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DRChoksey Finserv के मैनेजिंग डायरेक्टर, देवेन चोकसी ने 2026 के लिए अपना रणनीतिक बाजार दृष्टिकोण साझा किया है, जिसमें मजबूत फंडामेंटल वाली बड़ी (large-cap) कंपनियों को प्राथमिकता दी गई है। उन्होंने मिड-कैप और स्मॉल-कैप सेगमेंट में बढ़े हुए वैल्यूएशन को लेकर एक सावधानी भरा बयान दिया है, जिससे इनके प्रदर्शन में कमी आ सकती है।
चोकसी ने पावर और पावर सहायक (ancillary) सेक्टर के लिए काफी आशावाद व्यक्त किया है, विशेष रूप से ट्रांसमिशन और डिस्ट्रीब्यूशन (T&D) को मांग वृद्धि (demand growth) के लिए एक विशेष रूप से आशाजनक क्षेत्र बताया है। उन्होंने अडानी एनर्जी सॉल्यूशंस को 12 से 36 महीने की अवधि के लिए एक शीर्ष निवेश विकल्प के रूप में पहचाना है, और यह पसंद उनके ट्रांसमिशन पोर्टफोलियो में नियोजित महत्वपूर्ण क्षमता विस्तार (capacity expansion) के कारण है।
मार्केट एक्सपर्ट ने चेतावनी दी है कि अत्यधिक बढ़े हुए वैल्यूएशन (stretched valuations) के कारण मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक्स में निराशा हो सकती है। उनका अनुमान है कि ये सेगमेंट या तो बड़ी कीमत करेक्शन (price corrections) या 12 से 18 महीने तक चलने वाली कंसोलिडेशन अवधि (consolidation periods) का सामना कर सकते हैं। इस परिदृश्य में, चोकसी भविष्यवाणी करते हैं कि बड़ी कंपनियां आने वाले वित्तीय वर्ष में बाजार का नेतृत्व कर सकती हैं।
नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनी (NBFC) क्षेत्र में, चोकसी का नजरिया सकारात्मक बना हुआ है, खासकर बड़े, उपभोक्ता-केंद्रित ऋणदाताओं (consumer-focused lenders) का पक्ष लेते हुए। उन्होंने कंपनियों से सीधे जानकारी सत्यापित करने के महत्व पर जोर दिया, और निवेशकों से अविश्वसनीय बाजार रिपोर्टों को नजरअंदाज करने का आग्रह किया। श्रीराम फाइनेंस और बजाज फाइनेंस को मजबूत बैलेंस शीट और लगातार उपभोक्ता मांग का समर्थन मिलने के कारण आकर्षक विकल्प बताया गया। चोकसी ने नोट किया कि विवेकाधीन (discretionary) और गैर-विवेकाधीन (non-discretionary) उपभोक्ता खर्च दोनों बढ़ रहे हैं और कई तिमाहियों तक इस रुझान के जारी रहने की उम्मीद है।
सीमेंट सेक्टर पर चोकसी का दृष्टिकोण पैन-इंडिया उपस्थिति (pan-India presence) वाली बड़ी कंपनियों की ओर झुका हुआ है, खासकर जब मानसून के बाद निर्माण गतिविधि (construction activity) गति पकड़ती है। उन्होंने अल्ट्राटेक सीमेंट, और अडानी सीमेंट समूह जिसमें ACC, अंबुजा सीमेंट, और ओरिएंट सीमेंट शामिल हैं, को प्रमुख खिलाड़ी बताया। उन्होंने पोर्ट के माध्यम से पूर्व-पश्चिम गलियारे (east-west corridor connectivity) के कारण अंबुजा सीमेंट की बेहतर स्थिति पर प्रकाश डाला। हालांकि तत्काल मूल्य वृद्धि (price hikes) अनिश्चित बनी हुई है, चोकसी का मानना है कि सीमेंट के लिए मांग परिदृश्य (demand scenario) दृढ़ता से मजबूत है, और अगले 12 से 15 महीनों में 15-20% का संभावित उछाल (upside) हो सकता है।
ऑटोमोटिव सेक्टर के भीतर, चोकसी यात्री वाहनों (passenger vehicles) की तुलना में कमर्शियल व्हीकल्स (commercial vehicles - CVs) को प्राथमिकता देते हैं, इसके पीछे मजबूत अंतर्निहित संरचनात्मक चालक (structural drivers) बताते हुए। उन्होंने बुनियादी ढांचे का विकास (infrastructure development), उभरते माल ढुलाई गलियारे (freight corridors), औद्योगिक विस्तार (industrial expansion), और लॉजिस्टिक्स मांग (logistics demand) को CV वृद्धि का समर्थन करने वाले प्रमुख कारक बताया। टाटा मोटर्स के कमर्शियल व्हीकल डिवीजन और अशोक लीलैंड को अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश माना गया है जिसमें नुकसान का जोखिम (downside risk) कम है।
H-1B वीजा प्रणाली की अनिश्चितताओं जैसी नियामक चुनौतियों के बावजूद, चोकसी भारतीय IT सेक्टर पर सकारात्मक हैं। वे आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) को एक महत्वपूर्ण विकास उत्प्रेरक (growth catalyst) के रूप में देखते हैं, जो आंतरिक परिचालन दक्षता (operational efficiencies) और AI-संचालित समाधानों (AI-driven solutions) के लिए ग्राहक मांग दोनों को बढ़ाता है। टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (TCS) और इंफोसिस जैसी कंपनियां सक्रिय रूप से AI समाधान विकसित कर रही हैं, जिससे चोकसी का मानना है कि कई फर्मों के लिए राजस्व वृद्धि (revenue growth) स्थिर रहेगी, जो संभवतः उच्च एकल अंकों से लेकर मध्य-दोहरे अंकों तक हो सकती है।
यह विशेषज्ञ दृष्टिकोण सीधे भारतीय शेयर बाजार में निवेशक भावना (investor sentiment) और रणनीतिक आवंटन निर्णयों (strategic allocation decisions) को प्रभावित करता है। विशिष्ट क्षेत्रों और बड़े कैप स्टॉक्स पर की गई सिफारिशों से निवेशक की रुचि बढ़ सकती है, जबकि मिड और स्मॉल-कैप्स पर चेतावनियों से पोर्टफोलियो में समायोजन हो सकता है। मौलिक मजबूती (fundamental strength) और मूल्यांकन अनुशासन (valuation discipline) पर ध्यान बाजार की जटिलताओं से निपटने के लिए मार्गदर्शन प्रदान करता है।