SEBI की स्टॉक लेंडिंग को सुधारने की बड़ी योजना! क्या ऊंची लागतें इस ट्रेडिंग टूल को खत्म कर रही हैं? 🚀

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) सिक्योरिटीज लेंडिंग एंड बॉरोइंग स्कीम (SLBS) में व्यापक रूप से सुधार करने के लिए तैयार है, एक ऐसा तंत्र जो निवेशकों को अपने निष्क्रिय शेयरों को उन लोगों को उधार देने की अनुमति देता है जो उन्हें शॉर्ट सेल करना चाहते हैं या डिलीवरी दायित्वों को पूरा करना चाहते हैं। अप्रैल 2008 में लॉन्च होने के बाद, SLBS व्यापक रूप से नहीं अपनाया जा सका है, जिसमें हाल ही में प्लेटफॉर्म पर लगभग 1,000 योग्य शेयरों में से केवल 220 शेयरों का ही सक्रिय रूप से कारोबार हो रहा है। यह धीमी गतिविधि SEBI के लिए चिंता का विषय है, जिसका उद्देश्य कैश मार्केट को गहरा करना और डेरिवेटिव सेगमेंट के बढ़ते वॉल्यूम को संतुलित करना है।

बाजार विशेषज्ञ इस योजना के कमजोर प्रदर्शन का श्रेय मुख्य रूप से अत्यधिक लागतों और खुदरा निवेशकों के बीच जागरूकता की भारी कमी को देते हैं। किसी स्टॉक को उधार लेने के लिए, निवेशकों को स्टॉक के बाजार मूल्य का 125% का भारी मार्जिन बनाए रखना पड़ता है, ऋणदाता को 1.5-2% मासिक ब्याज देना पड़ता है, और इस ब्याज पर 18% वस्तु एवं सेवा कर (GST) भी वहन करना पड़ता है। यह GST अक्सर कुछ प्रतिभागियों, जैसे कि प्रोप्राइटरी ट्रेडर्स के लिए इनपुट टैक्स क्रेडिट के रूप में दावा नहीं किया जा सकता है, जिससे प्रभावी लागत फ्यूचर्स मार्केट की तुलना में बहुत अधिक हो जाती है, जिसमें केवल 20% मार्जिन की आवश्यकता होती है।

विशेषज्ञ SLBS को पुनर्जीवित करने के लिए कई उपायों का सुझाव देते हैं। इनमें उपलब्ध शेयरों की संख्या का विस्तार करना, मार्जिन को संभावित रूप से कम करके (125% से 110-115% तक) और लेंडिंग शुल्क पर GST कम करके लागतों को युक्तिसंगत बनाना शामिल है। कुछ लोग अमेरिकी बाजार की तरह, कुछ शेयरों के लिए केवल ऑप्शंस-ओनली मॉडल की ओर बदलाव का प्रस्ताव करते हैं, ताकि नेकेड शॉर्ट पोजीशन के बिना हेजिंग की सुविधा मिल सके। धन (Dhan) जैसे प्लेटफॉर्म भी खुदरा निवेशकों के बीच उत्पाद जागरूकता में सुधार के लिए प्रयास कर रहे हैं।

प्रभाव: एक सफल सुधार भारत के कैश इक्विटी मार्केट को महत्वपूर्ण रूप से गहरा कर सकता है, शेयरों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए मूल्य खोज में सुधार कर सकता है, और निवेशकों को अधिक परिष्कृत ट्रेडिंग और हेजिंग रणनीतियां प्रदान कर सकता है। यह कैश और डेरिवेटिव मार्केट के बीच महत्वपूर्ण वॉल्यूम अंतर को कम करने में भी मदद कर सकता है। रेटिंग: 7/10

कठिन शब्दावली: * सिक्योरिटीज लेंडिंग एंड बॉरोइंग स्कीम (SLBS): एक बाजार तंत्र जहां निवेशक अपने स्वामित्व वाले शेयर उन अन्य निवेशकों को उधार देते हैं जो उन्हें उधार लेते हैं, आमतौर पर शॉर्ट सेलिंग या डिलीवरी दायित्वों को पूरा करने के लिए। * शॉर्ट सेलिंग: एक सुरक्षा को बेचना जो विक्रेता के पास नहीं है, इस उम्मीद के साथ कि कीमत गिरेगी, जिससे विक्रेता बाद में इसे कम कीमत पर वापस खरीद सके। * मार्जिन: व्यापार से संभावित नुकसान को कवर करने के लिए ब्रोकर या एक्सचेंज द्वारा आवश्यक धन या प्रतिभूतियों का जमा। SLBS उधार लेने के लिए, यह स्टॉक के बाजार मूल्य का 125% है। * कैश इक्विवेलेंट: ऐसी संपत्ति जिन्हें जल्दी से नकद में बदला जा सकता है, जैसे मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स। * वस्तु एवं सेवा कर (GST): भारत में वस्तुओं और सेवाओं की आपूर्ति पर लगाया जाने वाला उपभोग कर। * इनपुट टैक्स क्रेडिट (ITC): एक क्रेडिट जो व्यवसायों को इनपुट (खरीद) पर भुगतान किए गए GST को आउटपुट (बिक्री) पर एकत्र किए गए GST के मुकाबले ऑफसेट करने की अनुमति देता है। * प्रोप्राइटरी ट्रेडर: एक ट्रेडर जो ग्राहकों के पैसे के बजाय फर्म के अपने पैसे से वित्तीय साधनों का कारोबार करता है। * मार्केट इन्वर्शन: एक ऐसी स्थिति जहां फ्यूचर्स की कीमतें अंतर्निहित संपत्ति की स्पॉट कीमत पर छूट पर कारोबार कर रही हैं। * आर्बिट्रेज: एक ट्रेडिंग रणनीति जिसमें जोखिम-मुक्त लाभ कमाने के लिए विभिन्न बाजारों या एक ही संपत्ति के विभिन्न रूपों में मूल्य अंतर का फायदा उठाया जाता है। * डेरिवेटिव्स: वित्तीय अनुबंध जिनका मूल्य अंतर्निहित संपत्ति से प्राप्त होता है, जैसे ऑप्शंस और फ्यूचर्स। * कैश मार्केट: वह बाजार जहां प्रतिभूतियों का तत्काल डिलीवरी के लिए कारोबार किया जाता है।