SEBI के गवर्नेंस पुश के बीच 'प्रमोटर' टैग अपना रहे हैं स्टार्टअप संस्थापक

स्टार्टअप संस्थापक अब लिस्टिंग के दौरान अपनी कंपनियों को 'प्रमोटर' के रूप में वर्गीकृत करवाना सक्रिय रूप से चुन रहे हैं, जो पहले पसंद किए जाने वाले 'पेशेवर रूप से प्रबंधित' (professionally managed) टैग से एक उल्लेखनीय प्रस्थान है। Lenskart, Urban Company, Ather, और Bluestone जैसी कंपनियां इस बदलाव का नेतृत्व कर रही हैं, जहाँ Lenskart के Peyush Bansal जैसे संस्थापक अपनी निरंतर प्रतिबद्धता सुनिश्चित करने के लिए प्रमोटर उपाधि को अपना रहे हैं। यह Paytm, Zomato, iXigo, और Delhivery जैसी पिछली लिस्टिंग के विपरीत है, जो पेशेवर रूप से प्रबंधित के रूप में पंजीकृत थीं।

भारत में 'प्रमोटर' के दर्जे के साथ महत्वपूर्ण वैधानिक जिम्मेदारियां आती हैं, जो पारंपरिक रूप से पारिवारिक व्यवसायों से जुड़ी होती हैं। संस्थापकों ने शुरू में कथित देनदारियों, फंडिंग दौर के बाद कम शेयरधारिता, न्यूनतम प्रमोटर योगदान (MPC) जैसे कड़े SEBI नियमों और कर्मचारी स्टॉक विकल्प (Esops) रखने पर प्रतिबंधों के कारण इस टैग से परहेज किया था। हालांकि, निवेशक प्रमोटर-संचालित स्थिरता और उनके द्वारा प्रदान की जाने वाली जवाबदेही को प्राथमिकता देते हैं।

SEBI ने हाल ही में इस बदलाव को प्रोत्साहित करने के लिए महत्वपूर्ण समायोजन किए हैं। इनमें MPC के लिए IPO-पश्चात लॉक-इन अवधि को तीन साल से घटाकर 18 महीने करना और अधिक व्यावहारिक 'नियंत्रण में व्यक्ति' (person in control) की अवधारणा को अपनाना शामिल है। विशेष रूप से, SEBI ने प्रमोटर के रूप में वर्गीकृत होने से कम से कम एक साल पहले दिए गए Esops के लिए संस्थापकों की पात्रता को स्पष्ट किया है।

प्रभाव: SEBI द्वारा प्रमोटर टैग पर इस नवीनीकृत ध्यान का मतलब है कि संस्थापक अब कंपनी अनुपालन और दीर्घकालिक हितों के लिए प्राथमिक जिम्मेदार व्यक्ति हैं। यह संस्थापकों की प्रतिबद्धता के बारे में निवेशकों को आश्वस्त करता है और उनके हितों को सार्वजनिक शेयरधारकों के साथ संरेखित करता है, जिससे नए-युग के तकनीकी क्षेत्र में समग्र कॉर्पोरेट गवर्नेंस को बढ़ावा मिलता है।

परिभाषाएँ: प्रमोटर (Promoter): एक व्यक्ति या इकाई जो किसी कंपनी के मामलों पर नियंत्रण का प्रयोग करता है। सेबी (SEBI): सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया, भारत में प्रतिभूति बाजारों के लिए नियामक निकाय। न्यूनतम प्रमोटर योगदान (MPC): IPO-पश्चात शेयरों का न्यूनतम प्रतिशत जो प्रमोटरों को रखना होता है। कर्मचारी स्टॉक विकल्प (Esops): कर्मचारियों को दिए गए विकल्प, जो उन्हें पूर्व-निर्धारित मूल्य पर कंपनी के शेयर खरीदने की अनुमति देते हैं। स्टॉक एप्रिसिएशन राइट्स (SARs): मुआवजे का एक रूप जो कर्मचारियों को एक निश्चित अवधि में कंपनी के स्टॉक मूल्य में वृद्धि के लिए नकद या स्टॉक प्राप्त करने का अधिकार देता है। इनसाइडर ट्रेडिंग निषेध विनियम (Prohibition of Insider Trading Regulations): महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी के आधार पर प्रतिभूतियों के व्यापार को प्रतिबंधित करने वाले नियम। संबंधित पक्ष लेनदेन (RPTs): कंपनी और उसके संबंधित पक्षों (जैसे, प्रमोटर, निदेशक) के बीच लेनदेन जिन्हें पारदर्शी अनुमोदन की आवश्यकता होती है। दोहरी-श्रेणी शेयर संरचनाएं (Dual-class share structures): एक कॉर्पोरेट संरचना जहां विभिन्न श्रेणियों के शेयरों में अलग-अलग वोटिंग अधिकार होते हैं, जिससे संस्थापक कम स्वामित्व के बावजूद नियंत्रण बनाए रख सकते हैं।