सेबी चेयरमैन: IPO वैल्यूएशन पर रेगुलेटर का हस्तक्षेप नहीं होगा; प्रामाणिक ESG प्रतिबद्धताओं पर जोर

सेबी चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने स्पष्ट किया है कि भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) के माध्यम से सार्वजनिक होने वाली कंपनियों के मूल्यांकन में हस्तक्षेप नहीं करेगा। उन्होंने कहा कि मूल्यांकन व्यक्तिपरक है, "दृष्टिगत, निवेशक की आंखों में", जिसका अर्थ है कि बाजार और निवेशकों को अवसरों के आधार पर स्वतंत्र रूप से मूल्य निर्धारण तय करना चाहिए। यह लेंसकार्ट के ₹7,200-करोड़ के ऑफरिंग जैसे हालिया आईपीओ में उच्च मूल्यांकन की चिंताओं के बीच आया है, और यह नायका और पेटीएम जैसी नई-युग की कंपनियों के आसपास की समान बहसों का अनुसरण करता है।

पांडे ने कंपनियों से यह भी आग्रह किया कि वे अपनी पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) प्रतिबद्धताओं को वास्तविक सुनिश्चित करें और केवल एक ब्रांडिंग अभ्यास न बनाएं। उन्होंने जोर दिया कि ईएसजी सिद्धांतों को मापने योग्य परिणामों से जोड़ा जाना चाहिए, स्वतंत्र ऑडिट द्वारा मान्य किया जाना चाहिए, और बोर्ड द्वारा निगरानी की जानी चाहिए। पांडे के अनुसार, ईएसजी अब वैकल्पिक नहीं बल्कि एक रणनीतिक लाभ है, जिसके लिए व्यवसायों को नैतिक प्रथाओं को एकीकृत करने की आवश्यकता है। उन्होंने नैतिकता को संस्थागत बनाने की वकालत की, यह सुझाव देते हुए कि बोर्डों को वित्तीय प्रदर्शन के साथ-साथ सांस्कृतिक स्वास्थ्य की निगरानी के लिए शासन स्कोरकार्ड्स (governance scorecards) का उपयोग करना चाहिए।

इसके अलावा, पांडे ने इस बात पर जोर दिया कि बोर्डों को अपने वित्तीय जोखिमों से परे डेटा नैतिकता, साइबर लचीलापन (cyber resilience) और एल्गोरिथम निष्पक्षता (algorithmic fairness) को शामिल करने के लिए अपनी निगरानी का विस्तार करने की आवश्यकता है। उन्होंने प्रस्ताव दिया कि कंपनियां बोर्ड स्तर पर नैतिकता समितियों की स्थापना कर सकती हैं जो एक प्रारंभिक चेतावनी प्रणाली (early warning system) के रूप में कार्य करें। सेबी उद्योग और निवेशकों के परामर्श से नियमों की समीक्षा और सरलीकरण की योजना बना रहा है। निदेशकों और वरिष्ठ प्रबंधन को साइबर जोखिम, व्यवहार विज्ञान और स्थिरता (sustainability) जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में अपने कौशल को बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया गया, क्योंकि आधुनिक बाजार की जटिलता के लिए सूचित निर्णय की आवश्यकता होती है।

Impact इस खबर का भारतीय शेयर बाजार और भारतीय व्यवसायों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा। आईपीओ वैल्यूएशन पर सेबी का रुख बाजार-संचालित मूल्य निर्धारण को मजबूत करता है, जिससे आईपीओ मूल्य निर्धारण में अस्थिरता आ सकती है, लेकिन यह निवेशक की उचित सावधानी को भी प्रोत्साहित करेगा। प्रामाणिक ईएसजी प्रतिबद्धताओं पर उनका जोर कंपनियों को अधिक मजबूत स्थिरता और शासन प्रथाओं को अपनाने के लिए प्रेरित करेगा, उन्हें वैश्विक मानकों के साथ संरेखित करेगा और कॉर्पोरेट जवाबदेही में सुधार करेगा, जो दीर्घकालिक निवेशक विश्वास और भारतीय व्यापार पारिस्थितिकी तंत्र के समग्र स्वास्थ्य के लिए महत्वपूर्ण है।