SEBI बाजार दक्षता बढ़ाने के लिए शॉर्ट सेलिंग और SLB फ्रेमवर्क की करेगा समीक्षा

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) अपनी शॉर्ट सेलिंग और सिक्योरिटीज लेंडिंग एंड बॉरोइंग (SLB) फ्रेमवर्क की गहन समीक्षा करने के लिए एक समर्पित वर्किंग ग्रुप स्थापित करने जा रहा है। SEBI के चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने इस पहल की घोषणा की, जिसमें उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि शॉर्ट सेलिंग के लिए मौजूदा नियम, जो 2007 में पेश किए गए थे, और SLB, जो 2008 में शुरू किया गया था, उनमें बहुत कम बदलाव हुए हैं और इन्हें अंतरराष्ट्रीय बाज़ारों की तुलना में अविकसित माना जाता है। यह पुनर्मूल्यांकन भारत के वित्तीय बाज़ार के बुनियादी ढांचे को आधुनिक बनाने के लिए महत्वपूर्ण है।

**SLB तंत्र और इसका बाज़ार पर प्रभाव:** SLB तंत्र निवेशकों को शुल्क पर अपने डीमैट खातों से शेयरों को अन्य बाज़ार प्रतिभागियों को उधार देने की अनुमति देता है। यह प्रक्रिया स्टॉक एक्सचेंजों के माध्यम से सुगम होती है, जिसमें क्लियरिंग कॉर्पोरेशन की काउंटर-गारंटी सुरक्षित निपटान सुनिश्चित करती है। उधारकर्ता आमतौर पर इन प्रतिभूतियों का उपयोग शॉर्ट-सेलिंग गतिविधियों के लिए या निपटान विफलताओं को रोकने के लिए करते हैं। निष्क्रिय संपत्तियों पर आय अर्जित करने वाले उधारदाताओं को सक्षम करके और समग्र लिक्विडिटी में सुधार करके, SLB फ्रेमवर्क बाज़ार दक्षता में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। SEBI साथ ही साथ स्टॉकब्रोकर, म्यूचुअल फंड, LODR और निपटान नियमों की भी समीक्षा कर रहा है।

इसके अलावा, पांडे ने वैश्विक पूंजी प्रवाह में उतार-चढ़ाव के बावजूद भारत के बाज़ार की लचीलता में विश्वास व्यक्त किया। उन्होंने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) से निरंतर मजबूत विश्वास और घरेलू भागीदारी में उल्लेखनीय वृद्धि देखी, जिसमें व्यक्तिगत निवेशक अब सूचीबद्ध कंपनियों का लगभग 18% हिस्सा रखते हैं। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि मजबूत घरेलू प्रवाह अब FPI निवेशों को केवल बदल नहीं रहा है, बल्कि पूरक भी कर रहा है।

**प्रभाव:** इस नियामक समीक्षा में बाज़ार के बुनियादी ढांचे को महत्वपूर्ण रूप से बेहतर बनाने की क्षमता है। शॉर्ट सेलिंग नियमों को आधुनिक बनाकर और SLB बाज़ार को विकसित करके, SEBI का लक्ष्य लिक्विडिटी बढ़ाना, निवेशकों के लिए बेहतर जोखिम प्रबंधन उपकरण प्रदान करना और अधिक मजबूत और कुशल ट्रेडिंग वातावरण को बढ़ावा देना है। इससे बाज़ार में भागीदारी और स्थिरता बढ़ सकती है। रेटिंग: 8/10.

**कठिन शब्द:** * **शॉर्ट सेलिंग (Short Selling)**: एक ट्रेडिंग रणनीति जिसमें एक निवेशक उन प्रतिभूतियों को बेचता है जो उसके पास नहीं हैं, इस उम्मीद में कि कीमत गिर जाएगी, जिससे वह बाद में कम कीमत पर प्रतिभूतियों को वापस खरीद सके और अंतर से लाभ कमा सके। * **सिक्योरिटीज लेंडिंग एंड बॉरोइंग (SLB)**: एक वित्तीय बाज़ार अभ्यास जिसमें निवेशक एक निश्चित अवधि के लिए शुल्क पर अपनी प्रतिभूतियों (जैसे शेयर) को अन्य बाज़ार प्रतिभागियों को उधार देते हैं। * **विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI)**: एक निवेश जो किसी ऐसे निवेशक द्वारा किया जाता है जो उस देश से भिन्न देश में रहता है जिसमें निवेश किया जा रहा है। यह आमतौर पर शेयरों और बॉन्ड जैसे प्रतिभूतियों में निष्क्रिय निवेशों को संदर्भित करता है। * **घरेलू संस्थागत निवेशक (DII)**: भारतीय संस्थाएं जैसे म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियां और पेंशन फंड जो भारतीय शेयर बाज़ार में निवेश करते हैं। * **लिस्टिंग ऑब्लिगेशन्स एंड डिस्क्लोजर रिक्वायरमेंट्स (LODR) 2015**: SEBI द्वारा जारी नियमों का एक सेट जो भारत के स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध कंपनियों के लिए दायित्वों और प्रकटीकरण आवश्यकताओं को निर्दिष्ट करता है।