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बायबैक में भारी बढ़ोतरी और फंडिंग का जरिया
कंपनी ने 2026 तक के शेयर बायबैक के लक्ष्य को दोगुना करके $2 अरब कर दिया है, जो पहले के $1 अरब के लक्ष्य से $1 अरब ज्यादा है। इस आक्रामक रणनीति के लिए Cognizant ने अपनी क्रेडिट फैसिलिटी (Credit Facility) से $1 अरब उधार लिए हैं। इस फंड का इस्तेमाल बायबैक के अलावा Astreya के प्रस्तावित अधिग्रहण (Acquisition) के लिए भी किया जाएगा। यह बड़ा वित्तीय कदम ऐसे समय आया है जब कंपनी के शेयर में इस साल अब तक 43% की भारी गिरावट देखी गई है और यह अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के करीब कारोबार कर रहा है।
मैनेजमेंट का AI पर भरोसा और वैल्यूएशन
Cognizant के CEO Ravi Kumar S ने कहा है कि यह बायबैक AI के भविष्य में कंपनी के 'मजबूत विश्वास' को दर्शाता है, और वे खुद को एक 'AI बिल्डर' के रूप में देखते हैं। मैनेजमेंट का मानना है कि मौजूदा शेयर की कीमत कंपनी की AI संभावनाओं को 'काफी कम आंक रही है'। CFO Jatin Dalal ने बताया कि कंपनी का 'मजबूत बैलेंस शीट और दमदार फ्री कैश फ्लो' ग्रोथ इन्वेस्टमेंट के साथ-साथ कैपिटल रिटर्न को तेज करने में मदद कर रहा है। Cognizant का मौजूदा P/E रेशियो (Price-to-Earnings Ratio) लगभग 10.00x से 11.23x है, जो Accenture (लगभग 13.6x), Infosys (14.9x-15.09x), और TCS (15.3x-16.56x) जैसे प्रमुख प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी कम है। यह वैल्यूएशन गैप बताता है कि बाजार ने Cognizant की AI स्ट्रेटेजी और उसकी क्षमताओं को अभी पूरी तरह से नहीं पहचाना है।
एनालिस्ट्स की चिंताएं और AI बाजार का दायरा
इन सबके बावजूद, Cognizant को महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। एनालिस्ट्स (Analysts) मार्जिन में संभावित कमजोरी और AI की मांग को लेकर अनिश्चितता के चलते सतर्क रुख अपनाए हुए हैं। Mizuho, Guggenheim, BMO Capital, और Evercore ISI जैसी फर्मों ने कंपनी के टारगेट प्राइस (Target Price) को कम कर दिया है। अधिकांश एनालिस्ट्स फिलहाल 'होल्ड' रेटिंग दे रहे हैं, जिससे बाजार की मिली-जुली भावना का पता चलता है। क्रेडिट फैसिलिटी से $1 अरब उधार लेना तब एक जोखिम भरा कदम हो सकता है जब IT सेवाएं AI इंटीग्रेशन के 'लास्ट माइल' को प्रभावी ढंग से संभालने की कोशिश कर रही हैं, जिसमें परिचालन लागत और निष्पादन जोखिम बढ़ जाते हैं। हालांकि, AI सर्विस मार्केट में भारी वृद्धि की उम्मीद है, जिसके 2026 तक $2.02 ट्रिलियन पार करने का अनुमान है। यह बढ़ी हुई पूंजी आवंटन (Capital Allocation) Cognizant के लिए अपनी रणनीतिक दृष्टि और वर्तमान बाजार मूल्यांकन के बीच के अंतर को पाटने का एक प्रयास है, ताकि AI-संचालित व्यावसायिक परिवर्तनों का लाभ उठाया जा सके।