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एक्टिविस्ट से बने धैर्यवान निवेशक
Ackman अपनी इस नई रणनीति के तहत, एक आक्रामक एक्टिविस्ट निवेशक की अपनी पुरानी पहचान को पीछे छोड़ रहे हैं। अब उनका फोकस उन बिज़नेस पर है जो लगातार और टिकाऊ आय (Income) प्रदान करते हों और जिनमें कैपिटल की ज़रूरत कम हो। Universal Music Group और Hilton जैसे स्टॉक्स इसके उदाहरण हैं, जिनकी तुलना Warren Buffett के Coca-Cola जैसे स्थायी निवेशों से की जा सकती है। यह बदलाव तुरंत नतीजे हासिल करने के बजाय बिज़नेस की मजबूती पर ज़ोर देता है।
'परमानेंट कैपिटल' का निर्माण
इस नई दिशा का एक अहम हिस्सा 'परमानेंट कैपिटल' बनाना है। इसी के तहत, मार्च 2026 में Pershing Square एक अनोखा डबल IPO लाने की तैयारी में है। इसमें क्लोज-एंडेड फंड Pershing Square USA Ltd. का मर्जर उसकी मैनेजमेंट कंपनी के साथ किया जाएगा। इस स्ट्रक्चर का मकसद कैपिटल को अनिश्चित काल के लिए लॉक करना है, ताकि निवेशकों के पैसे निकालने (Redemptions) का डर खत्म हो और निवेश का होराइज़न Buffett की तरह 'हमेशा के लिए' (Forever Mindset) हो सके।
Berkshire Hathaway के मॉडल की नकल
Ackman की महत्वाकांक्षा Berkshire Hathaway की तरह एक बड़ा कांग्लोमेरेट (Conglomerate) खड़ा करने की है। Howard Hughes Holdings में उनकी बड़ी हिस्सेदारी इसमें अहम भूमिका निभाएगी, जहाँ वे एग्जीक्यूटिव चेयरमैन भी हैं। वे कंपनी को रियल एस्टेट से हटाकर विभिन्न ऑपरेटिंग बिज़नेस और इंश्योरेंस एसेट्स को अधिग्रहित (Acquire) करके एक डायवर्सिफाइड होल्डिंग एंटिटी में बदल रहे हैं, जो Buffett के कैपिटल को अलग-अलग सेक्टर्स में लगाने के तरीके जैसा ही है।
स्केल और डिसिप्लिन की चुनौतियाँ
हालांकि, Berkshire Hathaway की तुलना में अभी कुछ अंतर हैं। Berkshire के पास एक बड़ा कैपिटल बेस है, जो बाज़ार में गिरावट आने पर बड़े अधिग्रहण (Acquisitions) करने की सुविधा देता है। Ackman का प्लेटफॉर्म अभी इस स्केल तक नहीं पहुंचा है। Ackman के अब तक के रिकॉर्ड की बात करें तो, 2004 से उन्होंने लगभग 20% सालाना रिटर्न दिया है, लेकिन इसमें काफी अस्थिरता (Volatility) भी रही है। यह Buffett के सावधानी और कैपिटल को सुरक्षित रखने पर ज़ोर देने से अलग है। आखिर में, Ackman की सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वे अपनी तेज सूझबूझ को Buffett जैसे डिसिप्लिन के साथ कैसे जोड़ पाते हैं, और अलग-अलग सेक्टर्स में कैपिटल व रिस्क को प्रभावी ढंग से कैसे मैनेज करते हैं।