NSE Q2 नतीजों पर ₹13,000 करोड़ के प्रोविजन का असर; IPO से पहले FY26 को 'रीसेट ईयर' माना जा रहा है

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया (NSE) ने वित्तीय वर्ष 2026 (Q2FY26) की दूसरी तिमाही के नतीजे घोषित किए हैं। को-लोकेशन मामले के निपटान के लिए ₹13,000 करोड़ के एकमुश्त प्रावधान (provision) के कारण कंपनी के शुद्ध लाभ में साल-दर-साल 23% की बड़ी गिरावट आई, जो ₹2,095 करोड़ रहा। इस असाधारण व्यय को छोड़कर, विश्लेषकों का अनुमान है कि NSE का लाभ ₹3,000–3,400 करोड़ के बीच होता। एक्सचेंज के परिचालन राजस्व में भी 18% की साल-दर-साल गिरावट दर्ज की गई, जो ₹3,768 करोड़ रहा। यह मुख्य रूप से इक्विटी कैश, फ्यूचर्स और ऑप्शंस सेगमेंट में ट्रेडिंग वॉल्यूम में कमी के कारण हुआ, जिसमें लेनदेन शुल्क (transaction charges), जो एक प्रमुख राजस्व स्रोत है, 22% गिर गया। सेबी के हालिया सख्त फ्यूचर्स एंड ऑप्शन्स (F&O) ट्रेडिंग नियमों ने भी इस नरमी में योगदान दिया है। हालांकि, NSE की गैर-ट्रेडिंग आय (जैसे डेटा सेवाएं, लिस्टिंग शुल्क, और डेटा सेंटर संचालन) में 6% से 11% तक की स्वस्थ वृद्धि देखी गई, जिसने कुल राजस्व गिरावट को कम करने में मदद की। एक्सचेंज ने नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (NSDL) में अपनी हिस्सेदारी की आंशिक बिक्री से ₹1,200 करोड़ का निवेश लाभ भी दर्ज किया। परिचालन स्तर पर, सेबी प्रावधान के कारण लागत बढ़ी, लेकिन कर्मचारी और नियामक व्यय में कमी आई। एकमुश्त शुल्क को छोड़कर, NSE का EBITDA मार्जिन 76–78% पर मजबूत बना रहा, जो इसके कुशल, एसेट-लाइट बिजनेस मॉडल को दर्शाता है। विश्लेषकों को FY25 और FY28 के बीच कुल आय में 10% CAGR और शुद्ध लाभ में 9% CAGR की वृद्धि का अनुमान है, और FY27 से आय में मजबूत सुधार की उम्मीद है। NSE बाजार हिस्सेदारी में हावी बना हुआ है, कैश सेगमेंट में 92% से अधिक और इक्विटी फ्यूचर्स में लगभग एकाधिकार बनाए हुए है, हालांकि इक्विटी ऑप्शन्स में इसकी हिस्सेदारी थोड़ी कम हुई है। एक्सचेंज ने 120 मिलियन से अधिक पंजीकृत निवेशकों की रिपोर्ट दी है। बिजली फ्यूचर्स और जीरो-डे ऑप्शन्स जैसे नए उत्पाद लॉन्च को अच्छी प्रतिक्रिया मिली है, जिससे इसकी नवाचार प्रोफाइल बढ़ी है। बहुप्रतीक्षित NSE IPO 2026 की पहली छमाही में, अनुमोदन मिलने के बाद, होने की उम्मीद है। प्रभाव: इस खबर का भारतीय शेयर बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है क्योंकि यह देश के प्राथमिक स्टॉक एक्सचेंज के वित्तीय स्वास्थ्य और भविष्य की संभावनाओं में महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, खासकर इसके IPO से पहले। नियामक प्रावधान और वर्तमान आय पर इसका प्रभाव, भविष्य की वृद्धि और उत्पाद नवाचार के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण के साथ मिलकर, NSE और व्यापक पूंजी बाजारों की ओर निवेशक की भावना को प्रभावित करेगा। रेटिंग: 8/10। कठिन शब्दों की व्याख्या: को-लोकेशन केस: यह एक नियामक मुद्दा है जिसमें NSE ने अपनी को-लोकेशन सुविधाओं के माध्यम से कुछ ट्रेडिंग सदस्यों को अनुचित गति लाभ प्रदान किया था। डार्क फाइबर: यह अप्रयुक्त ऑप्टिकल फाइबर केबल को संदर्भित करता है, जो को-लोकेशन सुविधा मुद्दे का हिस्सा थे। सेबी: सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया, भारत में प्रतिभूति बाजारों के लिए बाजार नियामक। EBITDA: ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई, जो कंपनी के परिचालन प्रदर्शन का एक माप है। CAGR: चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर, एक निर्दिष्ट अवधि (एक वर्ष से अधिक) में निवेश की औसत वार्षिक वृद्धि दर।