भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) और विदेशी वेंचर कैपिटल निवेशकों (FVCIs) के लिए फीस भुगतान को अमेरिकी डॉलर से भारतीय रुपये में बदलने का ऐलान किया है। साथ ही, म्यूचुअल फंड्स के लिए सेटलमेंट टाइमिंग को बेहतर ढंग से मैनेज करने के लिए इंट्रा-डे (एक दिन के अंदर) उधारी की अनुमति भी दे दी गई है। ये बदलाव अगले छह महीनों में लागू होंगे और इनका मकसद भारतीय वित्तीय बाजार में नियमों का पालन करना आसान बनाना और परिचालन क्षमता (operational efficiency) को बढ़ाना है।
FPIs और FVCIs के लिए नई फीस संरचना
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने विदेशी निवेशकों और म्यूचुअल फंड हाउसेज के संचालन को सुव्यवस्थित करने के लिए नियमों में बड़ा बदलाव किया है। अब विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPIs) और विदेशी वेंचर कैपिटल निवेशकों (FVCIs) के लिए फीस का भुगतान अमेरिकी डॉलर के बजाय भारतीय रुपये में किया जाएगा। यह बदलाव अगले छह महीनों में लागू होगा और इसका मुख्य उद्देश्य मैन्युअल इनवॉइसिंग की जटिलताओं को कम करना और फीस कलेक्शन की प्रक्रिया को अधिक पारदर्शी बनाना है।
नई व्यवस्था के तहत, पहले $1,000 की मानक फीस को संशोधित करके ₹90,000 कर दिया गया है। इसी तरह, कैटेगरी-I FPIs और FVCIs के लिए रजिस्ट्रेशन चार्ज $2,500 से बदलकर ₹2.3 लाख हो गया है। डेजिग्नेटेड डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट्स, जो रजिस्ट्रेशन प्रक्रिया को संभालते हैं, अब अप्रूवल के पांच कारोबारी दिनों के भीतर SEBI को यह भुगतान करेंगे। स्थानीय मुद्रा में बदलाव करके, SEBI का लक्ष्य उन वित्तीय रिपोर्टिंग में होने वाली देरी को दूर करना है जो पहले करेंसी कन्वर्जन और मैन्युअल प्रोसेसिंग के कारण होती थी। फाइनेंशियल ईयर 2025-26 में, SEBI ने टैक्स सहित ऐसी फीस से लगभग $12.98 मिलियन की वसूली की थी।
कस्टोडियंस और म्यूचुअल फंड्स पर असर
भारत में काम करने वाले कस्टोडियंस के लिए, इस बदलाव में भुगतान की आवृत्ति (frequency) में भी परिवर्तन शामिल है। ₹10 लाख की वार्षिक कस्टोडियन फीस को ₹85,000 की मासिक भुगतान संरचना से बदला जा रहा है, जिसके लिए इन संस्थानों को अपने कैश फ्लो मैनेजमेंट में समायोजन (adjustments) करने की आवश्यकता होगी।
अलग से, SEBI ने म्यूचुअल फंड रेगुलेशन में संशोधन करते हुए इंट्रा-डे उधारी की अनुमति दी है। इस सुविधा का उद्देश्य म्यूचुअल फंड्स को पे-इन और पे-आउट सेटलमेंट टाइमिंग के बीच अस्थायी अंतराल (gaps) को पाटने में मदद करना है, जो फॉरेक्स सेटलमेंट या विभिन्न एसेट क्लास से निपटने के दौरान हो सकता है। जबकि म्यूचुअल फंड्स के पास पहले से ही रिडेम्पशन के उद्देश्य से स्कीम की नेट एसेट्स का 20% तक उधार लेने की क्षमता थी, यह नई इंट्रा-डे सुविधा अतिरिक्त परिचालन लचीलापन (operational flexibility) प्रदान करती है। एसेट मैनेजमेंट कंपनियों को यह सुनिश्चित करना होगा कि किसी भी इंट्रा-डे क्रेडिट का भुगतान ट्रेडिंग दिवस के अंत तक कर दिया जाए। यदि कोई फंड इस विंडो के भीतर इंट्रा-डे क्रेडिट का भुगतान करने में असमर्थ है, तो राशि को ओवरनाइट देनदारियों (obligations) के लिए मौजूदा उधार सीमाओं के हिस्से के रूप में माना जाएगा, जिससे यह सुनिश्चित होगा कि फंड स्थापित प्रूडेंशियल नॉर्म्स का अनुपालन करते रहें।
ये समायोजन, कॉमन एप्लीकेशन फॉर्म में इनकॉर्पोरेशन और जन्म तिथि के विवरण को एकीकृत करने के साथ मिलकर, SEBI के विदेशी और घरेलू प्रतिभागियों के लिए प्रशासनिक बाधाओं को कम करते हुए भारतीय बाजार के संचालन को अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुरूप बनाने के व्यापक प्रयास का हिस्सा हैं। बाजार सहभागियों के लिए अगला चरण छह महीने की समय सीमा समाप्त होने से पहले नए रुपये-आधारित शुल्क जनादेशों (mandates) का पालन करने के लिए अपनी आंतरिक भुगतान प्रणालियों और परिचालन वर्कफ़्लो को अपडेट करना होगा।