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मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज 2026 में भारतीय शेयर बाजारों के लिए एक स्थिर वृद्धि की अवधि की उम्मीद करती है, जो 2025 में अनुभव किए गए कंसोलिडेशन चरण से एक बदलाव का संकेत देता है। ब्रोकरेज के दृष्टिकोण को कॉर्पोरेट आय में महत्वपूर्ण सुधार और निजी क्षेत्र के निवेशों के पुनरुद्धार की उम्मीदों से बल मिलता है, जिसे चल रही सरकारी नीति पहलों का समर्थन प्राप्त है।
भारतीय इक्विटी बाजारों ने 2025 में छिटपुट अस्थिरता और वैश्विक headwinds के बीच सफर तय किया। इस साल कंसोलिडेशन देखा गया, जो संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा व्यापार टैरिफ लगाने और विदेशी संस्थागत निवेशक (FII) के निरंतर बहिर्वाह जैसे कारकों से प्रभावित था। बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स, जो साल-दर-तारीख 10 प्रतिशत बढ़ा, 2025 में इन चुनौतियों को दर्शाते हुए समाप्त हुआ। व्यापक बाजारों ने मिश्रित रुझान दिखाए; जबकि निफ्टी मिडकैप-100 ने लगभग 6 प्रतिशत का मामूली लाभ दर्ज किया, निफ्टी स्मॉलकैप-100 में लगभग -6 प्रतिशत की गिरावट देखी गई, जो पिछले दो वर्षों के मजबूत प्रदर्शन के विपरीत था।
वैल्यूएशन के दृष्टिकोण से, मोतीलाल ओसवाल का मानना है कि हालिया कंसोलिडेशन के बाद लार्ज-कैप स्टॉक अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक हो गए हैं। निफ्टी-50 का एक-वर्षीय फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) अनुपात 21.5x पर है, जो इसके लॉन्ग-पीरियड एवरेज (LPA) 20.8x से थोड़ा ऊपर है। इसके विपरीत, व्यापक बाजार में वैल्यूएशन ऊंचे बने हुए हैं, जिसमें निफ्टी मिडकैप-100 28.3x के P/E मल्टीपल पर और निफ्टी स्मॉलकैप-100 25.9x पर कारोबार कर रहा है, दोनों ही अपने संबंधित दीर्घकालिक औसत से काफी प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करते हैं। नतीजतन, ब्रोकरेज मिडकैप और स्मॉल-कैप शेयरों के लिए अधिक चयनात्मक दृष्टिकोण की सलाह देता है, जिसमें मजबूत बैलेंस शीट और स्पष्ट आय दृश्यता वाली कंपनियों पर जोर दिया गया है।
2026 के सकारात्मक दृष्टिकोण को कई प्रमुख कारकों का समर्थन प्राप्त है। कॉर्पोरेट आय में अनुमानित सुधार और निजी क्षेत्र के निवेशों में धीरे-धीरे पुनरुद्धार से बाजार के प्रदर्शन को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है। हालिया और आगामी सरकारी नीति उपायों से इस सुधार को और समर्थन मिलने की उम्मीद है, जिसमें केंद्रीय बजट 2026 वित्तीय वर्ष 2026-27 के लिए दिशा निर्धारित करने वाला एक महत्वपूर्ण आयोजन होगा। भारत की दीर्घकालिक संरचनात्मक विकास की कहानी बरकरार है, जो अनुकूल जनसांख्यिकी, बढ़ती डिजिटल अपनाने, घरेलू बचत के वित्तीयकरण और निरंतर सुधार की गति से प्रेरित है। इसके अतिरिक्त, अमेरिका के साथ व्यापार टैरिफ गतिरोध का संभावित समाधान एक महत्वपूर्ण बाहरी उत्प्रेरक के रूप में काम कर सकता है।
मोतीलाल ओसवाल लार्ज-कैप शेयरों पर एक सकारात्मक रुख बनाए हुए है, विशेष रूप से उन क्षेत्रों में जो मजबूत आय वृद्धि और उचित वैल्यूएशन प्रदर्शित करते हैं। फाइनेंशियल्स क्षेत्र एक पसंदीदा खंड बना हुआ है, जिसे स्वस्थ ऋण वृद्धि, बेहतर रिटर्न अनुपात और मजबूत बैलेंस शीट का समर्थन प्राप्त है। ब्रोकरेज कंज्यूमर डिस्क्रिशनरी और ऑटोमोबाइल सहित उपभोग-संबंधित क्षेत्रों पर भी सकारात्मक है, और मांग में व्यापक सुधार की उम्मीद कर रहा है। इंडस्ट्रीयल्स और कैपिटल गुड्स क्षेत्र सरकारी सुधारों, बुनियादी ढांचे पर खर्च और विनिर्माण तथा ऊर्जा संक्रमण जैसे प्रमुख क्षेत्रों में स्थानीयकरण पहलों से लाभान्वित होने के लिए अच्छी स्थिति में हैं। इसके अलावा, मोतीलाल ओसवाल का आईटी सर्विसेज पर मध्यम अवधि का दृष्टिकोण सकारात्मक है, जिसमें डिजिटल परिवर्तन और एआई को अपनाने से प्रेरित वैश्विक प्रौद्योगिकी खर्च में धीरे-धीरे सुधार की उम्मीद है।
भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने 2025 में बाजारों को स्थिर करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। केंद्रीय बैंक ने कुल 125 आधार अंकों की रेपो दर में कटौती और 100 आधार अंकों का कैश रिजर्व रेशियो (CRR) कम किया, जिससे तरलता की स्थिति में काफी सुधार हुआ। आरबीआई ने वित्तीय प्रणाली में टिकाऊ तरलता डालने के लिए ₹1 लाख करोड़ की सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद सहित ओपन मार्केट ऑपरेशंस भी किए।
मोतीलाल ओसवाल का दृष्टिकोण बताता है कि 2026 निवेशकों के लिए स्थिर रिटर्न प्रदान कर सकता है, जिसमें भारत की संरचनात्मक विकास थीम्स के अनुरूप गुणवत्ता वाले लार्ज-कैप कंपनियों पर रणनीतिक ध्यान केंद्रित किया जाएगा। ब्रोकरेज का विश्लेषण निवेशकों को विकास के लिए तैयार विशिष्ट क्षेत्रों की ओर निर्देशित करता है, जो बाजार में पूंजी आवंटन निर्णयों को संभावित रूप से प्रभावित कर सकता है। अनुशासित निवेश रणनीतियों का पालन करना और बाजार की अस्थिरता का लाभ उठाना दीर्घकालिक धन सृजन के लिए फायदेमंद हो सकता है। यह पूर्वानुमान विकसित हो रहे आर्थिक परिदृश्य को नेविगेट करने वाले बाजार सहभागियों के लिए मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।