सेबी ने लिस्टिंग नियमों की समीक्षा शुरू की, एनएसई आईपीओ पर स्पष्टता की उम्मीद

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) की अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे ने सोमवार को घोषणा की कि नियामक संस्था लिस्टिंग ऑब्लिगेशन्स और डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स (LODR) विनियमों में महत्वपूर्ण प्रस्तावित बदलावों की प्रक्रिया शुरू कर रही है। इस व्यापक समीक्षा में बाजार सहभागियों और हितधारकों के साथ विस्तृत परामर्श शामिल होगा, जिसके बाद कोई भी अंतिम निर्णय लेने से पहले एक परामर्श पत्र (consultation paper) जारी किया जाएगा।

पांडे ने यह भी संकेत दिया कि नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के बहुप्रतीक्षित आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आईपीओ) के लिए अनापत्ति प्रमाण पत्र (NoC) पर स्पष्टता सेबी द्वारा उचित समय पर प्रदान की जाएगी।

मुंबई में सीआईआई फाइनेंसिंग नेशनल समिट में मीडिया के साथ बातचीत के दौरान, पांडे ने मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंत नागेश्वरन की उन टिप्पणियों पर प्रतिक्रिया व्यक्त की, जिनमें सुझाव दिया गया था कि वर्तमान आईपीओ केवल धन जुटाने पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय मौजूदा निवेशकों को निकास (exit) प्रदान करने के लिए अधिक तैयार हैं।

सेबी, पांडे ने समझाया, ने मौजूदा ढांचे को मजबूत करने के लिए पहले ही उपाय लागू कर दिए हैं। उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि सेबी ने विनियमों में पहले इस्तेमाल किए जाने वाले कुछ मूल्यांकन मीट्रिक को संशोधित किया है। "पहले, ओपन इंटरेस्ट (open interest) का उपयोग किया जाता था, लेकिन अब हमने डेल्टा मीट्रिक (delta metric) पेश किया है। डेल्टा के साथ, मूल्यांकन अधिक सटीक हो जाता है," उन्होंने कहा, एक अधिक सटीक मूल्यांकन के लिए ओपन इंटरेस्ट से डेल्टा मीट्रिक में बदलाव का जिक्र करते हुए।

उन्होंने आगे बताया कि एक आईपीओ का उद्देश्य कंपनी की परिपक्वता और विकास चरण के आधार पर स्वाभाविक रूप से भिन्न हो सकता है। अच्छी तरह से स्थापित या परिपक्व कंपनियों के लिए, यह आम बात है कि कुछ निवेशक महत्वपूर्ण प्रीमियम स्थापित होने के बाद निकास की तलाश करें। इसके विपरीत, अन्य कंपनियां विशेष रूप से ग्रीनफील्ड परियोजनाओं और व्यापार विस्तार के लिए नई पूंजी जुटाने के लिए आईपीओ लॉन्च करती हैं, जिसे उन्होंने "विभिन्न प्रकार के आईपीओ" (different kinds of IPOs) के रूप में वर्णित किया।

पांडे ने सेबी के समावेशी दृष्टिकोण पर जोर देते हुए निष्कर्ष निकाला, "हमारे दृष्टिकोण से, पूंजी बाजार में हर तरह के आईपीओ मौजूद होने चाहिए, और पूंजी बाजार में सभी तरह की संभावनाएं खुली रहनी चाहिए।" यह एक विविध और गतिशील पूंजी बाजार पारिस्थितिकी तंत्र को बढ़ावा देने की प्रतिबद्धता को दर्शाता है।

प्रभाव

यह समाचार भारतीय शेयर बाजार के लिए अत्यधिक महत्वपूर्ण है। लिस्टिंग विनियमों को संशोधित करने में सेबी का सक्रिय दृष्टिकोण एक अधिक मजबूत और पारदर्शी बाजार का नेतृत्व कर सकता है, जो संभावित रूप से निवेशक विश्वास को बढ़ाता है और अधिक पूंजी आकर्षित करता है। एनएसई आईपीओ प्रक्रिया पर स्पष्टता निवेशकों और व्यापक बाजार के लिए अनिश्चितता को भी कम करेगी। नियामक का आईपीओ के दोहरे उद्देश्य पर रुख बाजार की वास्तविकताओं को स्वीकार करता है, साथ ही नियामक अखंडता बनाए रखने का लक्ष्य रखता है।