Old Bridge Mutual Fund के Kenneth Andrade IT स्टॉक्स से बच रहे हैं, उन्हें कमाई को लेकर अनिश्चितता दिख रही है। वह फार्मा और ऑटोमोबाइल सेक्टर पर दांव लगा रहे हैं। उन्हें उम्मीद है कि इस साल भारतीय इक्विटी में **10%** से ज्यादा की कमाई होगी, जो एक्सपोर्ट की मजबूती और मैन्युफैक्चरिंग क्षमता से प्रेरित होगी।
Old Bridge Mutual Fund के फाउंडर और चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर, Kenneth Andrade, भले ही कॉर्पोरेट कमाई को लेकर पॉजिटिव रुख रखते हों, लेकिन भारतीय इक्विटी मार्केट के कुछ हिस्सों को लेकर सतर्कता बरत रहे हैं। उन्हें उम्मीद है कि इस फाइनेंशियल ईयर में भारतीय कंपनियों की कमाई 10% से ज्यादा बढ़ सकती है, लेकिन वह सेक्टर्स को लेकर काफी सेलेक्टिव हैं।
IT सेक्टर में बड़ी उठापटक और कमाई की चिंता
Andrade के मौजूदा रुख का सबसे बड़ा पहलू यह है कि उन्होंने इंफॉर्मेशन टेक्नोलॉजी (IT) सेक्टर से दूरी बना ली है। जबकि कई निवेशक अक्सर IT को ग्रोथ के लिए एक मुख्य होल्डिंग मानते हैं, Andrade टेक्नोलॉजी में तेजी से हो रहे बदलावों और ऑटोमेशन के कारण इंडस्ट्री में बड़े डिसरप्शन (disruption) का जोखिम बता रहे हैं। इन स्ट्रक्चरल बदलावों के अलावा, उन्होंने IT फर्म्स की भविष्य की कमाई को लेकर स्पष्टता की कमी पर चिंता जताई है। निवेशकों के लिए, यह सेक्टर में आकर्षक वैल्यूएशन्स और बदलते तकनीकी माहौल में स्थिर मार्जिन बनाए रखने की लगातार चुनौती के बीच के तनाव को दर्शाता है।
फार्मा और ऑटो में मौके
टेक्नोलॉजी पर अपने नजरिए के विपरीत, Andrade फार्मास्यूटिकल और ऑटोमोटिव सेक्टर्स को प्राथमिकता दे रहे हैं। वह ग्लोबल फार्मा सप्लाई चेन में भारत की मजबूत स्थिति को एक मुख्य वजह मानते हैं। उनका कहना है कि भारतीय मैन्युफैक्चरर्स अपकमिंग पेटेंट क्लिफ (patent cliff) का फायदा उठाने के लिए अच्छी स्थिति में हैं। यह एक ऐसा दौर होता है जब प्रमुख ग्लोबल दवाओं के पेटेंट समाप्त हो जाते हैं, जिससे जेनेरिक वर्जन बाजार में आ जाते हैं। यह बदलाव भारतीय जेनेरिक दवा निर्माताओं के लिए एक बड़ा बहु-अरब डॉलर का अवसर पैदा करता है।
इसी तरह, वह उन भारतीय ऑटो कंपनियों में मजबूती देख रहे हैं जो सफलतापूर्वक घरेलू सीमाओं से परे अपनी उपस्थिति का विस्तार कर रही हैं। इनमें से कुछ फर्में अब अपने घरेलू आंकड़ों से अधिक अंतरराष्ट्रीय बिक्री की रिपोर्ट कर रही हैं, जो मजबूत कैश फ्लो और इंटीग्रेटेड सप्लाई चेन से समर्थित है। Andrade अक्सर इन व्यवसायों को पसंद करते हैं क्योंकि ये मजबूत घरेलू प्रदर्शन के साथ-साथ वैश्विक बाजारों में अपनी पकड़ को मजबूत करते हैं।
डोमेस्टिक कंजम्पशन और बैंक्स पर सतर्कता
Andrade फाइनेंशियल सेक्टर, जिसमें बैंक और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियां (NBFCs) शामिल हैं, पर काफी कम वेटेज (underweight) बनाए हुए हैं। उनकी हिचकिचाहट इस चिंता से उपजी है कि भारत में औसत घरेलू आय में वृद्धि अभी तक उपभोक्ता खर्च में महत्वपूर्ण, टिकाऊ रिकवरी को बढ़ावा देने के लिए पर्याप्त नहीं रही है। इसके अलावा, वह घरेलू स्तर पर बढ़ते कर्ज को खपत पर एक संभावित बाधा बता रहे हैं। चूंकि ग्रामीण मांग भी अप्रत्याशित मानसून के मौसम की प्रकृति से निकटता से जुड़ी हुई है, इसलिए वह उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना पसंद करते हैं जो घरेलू रिटेल लेंडिंग साइकल्स के भारी जोखिम वाली कंपनियों के बजाय वित्तीय अनुशासन का प्रदर्शन करती हैं।
इन थीम्स को देखने वाले निवेशक मैक्रोइकॉनॉमिक फैक्टर्स, जैसे करेंसी में उतार-चढ़ाव और ग्लोबल इंटरेस्ट रेट ट्रेंड्स पर नजर रखना जारी रख सकते हैं, जो उनके पसंदीदा ऑटो और फार्मा कंपनियों की एक्सपोर्ट कॉम्पिटिटिवनेस को प्रभावित करते हैं। आने वाली तिमाहियों में इन कंपनियों की घरेलू लागत दबावों का प्रबंधन करते हुए अपनी अंतरराष्ट्रीय बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने की क्षमता एक प्रमुख कारक होगी।