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सोने का 'रैली' (Rally) पड़ रहा धीमा, अब सतर्क रहें
FundsIndia के CEO अक्षय सप्रू की मानें तो सोने में नई 'लम्प सम' यानी एकमुश्त रकम लगाने वाले निवेशकों को अब सतर्क हो जाना चाहिए। उनका कहना है कि सोने की कीमतों में जो ज़बरदस्त तेज़ी देखने को मिली है, वह अपने अंत के करीब हो सकती है। अगले 5 सालों में सोने से पहले जैसे बड़े रिटर्न की उम्मीद कम है। हालांकि, जो निवेशक पहले से ही सोने में SIP (Systematic Investment Plan) कर रहे हैं, वे उसे जारी रख सकते हैं, लेकिन इसमें और ज़्यादा निवेश बढ़ाने की सलाह नहीं है। चांदी (Silver) को भी इसकी ज़्यादा वोलेटिलिटी (Volatility) और अनियमित रिटर्न की वजह से कम आकर्षक माना जा रहा है। बाज़ार के मौजूदा हालात और कुछ विश्लेषकों का मानना है कि सोना अपने हालिया ऊंचे स्तरों से थोड़ा करेक्शन (Correction) दिखा सकता है।
अब 'इक्विटी' (Equity) पर फोकस, क्या है स्ट्रेटेजी?
सोने का आकर्षण कम होता देख, सप्रू ने डायवर्सिफाइड इक्विटी पोर्टफोलियो (Diversified Equity Portfolio) की ओर एक बड़ी रणनीति बनाने पर ज़ोर दिया है। उन्होंने इक्विटी में निवेश के लिए "100 माइनस उम्र" (100 Minus Age) वाले पुराने नियम को याद दिलाया। इसके तहत, उन्होंने निवेश को बड़े-कैप (Large-cap) शेयरों में 50%, मिड-कैप (Mid-cap) में 30% और स्मॉल-कैप (Small-cap) में 20% बांटने की सलाह दी है। यह FundsIndia की "फाइव-फिंगर स्ट्रैटेजी" (Five-Finger Strategy) के अनुरूप है, जो क्वालिटी (Quality), वैल्यू (Value), ग्रोथ एट ए रीज़नेबल प्राइस (GARP), मिड/स्मॉल कैप और ग्लोबल इन्वेस्टमेंट पर फोकस करती है। इस रणनीति ने ऐतिहासिक तौर पर Nifty 50 और Nifty 500 TRI जैसे बेंचमार्क को 7 सालों में 3-5% तक पीछे छोड़ा है। सप्रू ने यह भी चेताया है कि सिर्फ पिछले रिटर्न को देखकर निवेश न करें, क्योंकि बाज़ार का लीडरशिप (Leadership) बदलता रहता है।
ग्लोबल इक्विटी (Global Equity) में भी है मौका
पोर्टफोलियो को और मज़बूत बनाने के लिए इंटरनेशनल डायवर्सिफिकेशन (International Diversification) बहुत ज़रूरी है। सप्रू ने इक्विटी निवेश का करीब 20% हिस्सा ग्लोबल मार्केट्स (Global Markets) में लगाने का सुझाव दिया है। उनका कहना है कि अमेरिकी बाज़ार (US Market) लंबे समय से अच्छा रिटर्न दे रहा है, और चीन (China) के शेयर भी अच्छी वैल्यूएशन पर मिल रहे हैं, हालांकि वहां भारतीय निवेशकों के लिए एक्सेस (Access) थोड़ी मुश्किल है। ग्लोबल डायवर्सिफिकेशन से सिंगल-मार्केट के जोखिम को कम करने में मदद मिलती है।
निवेशक अपना रहे हैं अनुशासित SIP का तरीका
सप्रू ने निवेशकों के व्यवहार में एक बड़ा बदलाव भी देखा है। SIP रजिस्ट्रेशन में हुई बढ़ोतरी बताती है कि निवेशक अब बाज़ार की उठापटक (Volatility) पर ज़्यादा समझदारी से रिएक्ट कर रहे हैं। वे बाज़ार में गिरावट को घबराने की बजाय अच्छे मौके के तौर पर देख रहे हैं। यह अनुशासित, लंबे समय का नज़रिया रखने वाले निवेश का बढ़ता चलन है। SIP अनिश्चित समय में ज़रूरी एक स्थिर निवेश प्रवाह प्रदान करता है और इसने बाज़ार के उतार-चढ़ाव के बावजूद लगातार वृद्धि दिखाई है।
बाज़ार के जोखिम और चुनौतियाँ
हालांकि, कुछ जोखिमों पर भी ध्यान देना ज़रूरी है। सोने में एकमुश्त निवेश करने में जोखिम है। भारत सोने का बड़ा आयातक (Importer) है, ऐसे में रुपए (Rupee) के गिरने पर सोने की कीमतें बढ़ सकती हैं, भले ही ग्लोबल रेट्स (Global Rates) स्थिर हों। इसके अलावा, अनरेगुलेटेड (Unregulated) डिजिटल गोल्ड प्लेटफॉर्म्स (Digital Gold Platforms) से भी सावधान रहने की ज़रूरत है, क्योंकि वे SEBI के दायरे से बाहर काम करते हैं और उनमें काउंटरपार्टी (Counterparty) और निवेशक सुरक्षा का जोखिम हो सकता है। इक्विटी में, सिर्फ स्मॉल-कैप पर ज़्यादा ध्यान देना, बिना सही संतुलन के, काफी जोखिम भरा हो सकता है। भारतीय इक्विटी बाज़ार ने 2025 में कुछ चुनौतियां देखीं, जिसमें ग्लोबल साथियों के मुकाबले डॉलर के टर्म्स में प्रदर्शन कम रहा, विदेशी निवेशकों का पैसा निकला, कंपनियों की कमाई (Earnings) धीमी रही और वैल्यूएशन (Valuation) महंगी रही। भू-राजनीतिक तनाव (Geopolitical Tensions) और ब्याज दरों (Interest Rates) का बढ़ना भी जोखिम पैदा कर सकते हैं।
भारतीय इक्विटी बाज़ार का आउटलुक (Outlook)
भारत के इक्विटी मार्केट्स (Equity Markets) में कंसॉलिडेशन (Consolidation) और वैल्यूएशन (Valuation) का री-असेसमेंट (Re-assessment) चल रहा है। उम्मीद है कि 2026 तक बाज़ार में धीरे-धीरे सुधार आएगा। विश्लेषकों का अनुमान है कि Nifty 50 28,500 से 29,800 तक जा सकता है, और Sensex 98,000 के स्तर को छू सकता है, जो लगभग 10-15% का रिटर्न दे सकता है। बाज़ार की मज़बूती घरेलू फंडामेंटल्स (Domestic Fundamentals), बढ़ती कॉर्पोरेट कमाई (Corporate Earnings) और सरकार की सहायक नीतियों (Supportive Policy Measures) से आ रही है। SIP की लगातार वृद्धि अनुशासित, लॉन्ग-टर्म निवेश की प्रवृत्ति को मज़बूत करती है, जो बाज़ार की उठापटक से निपटने और धन बनाने के लिए महत्वपूर्ण है।