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शेयरधारकों से मांगी गई मंजूरी: 1:2 बोनस इश्यू और ESOPs
Trent Ltd अपने शेयरधारकों से एक विशेष प्रस्ताव पर मंजूरी लेने के लिए पोस्टल बैलेट का सहारा लेने जा रही है। इसमें सबसे अहम है 1:2 के अनुपात में बोनस इक्विटी शेयर जारी करने का प्रस्ताव। इसका मतलब है कि रिकॉर्ड डेट 29 मई 2026 तक जिनके पास कंपनी के 2 शेयर होंगे, उन्हें 1 नया शेयर बोनस के तौर पर मिलेगा। इस बोनस इश्यू के लिए कंपनी अपने सिक्योरिटीज प्रीमियम अकाउंट से ₹17.78 करोड़ तक की राशि का उपयोग करेगी।
इसके अलावा, कंपनी 'Trent Limited Employee Stock Option Plan 2026' को भी मंजूरी दिलाना चाहती है। इसके तहत योग्य कर्मचारियों को 8,88,700 तक के स्टॉक ऑप्शन दिए जा सकते हैं। हर ऑप्शन को एक शेयर में बदला जा सकता है, जिसकी कीमत ₹3,978 होगी, जो 15 अप्रैल 2026 के मार्केट प्राइस पर आधारित है। ये ऑप्शन 31 मार्च 2026 तक जारी कुल शेयर कैपिटल का लगभग 0.25% होंगे। कंपनी अपनी अधिकृत शेयर कैपिटल को भी बढ़ाकर ₹85.55 करोड़ करने की योजना बना रही है ताकि भविष्य की जरूरतों को पूरा किया जा सके।
हाई वैल्यूएशन पर ब्रोकरेज की राय
Trent ने पिछले कुछ समय में शानदार रेवेन्यू ग्रोथ दिखाई है - फाइनेंशियल ईयर 25 में 37.02% और Q4 FY26 में 19.23%। इसी वजह से कंपनी की मार्केट कैप ₹1.51 ट्रिलियन के पार निकल गई है। लेकिन, कंपनी का ट्रेलिंग ट्वेल्व मंथ (TTM) P/E रेश्यो 77.0-90.0 के बीच है, जो कई प्रतिद्वंद्वियों से काफी ज्यादा है।
हालांकि ज्यादातर एनालिस्ट्स Trent को 'Buy' या 'Strong Buy' की रेटिंग दे रहे हैं और टारगेट प्राइस ₹4,800 के आसपास रख रहे हैं, लेकिन कुछ चिंताएं भी हैं। Systematix Institutional Equities ने टारगेट प्राइस ₹4,848 किया है, लेकिन रेटिंग 'Hold' रखी है। उनका मानना है कि कंपनी के बारे में ज्यादातर पॉजिटिव खबरें पहले से ही स्टॉक में शामिल (priced in) हैं और कॉस्ट एफिशिएंसी अपने चरम पर हो सकती है, जिससे प्रॉफिट मार्जिन में और बढ़ोतरी की गुंजाइश कम है।
वैल्यूएशन और ग्रोथ पर चुनौतियां
Trent का यह पहला बोनस शेयर इश्यू है। इसे शेयरधारकों को रिवॉर्ड देने और स्टॉक की लिक्विडिटी (तरलता) बढ़ाने के मकसद से लाया जा रहा है, खासकर इसके हाई वैल्यूएशन को देखते हुए। कंपनी के शेयर की कीमत में हालिया उतार-चढ़ाव देखा गया है, पिछले साल के मुकाबले यह लगभग 18% गिरा है, लेकिन पिछले महीने में इसमें करीब 25% की तेजी आई है, और यह ₹4,250 के आसपास ट्रेड कर रहा है।
आक्रामक तरीके से नए स्टोर खोलना, खासकर छोटे शहरों में, रेवेन्यू बढ़ा रहा है, लेकिन अगर सेल्स ग्रोथ धीमी हुई या कंज्यूमर खर्च घटा, तो इससे ऑपरेशन और प्रॉफिट पर दबाव पड़ सकता है। ESOP के लिए ₹3,978 का प्राइस भले ही मौजूदा मार्केट प्राइस से कम हो, लेकिन इससे भविष्य में शेयर डाइल्यूशन (शेयरों का बढ़ना) हो सकता है।
Trent का लक्ष्य मध्यम अवधि में 18-20% की रेवेन्यू ग्रोथ बनाए रखना है। लेकिन, अपनी प्रीमियम वैल्यूएशन को लगातार प्रॉफिटेबल ग्रोथ से जस्टिफाई करना एक बड़ी चुनौती होगी, खासकर मौजूदा आर्थिक दबावों और महंगाई के बीच।