SEBI ने पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) को आधुनिक बनाने के लिए ड्राफ्ट नियम जारी किए हैं। इसमें कम एंट्री कॉस्ट और विदेशी बाजारों के साथ-साथ अनलिस्टेड डेट में निवेश की नई सुविधाएँ शामिल हैं। इस बदलाव का मकसद ₹42 लाख करोड़ से ज़्यादा की इंडस्ट्री के लिए ऑपरेशनल आसानी बढ़ाना है। प्रस्तावित फ्रेमवर्क पर 13 अगस्त तक फीडबैक दिया जा सकता है।
Detailed Coverage
SEBI का बड़ा कदम: PMS नियमों में होंगे अहम बदलाव
भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (SEBI) ने पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) के रेगुलेशन को अपडेट करने के लिए कई प्रस्ताव पेश किए हैं। 31 मई 2026 तक, PMS इंडस्ट्री का एसेट बेस ₹42.61 लाख करोड़ तक पहुँच चुका है। इन नियमों को आसान बनाकर, रेगुलेटर पोर्टफोलियो मैनेजर्स को क्लाइंट के पैसे को संभालने में ज़्यादा फ्लेक्सिबिलिटी देना चाहता है और साथ ही कंप्लायंस प्रोसेस को भी सरल बनाना चाहता है।
विदेशी और अनलिस्टेड मार्केट में निवेश का मौका
प्रस्ताव का एक बड़ा फोकस यह है कि PMS मैनेजर्स कहाँ निवेश कर सकते हैं। फिलहाल, PMS की स्ट्रैटेजीज़ ज़्यादातर डोमेस्टिक एसेट्स तक सीमित हैं। नए ड्राफ्ट में विदेशी सिक्योरिटीज में निवेश की अनुमति दी गई है, जिसमें ग्लोबल इक्विटीज़, डेट इंस्ट्रूमेंट्स और म्यूचुअल फंड शामिल हैं, बशर्ते वे मौजूदा फॉरेन एक्सचेंज और रेमिटेंस कानूनों का पालन करें। इसके अलावा, डिस्क्रीशनरी पोर्टफोलियो मैनेजर्स को जल्द ही क्लाइंट के पोर्टफोलियो का 10% तक इन्वेस्टमेंट-ग्रेड, अनलिस्टेड डेट सिक्योरिटीज में लगाने की इजाज़त मिल सकती है। रेगुलेटर उन सिक्योरिटीज में निवेश की भी सोच रहा है जो लिस्टिंग की प्रक्रिया में हैं, जिससे इन्वेस्टमेंट थीम्स की रेंज बढ़ सकती है।
नए निवेशकों के लिए एंट्री बैरियर कम
प्रोफेशनल वेल्थ मैनेजमेंट सर्विसेज को ज़्यादा से ज़्यादा निवेशकों तक पहुंचाने के लिए, SEBI एक नई कैटेगरी पेश कर रहा है जिसका नाम है 'म्यूचुअल फंड-ओनली PMS' (MF-PMS)। यह कैटेगरी एक्सक्लूसिवली म्यूचुअल फंड, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ETFs) और स्पेशलाइज्ड फंड्स के डायरेक्ट प्लान्स में निवेश करेगी। इस प्रस्ताव की एक खास बात यह है कि मिनिमम इन्वेस्टमेंट की ज़रूरत को घटाकर ₹25 लाख कर दिया गया है, जो कि स्टैंडर्ड PMS अकाउंट्स के लिए ज़रूरी ₹50 लाख से काफी कम है। इस कदम का मकसद मास-एफ्लुएंट इन्वेस्टर्स को टारगेट करना है जो प्रोफेशनल मैनेजमेंट चाहते हैं लेकिन स्टैंडर्ड पोर्टफोलियो सर्विसेज के लिए ज़रूरी हाई थ्रेशोल्ड को पूरा नहीं कर पाते।
ऑपरेशनल और कंप्लायंस में आसानी
रेगुलेटर ने पोर्टफोलियो मैनेजर्स पर बोझ कम करने के लिए कई एडमिनिस्ट्रेटिव बदलावों का भी प्रस्ताव दिया है। इनमें प्रिंसिपल ऑफिसर्स के लिए क्वालिफिकेशन स्टैंडर्ड्स को मॉडर्नाइज करना और डिजिटल-ओनली डिस्क्लोजर डॉक्यूमेंट्स की ओर बढ़ना शामिल है। छोटी फर्म्स के लिए, SEBI मैंडेटरी फिजिकल डीलिंग रूम की ज़रूरत को रिलैक्स करने और क्लाइंट्स के डीमैट अकाउंट ट्रांसफर को सरल बनाने पर विचार कर रहा है। इसके अलावा, ड्राफ्ट में PMS मैनेजर्स को एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स में एक्सपोजर को टोटल एसेट्स अंडर मैनेजमेंट के 1.25 गुना तक बढ़ाने की अनुमति देने का सुझाव दिया गया है, जिससे हेजिंग या स्ट्रेटेजी इम्प्लीमेंटेशन के लिए ज़्यादा गुंजाइश मिलेगी।
ये प्रस्ताव फिलहाल पब्लिक कंसल्टेशन फेज में हैं। इन्वेस्टर्स और इंडस्ट्री स्टेकहोल्डर्स 13 अगस्त 2026 तक SEBI को अपना फीडबैक भेज सकते हैं। इस पीरियड के बाद, फाइनल रेगुलेशंस ड्राफ्ट किए जाएंगे, जो पोर्टफोलियो मैनेजर्स के लिए ऑपरेशनल लैंडस्केप और क्लाइंट्स के लिए उपलब्ध प्रोडक्ट्स की रेंज तय करेंगे।