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सिंघानिया द्वारा स्मॉल-कैप हिस्सेदारी बेचने से निवेशकों की चिंता बढ़ी:
Abakkus Funds के संस्थापक और भारत के निवेश जगत के जाने-माने चेहरे, सुनील सिंघानिया ने Denta Water and Infra Solutions Ltd और TTK Healthcare Ltd में अपनी हिस्सेदारी बेचने का महत्वपूर्ण निर्णय लिया है। सिंघानिया, जिनकी तुलना अक्सर बाजार की अस्थिरता (volatility) के दौरान अपने मजबूत विश्वास के लिए वॉरेन बफेट से की जाती है, अपने निवेश निर्णयों से हमेशा काफी ध्यान आकर्षित करते हैं। हाल ही में अधिग्रहित 'टर्नअराउंड' कंपनियों से उनके ये अप्रत्याशित एग्जिट्स, स्मॉल-कैप क्षेत्र के प्रति निवेशकों की भावना में बेचैनी पैदा कर रहे हैं।
Denta Water: क्या ग्रोथ स्टोरी रुक गई?
Denta Water and Infra Solutions, जो 2016 में शामिल होने के बाद से जल प्रबंधन (water management) और अवसंरचना परियोजनाओं (infrastructure projects) पर केंद्रित है, ने प्रभावशाली वित्तीय वृद्धि दर्ज की है। बिक्री (Sales) FY20 में ₹1 करोड़ से बढ़कर FY25 में ₹203 करोड़ हो गई, जिसने 186% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) हासिल की। EBITDA एक नुकसान से बढ़कर FY25 में ₹68 करोड़ हो गया, और शुद्ध लाभ (net profits) FY20 तक शून्य रहने के बाद ₹53 करोड़ पर सकारात्मक हो गया। इन मजबूत मैट्रिक्स (metrics) के बावजूद, Abakkus Fund ने अपनी हिस्सेदारी को 1% रिपोर्टिंग सीमा (threshold) से नीचे कर दिया। शेयर की कीमत ने जनवरी 2025 की लिस्टिंग के बाद से 16% की गिरावट देखी है। यह कदम पूंजी संरक्षण (capital preservation) या लाभ बुकिंग (profit booking) पर ध्यान केंद्रित करने का संकेत देता है, खासकर कंपनी फाइलिंग त्रुटि (filing error) से जुड़े एक अस्थिर अवधि के बाद, जिसने स्टॉक को ₹480 के उच्च स्तर से वापस ला दिया था।
TTK Healthcare: स्थिर ग्रोथ ने एग्जिट को बढ़ावा दिया:
TTK Healthcare Ltd, जिसकी स्थापना 1958 में हुई थी और जो फार्मास्यूटिकल्स (pharmaceuticals), उपभोक्ता उत्पाद (consumer products) और चिकित्सा उपकरण (medical devices) में विविध है, ने एक अलग वित्तीय तस्वीर पेश की। इसकी बिक्री ने FY20 में ₹646 करोड़ से FY25 तक केवल 4% की मामूली चक्रवृद्धि वृद्धि दिखाई, जो ₹801 करोड़ तक पहुंच गई। उसी अवधि में EBITDA भी ₹28 करोड़ से बढ़कर ₹35 करोड़ हो गया। शुद्ध लाभ ने FY23 तक रिकवरी दिखाई, लेकिन वे तेजी से गिरे और FY25 में थोड़ा ठीक हुए। H1FY26 के लिए, शुद्ध लाभ साल-दर-साल 33% घटकर ₹33 करोड़ हो गया। Abakkus Funds द्वारा अपनी हिस्सेदारी कम करने का निर्णय संभवतः इस धीमी ग्रोथ और H1FY26 EBITDA में पिछले वर्ष की तुलना में 50% की बड़ी गिरावट के बारे में चिंताओं को दर्शाता है, जो मूल निवेश थीसिस (investment thesis) के कमजोर होने का संकेत देता है।