SEBI का बड़ा कदम: भारतीय बाजारों में AI के लिए नए नियम, 'Human-in-the-Loop' पर जोर

SEBI भारतीय शेयर बाजारों में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के इस्तेमाल को लेकर नए नियम बनाने की तैयारी में है। चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने 'Human-in-the-Loop' यानी इंसानी निगरानी वाले तरीके पर जोर दिया है, जिसके तहत अहम फैसलों के लिए इंसानों का दखल ज़रूरी होगा।

क्या है नई पहल?

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) भारतीय पूंजी बाजारों में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) के उपयोग को विनियमित करने के लिए एक नया ढांचा तैयार कर रहा है। ET NOW मार्केट्स समिट 2026 के दौरान, SEBI के चेयरमैन तुहिन कांता पांडे ने घोषणा की कि नियामक "Human-in-the-Loop" (HITL) दृष्टिकोण को प्राथमिकता देगा। इसका मतलब यह है कि जहां तकनीक और AI को बाजार संचालन में एकीकृत किया जाएगा, वहीं गलतियों या अनपेक्षित जोखिमों को रोकने के लिए महत्वपूर्ण निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में मानवीय पर्यवेक्षण जारी रहना चाहिए।

निवेशकों के लिए क्यों महत्वपूर्ण है यह?

जैसे-जैसे AI ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, रोबो-सलाहकारों और जोखिम प्रबंधन प्रणालियों में अधिक आम होता जा रहा है, स्वचालित त्रुटियों का जोखिम बढ़ जाता है। सख्त दिशानिर्देशों के बिना, एक दोषपूर्ण एल्गोरिथम या एक अनियंत्रित AI मॉडल संभावित रूप से बाजार में अस्थिरता या गलत निवेश निर्णय पैदा कर सकता है। मानवीय निरीक्षण को लागू करके, SEBI यह सुनिश्चित करना चाहता है कि तकनीक पेशेवर निर्णय के प्रतिस्थापन के बजाय एक सहायक उपकरण के रूप में काम करे। खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए, इस कदम का उद्देश्य एक सुरक्षित वातावरण प्रदान करना है जहाँ डिजिटल नवाचार बाजार की स्थिरता की कीमत पर न आए।

व्यापक बाजार सुधार

AI के अलावा, नियामक बाजार दक्षता और निवेशक विश्वास को बेहतर बनाने के लिए कई मोर्चों पर सक्रिय रूप से काम कर रहा है। इसमें विदेशी निवेशक के बहिर्वाह और आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों से उत्पन्न चुनौतियों का प्रबंधन शामिल है। SEBI निवेशक का पैसा जितनी जल्दी हो सके वापस दिलाने के लिए निपटान चक्र (settlement cycles) और IPO समय-सीमा को छोटा करने पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखता है। डेरिवेटिव ट्रेडिंग को मजबूत करने के लिए क्लोजिंग ऑक्शन सेशन और ब्लॉक डील विंडो जैसी नई सुविधाओं के साथ प्रयास भी चल रहे हैं। इसके अतिरिक्त, नियामक अनिवासी भारतीयों (NRIs) के लिए KYC प्रक्रियाओं को सरल बना रहा है और नगरपालिका ऋण, REITs और वैकल्पिक निवेश निधियों (Alternative Investment Funds) के लिए ढांचे का विस्तार कर रहा है।

निवेशक जागरूकता पर ध्यान

SEBI प्रोजेक्ट 'जागरूक' नामक पहल के माध्यम से एकीकृत निवेशक शिक्षा को भी बढ़ावा दे रहा है। यह कार्यक्रम बाजार अवसंरचना संस्थानों और AMFI जैसे उद्योग निकायों को एक साथ लाता है ताकि निवेशकों को बाजार जोखिमों और जिम्मेदार निवेश प्रथाओं को समझने में मदद मिल सके। यह प्रयास एक बड़े मिशन का हिस्सा है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि जैसे-जैसे बाजार उत्पाद अधिक जटिल होते जाते हैं, औसत निवेशक सूचित और सुरक्षित बना रहे।

निवेशकों को आगे क्या देखना चाहिए?

निवेशक आने वाले महीनों में इन AI दिशानिर्देशों को कैसे लागू किया जाता है, इस पर नजर रख सकते हैं। मुख्य बात यह होगी कि ब्रोकरेज, फंड हाउस और फिनटेक प्लेटफॉर्म नई "Human-in-the-Loop" मानकों को पूरा करने के लिए अपनी आंतरिक प्रौद्योगिकी प्रणालियों को कैसे समायोजित करते हैं। इसके अतिरिक्त, लंबी अवधि के फ्यूचर्स और ऑप्शंस की शुरूआत और RBI बॉन्ड सूचकांकों के एकीकरण जैसे आगामी सुधारों का व्यापक प्रभाव भारतीय बाजार में लिक्विडिटी और उत्पाद विविधता कैसे विकसित होती है, इसे समझने के लिए महत्वपूर्ण होगा।