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डील का डबल असर: Canaan पर गिरावट, Cipher भागा
Canaan Inc. (CAN) ने Cipher Mining (CIFR) के वेस्ट टेक्सास माइनिंग प्रोजेक्ट्स में हिस्सेदारी $39.75 मिलियन के बदले खरीदी है। इस सौदे में Canaan ने अपने 806.4 मिलियन से ज़्यादा क्लास A ऑर्डिनरी शेयर्स जारी किए। शेयर बाज़ार में इसका सीधा असर दिखा, जहां सोमवार, 23 फरवरी 2026 को Canaan के स्टॉक में 6% की गिरावट आई। वहीं, Cipher Mining के शेयर 4% चढ़ गए, जो इस बात का संकेत है कि निवेशक Cipher की AI और HPC इंफ्रास्ट्रक्चर पर फोकस करने की रणनीति को पसंद कर रहे हैं। ये नए जारी किए गए Canaan शेयर्स 6 महीने के लॉक-अप पीरियड के अधीन रहेंगे।
Canaan को क्या मिला, Cipher ने क्या छोड़ा?
इस डील के ज़रिए Canaan को 120 मेगावाट (MW) की पावर कैपेसिटी और करीब 4.4 एक्सहाश प्रति सेकंड (EH/s) का हैशरेट मिला है। साथ ही, Canaan ने 6,840 Avalon A15Pro माइनिंग रिग्स भी खरीदे हैं। ये रिग्स Cipher की Black Pearl फैसिलिटी में लगे थे। Cipher अब इस फैसिलिटी को AI और हाई-परफॉरमेंस कंप्यूटिंग (HPC) डेटा सेंटर में बदलने की तैयारी कर रहा है। यह Cipher की अपनी मुख्य माइनिंग ऑपरेशन्स को बेचकर AI पर फोकस करने की बड़ी रणनीति का हिस्सा है।
Canaan की चुनौती: घाटा और डाइल्यूशन
Canaan, जो मुख्य रूप से बिटकॉइन माइनिंग हार्डवेयर बनाती है, Bitmain और MicroBT जैसे दिग्गजों से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना कर रही है। कंपनी की AvalonMiner सीरीज़ एफिशिएंसी के मामले में पिछड़ रही है। हालांकि Canaan का रेवेन्यू साल-दर-साल बढ़ रहा है, लेकिन कंपनी अभी भी गहरे घाटे में है, जिसका TTM नेट प्रॉफिट मार्जिन लगभग -77.01% है। कंपनी अपनी आय का करीब 25% सेल्फ-माइनिंग से जुटा रही है और AI हार्डवेयर की ओर भी देख रही है। ऐसे में, मौजूदा शेयरधारकों के लिए स्टॉक इश्यू करके एसेट्स खरीदना, कैश जनरेशन के बजाय कैपिटल मार्केट्स पर निर्भरता को दिखाता है।
Cipher का नया अवतार: AI और HPC पर दांव
Cipher Mining, बिटकॉइन माइनिंग से हटकर एक इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोवाइडर बनने की राह पर है। कंपनी अब AI और क्लाउड क्लाइंट्स के लिए HPC होस्टिंग पर ध्यान केंद्रित कर रही है। इस क्षेत्र में उसके AWS और Google जैसे बड़े क्लाइंट्स के साथ डील हैं। Cipher का रेवेन्यू भी बढ़ रहा है, लेकिन यह भी घाटे में है, जिसका TTM ऑपरेटिंग मार्जिन -10.39% है। कंपनी का ऑपरेशनल हैशरेट 20.4 EH/s था। Canaan से यह डील Cipher को नकद के बजाय इक्विटी के रूप में महत्वपूर्ण मूल्य प्रदान करती है और उसे अपने माइनिंग ऑपरेशन्स से बाहर निकलने में मदद करती है।
इंडस्ट्री का रुख और भविष्य की राह
क्रिप्टो माइनिंग इंडस्ट्री में अब सिर्फ माइनिंग पर निर्भर रहने का दौर खत्म हो रहा है। कंपनियां वर्टिकल इंटीग्रेशन और AI/HPC जैसे नए क्षेत्रों में डाइवर्सिफाई कर रही हैं। यह डील इसी बड़े ट्रेंड का हिस्सा है। एनालिस्ट्स Canaan के लिए 'Strong Buy' रेटिंग दे रहे हैं, लेकिन हालिया टारगेट प्राइस में कटौती से निकट अवधि की उम्मीदें थोड़ी कम हुई हैं। Cipher Mining को भी 'Strong Buy' रेटिंग मिली है, जो AI और HPC इंफ्रास्ट्रक्चर में उसके ट्रांज़िशन से जुड़ी ग्रोथ की उम्मीदों को दर्शाती है। Cipher अपनी चौथी तिमाही के नतीजे 24 फरवरी 2026 को मार्केट खुलने से पहले जारी करेगा।