बरी का ओरैकल पर निशाना

माइकल बरी, वह निवेशक जो 2008 के हाउसिंग मार्केट के खिलाफ अपनी दूरदर्शी शर्त के लिए कुख्यात हुए, अब ओरैकल को निशाना बना रहे हैं। अपने सबस्टैक न्यूज़लेटर के माध्यम से एक खुलासे में, बरी ने बताया कि वह छह महीने से ओरैकल स्टॉक को शॉर्ट कर रहे हैं और पुट ऑप्शन रखते हैं, जो इस बात का मजबूत संकेत देता है कि डेटाबेस दिग्गज के शेयर की कीमत में गिरावट आएगी।

AI इन्फ्रास्ट्रक्चर का जुआ

ओरैकल, जो पारंपरिक रूप से डेटाबेस सॉफ्टवेयर प्रदाता रही है, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस बूम का फायदा उठाने के लक्ष्य से एक प्रमुख क्लाउड कंप्यूटिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रदाता बनने की महत्वाकांक्षी रणनीति पर निकली है। इस बदलाव में बड़े पैमाने पर डेटा सेंटर बनाने और महंगे Nvidia चिप्स खरीदने में महत्वपूर्ण निवेश शामिल हैं, जिससे ओरैकल अमेज़ॅन वेब सर्विसेज और माइक्रोसॉफ्ट एज़्योर जैसे स्थापित खिलाड़ियों के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा में आ गया है।

भारी कर्ज का बोझ

इस आक्रामक विस्तार को वित्तपोषित करने के लिए, ओरैकल ने लगभग $95 बिलियन का कर्ज जमा कर लिया है, जिससे यह वित्तीय क्षेत्र के बाहर सबसे बड़ा कॉर्पोरेट कर्जदार बन गया है। बरी इस कदम को संदेह की दृष्टि से देखते हैं, यह सुझाव देते हुए कि ओरैकल जो AI इन्फ्रास्ट्रक्चर बना रही है वह तेजी से अप्रचलित हो सकता है, जबकि कंपनी महत्वपूर्ण कर्ज दायित्वों से लदी हुई है। उन्होंने इन निवेशों की आवश्यकता पर सवाल उठाया, संस्थापक लैरी एलिसन की रणनीति में अहंकार की भूमिका का संकेत दिया।

विपरीत रणनीतियाँ

जो बात बरी के ओरैकल शॉर्ट को अलग करती है, वह है मेटा, अल्फाबेट (गूगल), और माइक्रोसॉफ्ट जैसे अन्य AI दिग्गजों से उनका बचाव। उनका तर्क है कि ये कंपनियाँ सोशल मीडिया, विज्ञापन और ऑफिस प्रोडक्टिविटी सॉफ्टवेयर जैसे मजबूत, विविध व्यवसाय रखती हैं, जो एक महत्वपूर्ण सुरक्षा जाल प्रदान करते हैं। इसके विपरीत, ओरैकल का अपने परिपक्व डेटाबेस व्यवसाय पर निर्भर होना और AI इन्फ्रास्ट्रक्चर पर ऑल-इन दांव लगाना, AI ट्रेंड के कमजोर पड़ने पर उसे असुरक्षित छोड़ देता है।

बाजार की शंकाएँ सतह पर

ओरैकल के स्टॉक प्रदर्शन में निवेशकों की चिंताएँ दिखाई दी हैं। सितंबर 2025 के तेजी वाले AI क्लाउड पूर्वानुमानों पर महत्वपूर्ण उछाल के बाद, लाभ जल्दी कम हो गए क्योंकि विश्लेषकों ने बढ़ते पूंजीगत व्यय और ऋण स्तरों की जांच की। वर्ष के अंत तक, स्टॉक ने अपनी अधिकांश वृद्धि वापस कर दी थी, जो अपने चरम से काफी नीचे कारोबार कर रहा था।

बरी का सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड

यह नवीनतम कदम AI हाई-फ्लायर्स के प्रति बरी के पिछले संदेह के बाद आया है; उन्होंने नवंबर में Nvidia और Palantir पर पुट ऑप्शन का खुलासा किया था, जिनमें से दोनों के शेयरों में गिरावट आई थी। अपना हेज फंड, Scion Asset Management, बंद करने के बाद, बरी अब बाजार की अंतर्दृष्टि साझा करने के लिए अपने सबस्टैक का उपयोग करते हैं, जो गहरी, विपरीत विश्लेषण पर आधारित संभावित बाजार बुलबुले की पहचान करने की प्रतिष्ठा पर निर्मित है।