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बाजार में आई गिरावट, पर इन सेक्टर्स ने दिखाई मजबूती
पिछले हफ्ते की गिरावट ने ज्यादातर शेयर बाजार सेक्टर्स को अपने 10-दिन की मूविंग एवरेज से नीचे धकेल दिया। हालांकि, Nifty Energy और FMCG इंडेक्स ने बेहतर प्रदर्शन किया, जो अपने शॉर्ट-टर्म एवरेज से 2% से भी कम की दूरी पर हैं। दूसरी ओर, Nifty IT इंडेक्स अपने 10-दिन की एवरेज से 7% से अधिक नीचे गिर गया, और Nifty Auto सेक्टर भी कमजोर बना हुआ है। एक खास बात यह है कि Nifty Smallcap 100 इंडेक्स 1% की बढ़त के साथ अपने 10-दिन की एवरेज से ऊपर रहा, जो बाजार के मिले-जुले संकेतों की ओर इशारा करता है।
विदेशी निवेशक हुए सावधान, बढ़ाई शॉर्ट पोजिशंस
विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) ने बाजार से अपना अपेक्षित सपोर्ट कम कर दिया है। उन्होंने अपनी इंडेक्स लॉन्ग पोजिशंस में करीब 6% की कटौती की है, जो अप्रैल की शुरुआत के बाद सबसे निचले स्तर पर है। साथ ही, उन्होंने अपनी शॉर्ट पोजिशंस में 3.5% का इजाफा किया है। इसके चलते उनका लॉन्ग-टू-शॉर्ट रेशियो अप्रैल 7 के बाद पहली बार 20 के नीचे चला गया है। यह बदलाव दर्शाता है कि विदेशी निवेशक अब कम जोखिम ले रहे हैं, जिससे बाजार में और ज्यादा उतार-चढ़ाव या एक सीमित दायरे में ट्रेडिंग देखने को मिल सकती है।
FMCG सेक्टर: वैल्यूएशन की चुनौती के बीच डिफेंसिव मजबूती
Nifty FMCG इंडेक्स अपने वीकली चार्ट्स पर ट्रेंड में बदलाव के शुरुआती संकेत दिखा रहा है, जिसमें मीडियम-टर्म टेक्निकल कंडीशन में सुधार का योगदान है। वीकली चार्ट पर, इंडेक्स सुपरट्रेंड इंडिकेटर के ऊपर चला गया है। एक पॉजिटिव MACD क्रॉसओवर भी धीरे-धीरे बढ़ती हुई ऊपर की ओर मोमेंटम का संकेत दे रहा है। हालांकि, इस सेक्टर का P/E रेशियो करीब 45x है, जो ऐतिहासिक रूप से काफी ऊंचा और ब्रॉडर मार्केट की तुलना में महंगा है, जिससे वैल्यूएशन की चिंताएं बढ़ गई हैं। Hindustan Unilever जैसे टॉप स्टॉक्स 55x के P/E पर और Britannia 48x पर ट्रेड कर रहे हैं, जो उनके डिफेंसिव नेचर के लिए प्रीमियम वसूल रहे हैं। इंडेक्स का 10-दिन की मूविंग एवरेज 48,300 के करीब है, जबकि मौजूदा भाव 49,500 के आसपास हैं, जो मजबूती दिखा रहा है। फिर भी, डेली MACD हिस्टोग्राम्स सिकुड़ रहे हैं, जो शॉर्ट-टर्म मोमेंटम में नरमी का संकेत देते हैं, और एक बेयरिश कैंडल प्रॉफिट-टेकिंग की शुरुआत का इशारा कर रही है। ऐसे में, 49,130 के सपोर्ट और 52,725 के रेजिस्टेंस के साथ 'डिप्स पर खरीदें' (Buy on Dips) की रणनीति अपनाने की सलाह दी जाती है। FMCG सेक्टर ने पिछले साल Nifty 50 की तुलना में करीब 5% बेहतर प्रदर्शन किया है, जो इसकी डिफेंसिव अपील को दिखाता है।
Energy सेक्टर: मैक्रो टेलविंड्स के सहारे साइक्लिकल स्ट्रेंथ
एक मजबूत दौड़ के बाद, Nifty Energy इंडेक्स में थोड़ी कंसोलिडेशन (Consolidation) की उम्मीद है। डेली मोमेंटम सिग्नल थकावट दिखा रहे हैं, MACD हिस्टोग्राम सपाट हो रहा है और एक डोजी कैंडल अनिश्चितता का संकेत दे रही है। डेली RSI 75 के पार है, जो ओवरबॉट (Overbought) स्थिति का संकेत दे रहा है और छोटी पुलबैक की वजह बन सकता है। हालांकि, वीकली चार्ट अभी भी मजबूत बना हुआ है, RSI ओवरबॉट लेवल से काफी नीचे है, जो मीडियम-टर्म ट्रेंड के जारी रहने का संकेत देता है। इस सेक्टर का P/E रेशियो करीब 22x है, जो Reliance Industries (25x P/E), Power Grid Corporation (18x) और NTPC (15x) जैसे बड़े नामों के साथ यह साइक्लिकल इंडस्ट्री के लिए सामान्य है। $80-85 प्रति बैरल के आसपास तेल की कीमतें स्थिर रेवेन्यू सपोर्ट दे रही हैं। शॉर्ट-टर्म डिप्स (Dips) स्वस्थ हो सकते हैं और प्रमुख सपोर्ट लेवल के बने रहने पर खरीदारों को आकर्षित कर सकते हैं। इस सेक्टर का बड़ा ₹25 ट्रिलियन मार्केट कैप इसकी बाजार में अहमियत को दर्शाता है।
जोखिम: ऊंचे वैल्यूएशन और FII एग्जिट का डर
कुछ मजबूत सेक्टर्स के बावजूद, बड़े जोखिम बने हुए हैं। Nifty FMCG इंडेक्स का महंगा वैल्यूएशन, खासकर टॉप कंपनियों के लिए, एक संभावित कमजोरी है। अगर कंज्यूमर खर्च कम होता है या ब्याज दरें ऊंची बनी रहती हैं, तो ये प्रीमियम प्राइस गिर सकते हैं। एनर्जी सेक्टर के लिए, स्थिर तेल की कीमतें सपोर्ट दे रही हैं, लेकिन कच्चे तेल में भारी गिरावट या अप्रत्याशित नियम परिवर्तन मुनाफे को नुकसान पहुंचा सकते हैं। इसके अलावा, FIIs की लॉन्ग पोजिशंस में लगातार गिरावट और शॉर्ट्स में बढ़ोतरी चिंता का विषय है। विदेशी पूंजी का बड़ा एग्जिट (Exit) बाजार के समग्र मूड को खराब कर सकता है और मजबूत सेक्टर्स को भी नीचे खींच सकता है। इतिहास गवाह है कि FIIs द्वारा बड़ा जोखिम कम करने का कदम अक्सर बाजार में सुस्ती या गिरावट लाता है। निवेशकों को कंपनियों के मैनेजमेंट पर भी नजर रखनी चाहिए, हालांकि इंडेक्स एनालिसिस से तब तक खास कंपनी की समस्याओं का पता नहीं चलता जब तक वे व्यापक न हों।