जैसी 'ज़ॉम्बी' स्टॉक्स से छुटकारा पाएं निवेशक! जानें एक्सपर्ट की खास स्ट्रैटेजी

'ज़ॉम्बी' स्टॉक्स से पोर्टफोलियो को करें साफ

कई लंबे समय से निवेश करने वाले निवेशकों के डीमैट अकाउंट सालों, या शायद दशकों पहले खरीदे गए शेयरों से भरे पड़े होते हैं। फाइनेंशियल एनालिस्ट्स का कहना है कि ऐसे 'ज़ॉम्बी' स्टॉक्स – यानी ऐसी कंपनियां जिनका फंडामेंटल अपील बहुत पहले खत्म हो चुका है – को होल्ड करना आपकी संपत्ति बढ़ाने में एक बड़ा रोड़ा बन सकता है। अक्सर डूबे हुए पैसे की रिकवरी की उम्मीद में इन स्टॉक्स को होल्ड करने की आदत से पोर्टफोलियो ऐसी स्थिर संपत्तियों से भर जाता है, जो तब भी परफॉर्म नहीं करतीं जब पूरा मार्केट ऊपर जा रहा होता है।

'आज खरीदें' टेस्ट: सबसे असरदार तरीका

किसी निवेश को रखना है या बेचना है, यह तय करने के लिए सबसे कारगर टूल है 'आज खरीदें' टेस्ट। निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो के हर स्टॉक को देखना चाहिए और एक सीधा सा सवाल पूछना चाहिए: 'अगर आज मेरे हाथ में यह कैश होता, तो क्या मैं इस खास स्टॉक को इसकी मौजूदा मार्केट प्राइस पर खरीदता?' अगर जवाब 'नहीं' है, तो समझदारी भरा कदम अक्सर उसे बेच देना होता है।

यह तरीका मूल खरीद मूल्य के भावनात्मक बोझ को हटा देता है। निवेशक अक्सर सोचते हैं कि उन्हें तब तक होल्ड करना चाहिए जब तक वे 'ब्रेक-ईवन' (Break-even) न हो जाएं। यह एक बिहेवियरल बायस (Behavioral Bias) है जो इस बात को नजरअंदाज करता है कि मार्केट को आपके एंट्री पॉइंट (Entry Point) से कोई फर्क नहीं पड़ता। कंपनी की बिजनेस की मौजूदा हकीकत और उसके भविष्य की संभावनाओं को नजरअंदाज करके, और सिर्फ बीते दामों से चिपके रहकर, निवेशक ऐसे कैपिटल (Capital) को फंसाने का जोखिम उठाते हैं जिसे मजबूत, बढ़ती हुई कंपनियों में लगाया जा सकता है।

बंद हो चुकी इक्विटी को होल्ड करने का जोखिम

पिछले कुछ दशकों में भारतीय मार्केट में अनगिनत कंपनियों का उदय और पतन देखा गया है। ऐतिहासिक डेटा बताता है कि लिस्टेड शेयरों का एक बड़ा प्रतिशत या तो डीलिस्ट (Delist) हो चुका है या फिर उनकी वैल्यू घटकर लगभग शून्य हो गई है। जिन पोर्टफोलियो को नियमित रूप से साफ नहीं किया जाता, उनमें बंद हो चुकी कंपनियों का कब्रिस्तान बनने का खतरा होता है, जैसे कि 1990 के दशक के मार्केट साइकल्स (Market Cycles) के बाद गायब हो गई थीं।

उन कंपनियों के शेयर होल्ड करते रहना जिन्होंने ऑपरेशन्स बंद कर दिए हैं या जिनका कोई व्यवहार्य बिजनेस मॉडल (Business Model) नहीं है, यह सिर्फ एक खोया हुआ मौका नहीं है; यह कैपिटल का परमानेंट नुकसान है। पोर्टफोलियो की नियमित हाइजीन (Hygiene) के लिए डिस्ट्रेस (Distress) के संकेतों की जांच करना आवश्यक है, जैसे कि ट्रेडिंग वॉल्यूम (Trading Volume) में लंबे समय से कमी, कॉर्पोरेट गवर्नेंस (Corporate Governance) के मुद्दे, या अंडरलाइंग बिजनेस मॉडल (Underlying Business Model) का पूरी तरह से ढह जाना।

बिहेवियरल बायस को मैनेज करना

पोर्टफोलियो मैनेजमेंट में सबसे आम गलतियों में से एक यह है कि हम अक्सर विनर्स (Winners) पर जल्दी मुनाफा बुक कर लेते हैं, जबकि लूजर्स (Losers) को अनिश्चित काल तक होल्ड करते रहते हैं। यह स्ट्रैटेजी (Strategy) निवेश के उस आदर्श तरीके के विपरीत है, जिसमें विनर्स को चलने देना और लूजर्स को जल्दी काटना चाहिए।

मार्केट की वोलैटिलिटी (Volatility), जैसे कि पेंडेमिक (Pandemic) के दौरान देखे गए उतार-चढ़ाव, हमें याद दिलाते हैं कि मार्केट अप्रत्याशित हो सकता है। यहां तक कि टॉप इन्वेस्टर्स (Investors) भी हर पिक की सफलता की उम्मीद नहीं करते। यह स्वीकार करना कि कोई निवेश एक गलती थी और आगे बढ़ना, वेल्थ मैनेजमेंट (Wealth Management) के लिए एक महत्वपूर्ण स्किल है। ध्यान बचे हुए कैपिटल पर शिफ्ट होना चाहिए - यानी किसी स्थिर पोजीशन से जो भी बचा है उसे लेना और उसे ऐसे अवसरों में फिर से निवेश करना जो मौजूदा फाइनेंशियल गोल्स (Financial Goals) और मार्केट की हकीकत के अनुरूप हों।