SEBI ने म्यूच्यूअल फंड-ओनली पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) के लिए एक नया फ्रेमवर्क लाने का प्रस्ताव दिया है। इसमें मिनिमम इन्वेस्टमेंट की राशि को घटाकर ₹25 लाख कर दिया जाएगा, जिससे ज़्यादा आम निवेशकों को प्रोफेशनल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट का लाभ मिल सकेगा।
Detailed Coverage
आम निवेशकों के लिए खुला निवेश का नया रास्ता
सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने हाल ही में एक कंसल्टेशन पेपर जारी किया है, जिसमें म्यूच्यूअल फंड-ओनली पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (PMS) के लिए एक विशेष ढांचा प्रस्तावित किया गया है। मौजूदा ₹50 लाख की मिनिमम इन्वेस्टमेंट लिमिट को घटाकर ₹25 लाख करने का प्रस्ताव है। इसका मकसद आम और मध्य-आय वर्ग के निवेशकों को प्रोफेशनल वेल्थ मैनेजमेंट की दुनिया में लाना है। यह बदलाव निवेशकों और छोटी इन्वेस्टमेंट फर्मों, दोनों के लिए प्रक्रिया को आसान बनाएगा।
एंट्री की शर्तें और नए नियम आसान
प्रस्तावित नए नियमों के तहत, SEBI इन म्यूच्यूअल फंड-ओनली सर्विसेज की पेशकश करने वाली कंपनियों के लिए नेट वर्थ की ज़रुरत को भी कम करने का इरादा रखता है। कंपनियों को केवल ₹2 करोड़ की नेट वर्थ की ज़रूरत होगी, जो कि स्टैंडर्ड PMS प्रोवाइडर्स के लिए मौजूद ₹5 करोड़ की ज़रूरत से काफी कम है। उम्मीद है कि इससे ज़्यादा कंपनियां इस सेक्टर में आएंगी, जिससे ग्राहकों के लिए प्रतिस्पर्धा और सर्विस विकल्पों में बढ़ोतरी होगी। यह मॉडल खास तौर पर म्यूच्यूअल फंड स्कीम्स के डायरेक्ट प्लान्स को मैनेज करने पर केंद्रित है, जिससे उन लोगों के लिए एक व्यवस्थित तरीका मिलेगा जो सीधे स्टॉक चुनने की जटिलता के बिना प्रोफेशनल देखरेख चाहते हैं।
इन्वेस्टमेंट और डेरिवेटिव का दायरा बढ़ाने पर विचार
एंट्री की बाधाओं को कम करने के अलावा, रेगुलेटर पोर्टफोलियो मैनेजर्स के लिए इन्वेस्टमेंट फ्लेक्सिबिलिटी को भी बढ़ाने पर विचार कर रहा है। प्रस्तावों में विदेशी सिक्योरिटीज में एक्सपोजर की अनुमति देना शामिल है, बशर्ते वे मौजूदा फॉरेन एक्सचेंज मैनेजमेंट एक्ट (FEMA) और लिबरलाइज्ड रेमिटेंस स्कीम (LRS) की लिमिट में रहें। इसके अलावा, डिस्क्रिशनरी पोर्टफोलियो मैनेजर्स को क्लाइंट की कुल संपत्ति का 10% तक इन्वेस्टमेंट-ग्रेड अनलिस्टेड डेट सिक्योरिटीज में आवंटित करने की अनुमति दी जा सकती है। मार्केट रिस्क को मैनेज करने के लिए, फ्रेमवर्क एसेट्स अंडर मैनेजमेंट के 1.25 गुना तक डेरिवेटिव एक्सपोजर की अनुमति देने का सुझाव देता है, जिसमें अनहेज़्ड शॉर्ट पोजीशन और ऑप्शन्स प्रीमियम को संभालने के लिए विशेष दिशानिर्देश होंगे।
इंडस्ट्री की ग्रोथ और फीस स्ट्रक्चर
भारत में PMS इंडस्ट्री ने तेजी से विस्तार देखा है, जिसमें एसेट्स अंडर मैनेजमेंट अप्रैल 2019 में ₹18.07 ट्रिलियन से बढ़कर 31 मई 2026 तक ₹42.61 ट्रिलियन हो गया है। इस ग्रोथ को सपोर्ट करने के लिए, प्रस्ताव एक स्पष्ट फीस स्ट्रक्चर की रूपरेखा तैयार करता है, जो एसेट्स अंडर मैनेजमेंट के 2.5% तक फिक्स्ड मैनेजमेंट फीस की अनुमति देता है। इसमें परफॉरमेंस-बेस्ड फीस को भी शामिल करने की इजाज़त है, जिससे मैनेजर के हित निवेशक के साथ अलाइन होंगे।
निवेशकों और इंडस्ट्री के जानकारों को अब इस कंसल्टेशन प्रोसेस के अगले कदमों पर नज़र रखनी चाहिए, खासकर पब्लिक कमेंट्स की समीक्षा के बाद रेगुलेटर की फाइनल नोटिफिकेशन का इंतज़ार करना होगा। इन सर्विसेज की वास्तविक शुरुआत SEBI द्वारा इन नई म्यूच्यूअल फंड-ओनली PMS प्रोवाइडर्स के लिए अनिवार्य किए जा सकने वाले कंप्लायंस और ऑपरेशनल रिपोर्टिंग के संबंध में अंतिम नियमों पर निर्भर करेगी।