन्यू आने की संभावना है। मैनेजमेंट का दावा है कि 2025 तक वे अपने पब्लिक साथियों से ज्यादा मेगावाट सक्रिय कर लेंगे। हालांकि, लंबे समय तक ग्रोथ बनाए रखने और जोखिम कम करने के लिए क्लाइंट्स में विविधता लाना कंपनी के लिए सबसे बड़ी चुनौती होगी।