SEBI की 'रिश्तेदार' परिभाषा पारिवारिक व्यवसाय उत्तराधिकार में बाधा डालती है
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) अपनी अधिग्रहण (takeover) विनियमों के तहत 'रिश्तेदार' की संकीर्ण परिभाषा को लेकर जांच के दायरे में है। यह सख्त व्याख्या सूचीबद्ध कंपनियों के प्रमोटरों के लिए महत्वपूर्ण बाधाएँ पैदा कर रही है जो निजी पारिवारिक ट्रस्टों के माध्यम से उत्तराधिकार योजनाओं को निष्पादित करना चाहते हैं।
नियामक टकराव उत्तराधिकार में बाधाएँ पैदा करता है
SEBI के अधिग्रहण कोड के तहत, एक 'तत्काल रिश्तेदार' केवल जीवनसाथी, माता-पिता, भाई-बहन और बच्चों तक सीमित है। महत्वपूर्ण बात यह है कि इस परिभाषा में बहुओं और दामादों को शामिल नहीं किया गया है, जो अक्सर शासन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं और पारिवारिक संरचनाओं के भीतर प्रमुख लाभार्थी या संभावित ट्रस्टी होते हैं। यह भारतीय आयकर कानूनों और कंपनी कानून के विपरीत है, जो एक व्यापक दृष्टिकोण अपनाते हैं और इन पारिवारिक संबंधों को शामिल करते हैं।
यह विसंगति प्रमोटरों के लिए स्वामित्व हस्तांतरित करने और पीढ़ियों में निरंतरता सुनिश्चित करने में एक चुनौती पेश करती है। प्रमोटर शेयरधारिता के प्रबंधन के लिए निजी पारिवारिक ट्रस्ट एक सामान्य उपकरण बन गए हैं, लेकिन SEBI की यह आवश्यकता कि ट्रस्टी 'तत्काल रिश्तेदार' होने चाहिए, को पूरा करना मुश्किल हो सकता है, जिससे उत्तराधिकार योजना में संभावित गतिरोध पैदा हो सकता है।
नियामक सुधार की मांग
विशेषज्ञों का तर्क है कि SEBI की परिभाषा समकालीन पारिवारिक संरचनाओं और मौजूदा भारतीय कानूनी ढांचे के अनुरूप नहीं है। जबकि SEBI ओपन-ऑफर दायित्वों के उल्लंघन को रोकने के लिए ट्रस्टों की समीक्षा करता है, 'रिश्तेदार' की अधिक सामंजस्यपूर्ण और समावेशी परिभाषा की आवश्यकता है। वैकल्पिक रूप से, विनियमित पेशेवर या संस्थागत ट्रस्टियों को पारिवारिक ट्रस्टों का प्रबंधन करने की अनुमति दी जा सकती है, बशर्ते अंतिम नियंत्रण प्रमोटर समूह के भीतर रहे, यह अत्यधिक आवश्यक लचीलापन प्रदान कर सकता है।
इस तरह के सुधार पारिवारिक व्यवसायों की दीर्घायु और स्थिरता का समर्थन करने के लिए आवश्यक हैं, जो भारत के कॉर्पोरेट क्षेत्र का एक आधार स्तंभ हैं। एक संतुलित नियामक दृष्टिकोण वैध व्यावसायिक उत्तराधिकार को सक्षम करते हुए निवेशक विश्वास को बढ़ाएगा।
SEBI के 'रिश्तेदार' नियम पर दुविधा, पारिवारिक व्यवसाय उत्तराधिकार में बाधा
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Overview
SEBI की अधिग्रहण (takeover) नियमों में 'रिश्तेदार' की कठोर परिभाषा ट्रस्ट के माध्यम से उत्तराधिकार योजना बनाने की कोशिश कर रहे पारिवारिक व्यवसायों के लिए बड़ी बाधाएँ खड़ी कर रही है। इसका संकीर्ण दायरा, जिसमें बहुओं जैसे प्रमुख परिवार के सदस्यों को बाहर रखा गया है, अन्य भारतीय कानूनों से टकराता है और पीढ़ीगत स्वामित्व हस्तांतरण को बाधित करता है। विशेषज्ञ निवेशक सुरक्षा और व्यावसायिक निरंतरता को संतुलित करने के लिए तत्काल नियामक सुधार की मांग कर रहे हैं।
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