चीन की अर्थव्यवस्था लड़खड़ा रही है: क्या तीव्र गिरावट के बीच ब्याज दरें स्थिर रहेंगी?
Overview
खराब होते आर्थिक संकेतकों, जिसमें सुस्त खुदरा बिक्री और औद्योगिक उत्पादन शामिल है, और इसके रियल एस्टेट बाजार में लंबे समय से जारी मंदी के बावजूद, चीन के केंद्रीय बैंक, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC), ने अपनी बेंचमार्क ऋण प्रमुख दरों (loan prime rates) को बनाए रखा है। 1-वर्षीय दर 3% और 5-वर्षीय दर 3.5% पर सातवीं लगातार बैठक के लिए अपरिवर्तित है।
चीन की अर्थव्यवस्था संबंधी चिंताओं के बीच ब्याज दरें स्थिर
पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) ने सातवें लगातार सत्र के लिए अपनी प्रमुख उधारी दरों को अपरिवर्तित रखा है, जो चुनौतीपूर्ण आर्थिक परिदृश्य के बीच संभावित कटौती की उम्मीदों को धता बता रहा है। यह निर्णय ऐसे समय में आया है जब राष्ट्र सुस्त आर्थिक आंकड़ों और अपने महत्वपूर्ण रियल एस्टेट क्षेत्र में लगातार गिरावट से जूझ रहा है।
आर्थिक चुनौतियाँ जारी
PBOC के निर्णय के साथ ही चीन के नवंबर के आर्थिक आंकड़े जारी हुए, जिन्होंने एक चिंताजनक तस्वीर पेश की। खुदरा बिक्री में साल-दर-साल 1.3% की मामूली वृद्धि देखी गई, जो रॉयटर्स के 2.8% वृद्धि के पूर्वानुमान से काफी कम है और अक्टूबर की 2.9% वृद्धि से धीमी है। औद्योगिक उत्पादन भी उम्मीदों से कम रहा, नवंबर में पिछले वर्ष की तुलना में 4.8% बढ़ा, जो अनुमानित 5% से कम था और अगस्त के बाद सबसे धीमी वृद्धि दर्ज की गई।
रियल एस्टेट क्षेत्र संघर्षरत
चीन का रियल एस्टेट बाजार अपनी लंबी मंदी से गुजर रहा है, जिसमें सुधार के कोई खास संकेत नहीं दिख रहे हैं। जनवरी से नवंबर के बीच, अचल संपत्ति (fixed assets) में निवेश, जिसमें रियल एस्टेट का भारी योगदान है, पिछले साल की समान अवधि की तुलना में 2.6% सिकुड़ गया। यह गिरावट विशेषज्ञों द्वारा अनुमानित 2.3% की गिरावट से अधिक गहरी थी। नवंबर में नए घरों की कीमतों में और गिरावट आई, जिससे संपत्ति बाजार की मौजूदा कमजोरी और उजागर हुई।
मौद्रिक नीति रुख
पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने अपनी 1-वर्षीय ऋण प्रमुख दर (LPR) को 3% पर और 5-वर्षीय LPR को 3.5% पर बनाए रखा। 1-वर्षीय LPR नए ऋणों के लिए एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करती है, जबकि 5-वर्षीय LPR बंधक दरों (mortgage rates) को प्रभावित करती है। इन दरों को स्थिर रखकर, केंद्रीय बैंक अपने मौद्रिक सहजता चक्र (monetary easing cycle) में एक विराम का संकेत दे रहा है, संभवतः आर्थिक स्थितियों पर अधिक स्पष्टता की प्रतीक्षा कर रहा है या अन्य नीतिगत साधनों पर विचार कर रहा है।
बाजार पर प्रभाव
आर्थिक मंदी की पृष्ठभूमि में यह स्थिर ब्याज दर नीति, वर्तमान प्रोत्साहन उपायों (stimulus measures) की प्रभावशीलता पर सवाल उठाती है। दुनिया भर के निवेशक भविष्य में PBOC की कार्रवाइयों और वैश्विक विकास और कमोडिटी मांग पर इन घरेलू आर्थिक चुनौतियों के प्रभाव की बारीकी से निगरानी करेंगे। दरों में स्थिरता, हालांकि अल्पकालिक पूर्वानुमेयता प्रदान करती है, लेकिन चीन की अंतर्निहित आर्थिक गति (economic momentum) के बारे में चिंताओं को कम करने में बहुत कम मदद करती है।
