SEBI ने म्यूचुअल फंड लागत सुधारों का प्रस्ताव दिया: अधिक निवेशक पारदर्शिता और कम खर्चों के लिए

SEBI/Exchange

28th October 2025, 6:20 PM

SEBI ने म्यूचुअल फंड लागत सुधारों का प्रस्ताव दिया: अधिक निवेशक पारदर्शिता और कम खर्चों के लिए

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Short Description :

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने म्यूचुअल फंड नियमों में महत्वपूर्ण बदलावों का प्रस्ताव दिया है, जिसका मुख्य ध्यान ब्रोकरेज लागत और कुल व्यय अनुपात (TER) को कम करने पर है। प्रमुख प्रस्तावों में 5 आधार अंकों (bps) की अस्थायी अतिरिक्त लागत को हटाना, TER स्लैब को समायोजित करना, वैधानिक लेवी को TER सीमा से बाहर रखना, और लागतों का स्पष्ट प्रकटीकरण अनिवार्य करना शामिल है। SEBI ब्रोकरेज कैप्स को तेजी से कम करने और अनुसंधान लागत को अलग करने की भी योजना बना रहा है, जिसका उद्देश्य पारदर्शिता और निवेशक सुरक्षा को बढ़ाना है।

Detailed Coverage :

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने SEBI (म्यूचुअल फंड) विनियम, 1996 में प्रस्तावित संशोधनों का विवरण देते हुए एक परामर्श पत्र जारी किया है। इसका प्राथमिक ध्यान म्यूचुअल फंड योजनाओं के भीतर लागतों को युक्तिसंगत बनाने और पारदर्शिता बढ़ाने पर है। प्रमुख प्रस्तावों में 2018 से अनुमत AUM पर 5 आधार अंकों (bps) की अस्थायी अतिरिक्त लागत को हटाना शामिल है। एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMCs) की परिचालन व्यवहार्यता बनाए रखने के लिए, ओपन-एंडेड सक्रिय योजनाओं के लिए पहले दो TER स्लैब को 5 bps बढ़ाया जाएगा। एक महत्वपूर्ण बदलाव यह है कि सभी वैधानिक लेवी, जैसे STT, CTT, GST, और स्टाम्प ड्यूटी, को TER सीमाओं से बाहर रखा जाएगा। ये लागतें अब अलग से प्रकट की जाएंगी, जिससे निवेशकों को सीधे शुल्कों के बारे में पता चलेगा। नतीजतन, बेस TER सीमाएं कम की जा रही हैं क्योंकि गैर-प्रबंधन व्ययों पर GST को बाहर रखा जाएगा। SEBI एक एकीकृत और पारदर्शी TER प्रकटीकरण प्रणाली को भी बढ़ावा दे रहा है। AMCs को TER को स्पष्ट रूप से परिभाषित करने की आवश्यकता होगी, जिसमें प्रबंधन शुल्क, ब्रोकरेज, लेनदेन लागत, एक्सचेंज/नियामक शुल्क और वैधानिक लेवी शामिल हैं। लागत प्रमुख द्वारा एक विस्तृत ब्रेकअप बेहतर निवेशक स्पष्टता के लिए अनिवार्य होगा। ब्रोकरेज और लेनदेन लागत कैप को तेजी से कम करने का प्रस्ताव है - नकद बाजार के लिए 12 bps से 2 bps और डेरिवेटिव के लिए 5 bps से 1 bps। इसके अलावा, SEBI निष्पादन और अनुसंधान लागतों को अलग करना अनिवार्य करता है, जिससे बंडल अनुसंधान सेवाओं को रोका जा सके। फंड प्रदर्शन से जुड़ा एक वैकल्पिक विभेदक TER ढांचा भी सुझाया गया है, जो AMCs के प्रोत्साहन को निवेशक परिणामों के साथ अधिक बारीकी से संरेखित करता है। इसके अतिरिक्त, यूनिट आवंटन तक की सभी नई फंड पेशकश (NFO) से संबंधित व्यय AMC, ट्रस्टी, या प्रायोजक द्वारा वहन किए जाने चाहिए, और योजना में शुल्क नहीं लिया जाना चाहिए। प्रभाव: इन प्रस्तावित परिवर्तनों का उद्देश्य म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए समग्र लागतों को काफी कम करना, फंडों के परिचालन व्ययों में पारदर्शिता बढ़ाना और एसेट मैनेजमेंट कंपनियों के हितों को निवेशकों द्वारा अनुभव किए गए प्रदर्शन के साथ बेहतर ढंग से संरेखित करना है। इससे निवेशकों के लिए शुद्ध रिटर्न में सुधार हो सकता है और AMCs को अपनी लागत संरचनाओं में समायोजन करने की आवश्यकता हो सकती है। रेटिंग: 7/10। परिभाषाएँ: SEBI, परामर्श पत्र, म्यूचुअल फंड, ब्रोकरेज लागत, कुल व्यय अनुपात (TER), AUM, आधार अंक (bps), ओपन-एंडेड सक्रिय योजनाएं, एसेट मैनेजमेंट कंपनियां (AMCs), वैधानिक लेवी, NFO.