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मुनाफे में गिरावट, पर ऑपरेशनल परफॉरमेंस मजबूत
Firstsource Solutions लिमिटेड ने अपनी तीसरी तिमाही (Q3) के नतीजे जारी किए हैं, जिसमें नेट प्रॉफिट पर असर दिखा है। कंपनी का नेट प्रॉफिट पिछले क्वार्टर से 33% गिरकर ₹120 करोड़ रहा। इस गिरावट के पीछे मुख्य कारण भारत के नए लेबर कोड्स के लागू होने से जुड़ा ₹91.35 करोड़ का एक बार का प्रोविज़न (Provision) रहा। यह खर्च बॉटम लाइन पर भारी पड़ा।
हालांकि, इन सबके बावजूद कंपनी का कोर बिजनेस मजबूत बना हुआ है। तिमाही-दर-तिमाही आधार पर रेवेन्यू में 6.6% की बढ़त दर्ज की गई, जो ₹2,467 करोड़ तक पहुंच गया। वहीं, EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) में 17.3% का उछाल आया और यह ₹315.6 करोड़ रहा। इसके साथ ही, EBIT मार्जिन में भी सुधार देखने को मिला, जो पिछले क्वार्टर के 11.6% से बढ़कर 12.8% पर पहुंच गया। यह दिखाता है कि ऑपरेशनल स्तर पर कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है।
शेयरधारकों को मिला डिविडेंड का तोहफा
कंपनी ने अपने शेयरधारकों को भी एक अच्छी खबर दी है। बोर्ड ने फाइनेंशियल ईयर 2025-26 के लिए ₹5.50 प्रति शेयर का इंटरिम डिविडेंड (Interim Dividend) घोषित किया है। डिविडेंड के लिए रिकॉर्ड डेट 20 फरवरी 2026 तय की गई है।
एनालिस्ट्स की राय और टारगेट प्राइस
तिमाही नतीजों के बावजूद, एनालिस्ट्स Firstsource Solutions को लेकर अभी भी बुलिश (Bullish) हैं। ज्यादातर एनालिस्ट्स ने स्टॉक पर 'आउटपरफॉर्म' (Outperform) की रेटिंग बरकरार रखी है। ब्रोकरेज फर्म Emkay Global ने हाल ही में रेटिंग को 'Buy' किया है, जबकि IIFL ने भी 'Buy' इनिशिएट किया है। एनालिस्ट्स का औसत टारगेट प्राइस ₹406.15 है, जो मौजूदा भाव से 27% से ज्यादा की तेजी का संकेत देता है।
सेक्टर और वैल्यूएशन का परिदृश्य
Firstsource Solutions का मार्केट कैप लगभग ₹22,000 करोड़ है और यह अपने TTM (Trailing Twelve Months) P/E रेश्यो के हिसाब से लगभग 33-34x पर ट्रेड कर रहा है। यह वैल्यूएशन सेक्टर की दूसरी कंपनियों जैसे eClerx Services के करीब है, जबकि Quess Corp Ltd. (49.37x P/E) से कम और Alldigi Tech Ltd. (18.9x P/E) से ज्यादा है।
यह ध्यान देने योग्य है कि हाल के दिनों में भारतीय IT सेक्टर पर विदेशी फंड्स के बाहर निकलने और मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितताओं का असर पड़ा है। Nifty IT इंडेक्स 2025 में 12.6% गिर चुका है। कई IT कंपनियों की Q3 परफॉरमेंस फीकी रही, लेकिन Firstsource जिस बिजनेस प्रोसेस मैनेजमेंट (BPM)/ITES सेगमेंट में काम करती है, वहां हायरिंग (Hiring) की गति मजबूत बनी हुई है। नए लेबर कोड्स का असर पूरे IT सेक्टर पर दिख रहा है, जिसमें TCS, Infosys जैसी बड़ी कंपनियों ने भी एक बार के बड़े प्रोविज़न बुक किए हैं।
हालांकि, कंपनी ने पिछले 3 सालों में 173.45% का दमदार रिटर्न दिया है, लेकिन पिछले कुछ दिनों में स्टॉक में कुछ गिरावट देखी गई थी। 3 फरवरी को शेयर 1.48% की मामूली बढ़त के साथ बंद हुआ था।