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### वैश्विक बाज़ार का स्नैपशॉट और सतर्क शुरुआत
भारतीय इक्विटी बाज़ार 29 जनवरी, 2026 को एक सुस्त शुरुआत की उम्मीद कर रहे हैं, जैसा कि GIFT Nifty 25,390 के आसपास मामूली रूप से कम कारोबार कर रहा है। यह एशियाई बाजारों में सपाट से नकारात्मक रुझान का अनुसरण करता है, जिसमें कोस्पी जैसे प्रमुख सूचकांक लगभग 2 प्रतिशत नीचे हैं। इसके विपरीत, अमेरिकी इक्विटी ने बुधवार, 28 जनवरी को मिश्रित प्रदर्शन किया, जिसमें चिप स्टॉक द्वारा समर्थित नैस्डैक में मामूली वृद्धि देखी गई, जबकि एसएंडपी 500 लगभग अपरिवर्तित बंद हुआ। यह सतर्कता अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों को बनाए रखने के निर्णय से उत्पन्न होती है, जो भविष्य में कटौती के समय के बारे में कोई तत्काल स्पष्टता प्रदान नहीं करता है। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में मामूली वृद्धि देखी गई, जो 12.19 अंक बढ़कर 49,015.60 हो गया, जबकि एसएंडपी 500 0.57 अंक गिरकर 6,978.03 और नैस्डैक कंपोझिट 40.35 अंक बढ़कर 23,857.45 पर पहुंच गया। डॉलर इंडेक्स में भी थोड़ी गिरावट दर्ज की गई।
### FII का उलटफेर और कमोडिटी की तेजी घरेलू आधार के रूप में
सतर्क वैश्विक पृष्ठभूमि के बावजूद, भारतीय बाज़ार महत्वपूर्ण घरेलू पूंजी प्रवाह और बढ़ते कमोडिटी क्षेत्र से समर्थित हैं। फॉरेन इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (FIIs) ने 28 जनवरी को एक उल्लेखनीय बदलाव दिखाया, पंद्रह सत्रों की बिकवाली की लकीर को पलट कर नेट खरीदार बन गए, जिन्होंने ₹480 करोड़ के इक्विटी खरीदे। यह उलटफेर, विशेष रूप से 2025 में बड़े पैमाने पर बहिर्वाह के बाद, विदेशी निवेशकों से नवीनीकृत विश्वास का संकेत देता है। डोमेस्टिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स (DIIs) ने अपनी मजबूत खरीदारी की गति जारी रखी, ₹3,360 करोड़ का अतिरिक्त निवेश किया, जिससे बाज़ार को लगातार समर्थन और स्थिरता मिली। साथ ही, 29 जनवरी, 2026 को सोने की कीमतों में रिकॉर्ड उछाल आया, जो $5,500 प्रति औंस से ऊपर कारोबार कर रहा है। यह रैली कमजोर होते अमेरिकी डॉलर और वैश्विक अनिश्चितताओं के बीच सुरक्षित-संपत्ति की ओर व्यापक पलायन से प्रेरित है। ऐतिहासिक रूप से, लंबी बिकवाली के बाद FII का ऐसा मजबूत प्रवाह अक्सर बाज़ार में तेज़ी से पहले आता है, और DII की निरंतर खरीदारी घरेलू लचीलेपन की एक और परत जोड़ती है।
### मूल्यांकन मेट्रिक्स और क्षेत्रीय संकेतक
भारतीय बेंचमार्क सूचकांक वर्तमान बाज़ार मूल्यांकन को दर्शाते हैं। निफ्टी 50 इंडेक्स, जो भारत की 50 सबसे बड़ी कंपनियों का प्रतिनिधित्व करता है, का प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात लगभग 22.24 है, जिसकी बाज़ार पूंजी लगभग ₹2,03,03,634 करोड़ है। BSE सेंसेक्स 50, जिसमें 50 लार्ज-कैप स्टॉक शामिल हैं, समान P/E 22.4 और बाज़ार पूंजी लगभग ₹2,02,91,778 करोड़ दिखाता है। ये P/E अनुपात ऐतिहासिक मानदंडों के भीतर हैं, जो बताते हैं कि अत्यधिक सस्ता न होते हुए भी, बाज़ार निषेधात्मक रूप से ओवरवैल्यूड नहीं है, खासकर अनुमानित आय वृद्धि को देखते हुए। सोने की कीमतों में उछाल भारतीय खनन कंपनियों के लिए सीधा लाभ है, जो संभावित रूप से उनकी कमाई और स्टॉक प्रदर्शन को बढ़ा सकता है। इसके अलावा, कमजोर डॉलर आम तौर पर उभरते बाज़ार इक्विटी के साथ सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध होता है, जो फेड की आक्रामक नीति के बावजूद भारतीय शेयरों के लिए एक पूरक गति प्रदान करता है। ऐतिहासिक रूप से, सोने की ऊपर की ओर गति ने कभी-कभी व्यापक बाज़ार तेज़ी से पहले संकेत दिया है क्योंकि निवेशक मुद्रास्फीति के दबाव या मुद्रा अवमूल्यन की चिंताओं के बीच मूर्त संपत्ति की तलाश करते हैं।
### विश्लेषक दृष्टिकोण और व्यापक मैक्रो रुझान
2026 की शुरुआत में भारतीय इक्विटी बाज़ार के लिए विश्लेषकों की भावना सतर्क रूप से आशावादी बनी हुई है, जिसमें घरेलू विकास चालकों पर ध्यान केंद्रित किया गया है। रिपोर्टों से पता चलता है कि जबकि वैश्विक अनिश्चितताएं बनी हुई हैं, भारत की मजबूत घरेलू मांग, बेहतर कॉर्पोरेट आय चक्र, और महत्वपूर्ण DII भागीदारी एक स्थिर आधार प्रदान करने की उम्मीद है। फेडरल रिजर्व द्वारा दरों को स्थिर रखने का निर्णय, जो एक डेटा-निर्भर दृष्टिकोण का संकेत देता है, इंगित करता है कि जबकि वर्ष के बाद में सहजता की उम्मीद है, तत्काल मार्ग डेटा-संचालित रहेगा, जो अमेरिकी मौद्रिक नीति के प्रति संवेदनशील उभरते बाज़ारों पर दबाव डालना जारी रख सकता है। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स, जो प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले इसके मूल्य को ट्रैक करता है, ने कुछ सुधार देखा है, हाल ही में 0.2% गिरकर, प्रमुख मुद्राओं से दूर सुरक्षित-संपत्ति की तलाश करने वाले निवेशकों के व्यापक वैश्विक बदलाव को दर्शाता है। सोने और अन्य कमोडिटी में जारी मजबूती, मजबूत घरेलू निवेशक गतिविधि के साथ, यह सुझाव देती है कि जबकि वैश्विक संकेत अल्पकालिक आंदोलनों को निर्देशित कर सकते हैं, भारत के अंतर्निहित आर्थिक मूलभूत सिद्धांत एक निश्चित स्तर की सुरक्षा प्रदान कर रहे हैं।