भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर संस्थानों (MIIs), जैसे स्टॉक एक्सचेंज और डिपॉजिटरी के लिए टेक्नोलॉजी और साइबर सुरक्षा नियमों को एक साथ लाने का प्रस्ताव दिया है। इस कदम का मकसद डुप्लीकेट नियमों को हटाकर और कैपेसिटी प्लानिंग को मानकीकृत करके अनुपालन को आसान बनाना है। संस्थानों को सुधारात्मक कार्रवाई के लिए 75% सिस्टम यूटिलाइजेशन की सीमा का सामना करना पड़ेगा।
क्या हुआ?
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर संस्थानों (MIIs) के लिए टेक्नोलॉजी और साइबर सुरक्षा नियमों को नया रूप देने की योजना का खुलासा करते हुए एक कंसल्टेशन पेपर जारी किया है। ये संस्थान, जिनमें स्टॉक एक्सचेंज, क्लियरिंग कॉर्पोरेशन और डिपॉजिटरी शामिल हैं, भारतीय सिक्योरिटीज मार्केट की रीढ़ हैं। रेगुलेटर का लक्ष्य स्पष्टता बढ़ाने, अनावश्यक नियमों को हटाने और अनुपालन प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने के लिए विभिन्न मौजूदा मास्टर सर्कुलर को एक एकीकृत ढांचे में मिलाना है।
यह मार्केट की स्थिरता के लिए क्यों महत्वपूर्ण है?
निवेशकों के लिए, मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर की ऑपरेशनल स्थिरता महत्वपूर्ण है। एक्सचेंज या डिपॉजिटरी में तकनीकी गड़बड़ियां ट्रेडिंग को बाधित कर सकती हैं, सेटलमेंट में देरी कर सकती हैं और अनिश्चितता पैदा कर सकती हैं। साइबर सुरक्षा, बिजनेस कंटिन्यूटी प्लानिंग और सिस्टम ऑडिट जैसे क्षेत्रों को कवर करने वाले नियमों का एक सेट बनाकर, SEBI यह सुनिश्चित करने का प्रयास कर रहा है कि सभी MIIs एक सुसंगत मानक का पालन करें। इससे नियामक आवश्यकताओं में अस्पष्टता का जोखिम कम होता है और इन संस्थानों को बेहतर अपटाइम और ऑपरेशनल लचीलापन बनाए रखने में मदद मिलती है।
75% कैपेसिटी का नियम
प्रस्तावित विशिष्ट परिवर्तनों में से एक कैपेसिटी प्लानिंग को सुसंगत बनाना है। नए ढांचे के तहत, यदि किसी संस्थान का आईटी इंफ्रास्ट्रक्चर उसकी स्थापित क्षमता के 75% से अधिक हो जाता है, तो उसे तत्काल सुधारात्मक कार्रवाई करनी होगी। यदि बार-बार उल्लंघन होता है, तो इन संस्थानों को कैपेसिटी ऑग्मेंटेशन (क्षमता वृद्धि) करने की आवश्यकता होगी। यह नियम, जो 15-दिवसीय रोलिंग अवधि में डिपॉजिटरी पर भी लागू होता है, यह सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि ट्रेडिंग और सेटलमेंट सिस्टम उच्च लेनदेन मात्रा से अभिभूत न हों, जो उच्च मार्केट अस्थिरता की अवधि के दौरान एक महत्वपूर्ण कारक है।
लिस्टेड MIIs पर प्रभाव
इस प्रस्ताव का BSE और CDSL जैसी लिस्टेड मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर संस्थाओं के लिए विशेष महत्व है। जबकि ये संस्थाएं पहले से ही कड़े नियामक निरीक्षण के अधीन हैं, एक एकीकृत ढांचा डुप्लीकेट फाइलिंग और अनावश्यक प्रक्रियाओं को हटाकर उनके आंतरिक अनुपालन प्रयासों को सरल बना सकता है। इन कंपनियों के निवेशक अक्सर उनके नियामक स्वास्थ्य और ऑपरेशनल दक्षता पर नज़र रखते हैं, क्योंकि ये कारक सीधे व्यावसायिक स्थिरता में योगदान करते हैं।
आगे निवेशकों को क्या देखना चाहिए?
SEBI ने 13 जुलाई, 2026 तक इन प्रस्तावों पर सार्वजनिक टिप्पणियां आमंत्रित की हैं। बाजार के लिए मुख्य निगरानी योग्य रेगुलेटर से अंतिम अधिसूचना होगी, जो कार्यान्वयन की समय-सीमा बताएगी। आने वाली तिमाहियों में निवेशकों को यह देखना चाहिए कि ये संस्थान नई, मानकीकृत क्षमता और साइबर सुरक्षा थ्रेसहोल्ड को पूरा करने के लिए अपने आईटी सिस्टम को कैसे अनुकूलित करते हैं।