क्या भारतीय शेयर बाज़ार में 10-14% का उछाल आ सकता है? CIO ने Tech में छुपी 'ज्वैल' का किया खुलासा!

आदित्य बिड़ला सन लाइफ एसेट मैनेजमेंट कंपनी के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर (CIO) महेश पाटिल का भारतीय शेयर बाज़ार के लिए एक सकारात्मक दृष्टिकोण है, वे अनुमान लगा रहे हैं कि अगले साल कमाई के ग्रोथ के अनुरूप 10-14% तक का रिटर्न मिल सकता है। इस आशावाद के पीछे कई कारण हैं: चार सुस्त तिमाहियों के बाद अर्निंग्स डाउनग्रेड का रुकना, Q3FY26 तिमाही से कमाई में सुधार की उम्मीद, और GST में कमी से कंजम्पशन में संभावित उछाल, जिससे खासकर ऑटोमोबाइल सेक्टर को फायदा होगा। वैश्विक स्तर पर, अमेरिका-चीन व्यापार समझौते की उम्मीदों और विदेशी निवेश की वापसी से सेंटिमेंट को बल मिल रहा है, अक्टूबर में विदेशी निवेशक नेट खरीदार थे। पाटिल ने यह भी नोट किया कि भारत के मार्केट वैल्यूएशन अब एक साल पहले की तुलना में कम महंगे हैं। नई पीढ़ी की टेक्नोलॉजी कंपनियों के बारे में, पाटिल ने इस सेक्टर को जटिल लेकिन आकर्षक बताया। उन्होंने पारंपरिक मेट्रिक्स जैसे प्राइस-टू-अर्निंग्स (Price-to-Earnings) का उपयोग करके इन हाई-ग्रोथ, लो-प्रॉफिटेबिलिटी फर्मों का वैल्यूएशन करने में कठिनाई पर प्रकाश डाला। उनकी फर्म स्टेबल EBITDA मार्जिन की पहचान करने के लिए पांच साल के अर्निंग्स फोरकास्ट की रणनीति अपनाती है, जिससे भविष्य के पारंपरिक मल्टीपल्स पर वैल्यूएशन संभव होता है। उन्होंने कॉम्पिटिटिव इंटेंसिटी के महत्व पर जोर दिया, क्विक कॉमर्स जैसे सेक्टर का उदाहरण देते हुए जहाँfierce Rivalry प्रॉफिटेबिलिटी को प्रभावित करती है। इन टेक स्टॉक्स के लिए पाटिल की रणनीति बास्केट के भीतर छोटे, डायवर्सिफाइड एक्सपोजर लेना और उनकी प्रगति की निगरानी करना है, साथ ही उनकी मार्केट-लीडिंग पोजीशन से सहजता पाना है।